中美贸易摩擦升级，中国输美商品综合税率持续上调。至4月9日美东时间，特朗普总统宣布，将对中国关税增至125%。

然而，125%仅为数日前的最高税率，并非加征税率的最终上限。

一觉醒来，许多人惊讶地发现，美国竟将部分商品税率大幅上调至145%。

面对美极限施压，中方作为美前三大债主之一，坚持“以一击避百击”策略，通过反制关税、限制进出口等措施坚决回应。

然而，美国政府似乎笃信，掌握美债的中国因惧市场波动，不敢强力反制。但实际情况真如此吗？

【美国的“豪赌”与错误认知】

美国此次加征关税，旨在通过提高关税迫使中国妥协，解决贸易逆差问题，并促进制造业回归美国。

宏观上看，特朗普政府此政策是其贸易保护主义的延续，违反市场经济规律，且背离多边主义原则。

美国政府肆意妄为，错误地认为中国因持有大量美债，在贸易谈判中将处劣势，故不敢强硬反制。

他们如同豪赌，料定中国不会以抛售美债等激烈手段反击，而会选择对美国关税举措妥协退让。

同时，美国盟友对其贸易政策深感忧虑，尤在美方突然宣布“除中国外，其余关税暂延90日”的决定后。

他们视此为止损措施，针对市场暴跌，并不意味着美国态度转向尊重与寻求谈判平衡。

全球企业和政府因不确定性感到担忧，惧怕中美对抗可能进一步增加全球经济增速放缓的风险。

道琼斯工业指数与纳斯达克指数均反映出，投资者对美国经济持有忧虑态度。

美国政府未考虑关键事实：贸易战无胜者。

【贸易战没有赢家】

美国单边主义损害中美及全球利益，关税政策引发全球股市“黑色星期一”，亚太与欧洲主要股指单日跌幅均创下新高。

关税政策冲击下，美国投资者信心丧失，美股盘中震荡加剧。被誉为“避险之王”的美债遭抛售，29万亿美元市场规模的美债市场首当其冲受影响。

美债动荡早有预兆，此前财政部国债拍卖的不佳表现便是明显信号。

2020年，国债抛售潮险些引发金融危机。但受特朗普关税政策导致的通胀影响，美联储难以再像2020年那样采取大规模放水措施救市。

投资者对美国政策的不信任，最终导致被誉为“投资压舱石”的美国国债遭遇大规模抛售，形成“抛售潮”。

更令投资者担忧的是，近年来华盛顿持续在债务上限问题上争执不下。

近日，投资机构与经济师分析指出，针对今年万亿美债到期，美国政府或会选择将部分有息短债转为无息长债。

此外，债务上限结构难以为继，赤字与经济衰退并存，导致投资者对美元稳定性及整体美国经济信心不足。

当前，经济陷入衰退的是美国，且首先违反规则的也是美国。

特朗普政府战略构