投资市场预测报告
每月《投资市场展望报告》，提供未来3个月的投资市场展望分析，与涨跌预测，给予每个投资市场一个展望值（1-5颗星 ★★★★★ ）。
本预测来自大数据分析、模型演算结果，并由专业投顾团队共同把关。
境内
货币现金
人民币 ★★★☆☆
短期人民币持续贬值风险不大，从基本面来看，经济预期差利于人民币，同时中美利差中性，净出口也利好人民币走势。
香港货币★★☆☆☆
美元指数可能继续走高，港币汇率承压。
固定收益
信用债 ★★★☆☆
信用市场将维持震荡格局，以票息策略为主。
利率债 ★★★★☆
整体来看，短期内央行相关表态会对债市形成一定利空，或明显加大30Y国债的波动幅度，但经济弱修复格局下，债市系统性反转可能性较小，预计债市收益率短期走强趋势不变。如果6月降息落地，10Y国债可能会进一步下探至历史低点；如果降息落空，30Y/10Y波动区间或与5月类似，短端则将维持下行趋势。操作上，做陡收益率曲线、逢低抄底超长债胜率较高。
混合债★★★★☆
做陡收益率曲线、逢低抄底超长债胜率较高，同时可以关注期限较短、流动性较好的信用品种。
二级债★★★☆☆
银行二永4年左右期限仍有利差压缩空间，但主要在流动性较好的范畴内博弈久期，主要是国股行。
可转债 ★★★☆☆
权益市场继续震荡向上，主题性、结构性机会好于整体，重视产业政策信号带来的主题性投资机会。策略上平衡配置高股息品种。债适度防守并注重结构性机会，继续挖掘个券机会。
股票投资
混合型-中国大盘-偏债 ★★★★☆
债基方面，预计债市收益率短期走强趋势不变。如果6月降息落地。做陡收益率曲线、逢低抄底超长债胜率较高，同时可以关注期限较短、流动性较好的信用品种。
混合型-中国中小盘-偏债 ★★★★☆
债基方面，预计债市收益率短期走强趋势不变。如果6月降息落地。做陡收益率曲线、逢低抄底超长债胜率较高，同时可以关注期限较短、流动性较好的信用品种。
混合型-偏债 ★★★★☆
债基方面，预计债市收益率短期走强趋势不变。如果6月降息落地。做陡收益率曲线、逢低抄底超长债胜率较高，同时可以关注期限较短、流动性较好的信用品种。
混合型-中国大盘-偏股 ★★★★☆
市场行情有望修复，风格偏向均衡，A股盈利预期将迎来季节性上修。
混合型-中国中小盘-偏股 ★★★★☆
随着权益市场进入业绩空窗期，风险偏好有所抬升，此时是确认全年主线的好时期，同时注意中短期和长期配置机会，以及产业层面与宏观大方面层面的配置。
混合型-偏股 ★★★★☆
市场行情有望修复，风格偏向均衡，A股盈利预期将迎来季节性上修。
大盘 ★★★★☆
市值方面大盘相对更为乐观，机构关注度也更高，大趋势角度更看好。
中小盘 ★★★☆☆
中小盘拥挤度降低但仍处于较高水平，近期没有明显的季节效应能够表现更好。
创业板 ★★★☆☆
关注人工智能大时代下AI大方向的新机遇。
科创板 ★★★☆☆
关注人工智能大时代下AI大方向的新机遇。
港股 ★★★☆☆
国内地产政策密集落地，有利于基本面边际好转，中长期港股存在机会。
金融 ★★★★☆
银行板块值得关注，尤其是受益于经济高景气区域、业绩确定性较强的区域性银行，以及综合经营能力较强、业绩稳健、受益于房地产风险缓释的银行。
消费必需品 ★★★★☆
白酒行业保持平稳增长，短期内波动均为正常表现，近期调整带来布局机会。
非必需消费品 ★★★☆☆
家电板块短期因大宗、短期销售情况以及对美关税豁免到期等边际负面预期略有调整，存在布局机会。汽车终端需求复苏缓慢，静待政策效果逐步显现下总体需求的逐步释放。
信息技术 ★★★★☆
当看好半导体行业的近期表现。海外降息预期前移助力估值修复，叠加半导体产业周期上行动能积蓄和盈利持续改善确定性高，行业还有增长空间。
生物科技及医疗 ★★★☆☆
从业绩角度，一季度整体业绩相对低迷，随着压力因素出清，可静待中期反弹。
房地产 ★★★☆☆
政策调整后各地楼市温度平稳略增，当前地产已进入基本面验证期，后续仍需观察各地商品房销量改善趋势的延续性和价格预期走势。
电信服务 ★★★★☆
AI和算力需求将持续成为行业发展核心驱动力。
矿业及自然资源 ★★★★☆
动力煤价格企稳回升，电厂补库需求提振行业景气，同时高分红优势明显，自由现金流充沛。
工业股票 ★★★☆☆
政策及产业共振，关注政策催化下的投资机会。
国防军工 ★★★☆☆
业绩短期承压，但基本面中长期有望迎来修复。
另类投资
黄金 ★★★☆☆
黄金价格短期仍有调整空间，但避险情绪仍是贵金属行情的重要驱动力，等待美国通胀数据带来更多指引。
有色金属 ★★★★☆
降息交易重启将支撑有色金属价格走强，同时供给约束推动工业金属价格中枢上移。
原油 ★★★☆☆
原油短期需求端尚未看到明显提振，叠加OPEC+会议小幅低于预期，油价短期存在继续回调的可能性，但三季度中枢有望上行，时刻关注多头入场时机。
境外
货币及现金
美元 ★★★★☆
美国高频基本面预计短期内将触底，有望进入新一轮上行期，带动美元汇率走强，同时美联储推迟降息同样利好美元指数。
欧元 ★★★☆☆
欧元区经济弱复苏，欧元汇率提振有限。
固定收益
环球债券 ★★★☆☆
市场年内降息1次的预期仍然略显乐观，美联储年内或难以开启降息周期。一方面，美国经济韧性和通胀粘性均有支撑，美联储缺乏开启降息的理由。另一方面，放缓缩表已经对金融系统形成保护，这意味着利率有条件在高位保持更久。
环球高收益债券 ★★★☆☆
发达国家债券在降息靴子落地之前仍处于配置窗口期，但新兴市场高收益债或风险略高，谨慎配置。
美元债 ★★☆☆☆
中资美元债将继续波动，可能存在回调风险。
亚洲新兴市场债券 ★★★☆☆
新兴市场经济数据稳步回升，美联储内部存在分歧，短期内海外市场将继续波动。
股票及权益
德国股票 ★★★☆☆
随着经济形势的复苏，市场对欧央行政策的预期亦在转鹰。风险资产市场也将因此震荡。
美国股票 ★★★★☆
市场将面临财报驱动消退+大选外溢效应增强+降息预期仍旧模糊的环境组合，市场的不确定性进一步增强，美股，尤其是中小盘仍然值得配置。
美国房地产股票(REIT) ★★★☆☆
即使10年期美债收益率有所反复，地产销售仍在持续改善，中长期向好。
亚太区（除日本股票）★★★☆☆
市场将面临财报驱动消退+大选外溢效应增强+降息预期仍旧模糊的环境组合，市场的不确定性进一步增强，美股和日本股票机会好于新兴市场。
环球新兴市场股票 ★★★☆☆
虽然高利率对企业融资成本产生压力，但欧美经济强预期支撑下，市场风险偏好仍将偏强，全球股指预计将继续上行，但新兴市场表现将不如发达市场。
亚太区股票 ★★★☆☆
全球多地金融条件紧缩程度在今年以来有所减轻，非美市场的经济信心与商业活动已有修复基础，日本股票机会好于其他市场。
环球股票 ★★★☆☆
虽然高利率对企业融资成本产生压力，但欧美经济强预期支撑下，市场风险偏好仍将偏强，全球股指预计将继续上行。全球多地金融条件紧缩程度在今年以来有所减轻，非美市场的经济信心与商业活动已有修复基础。
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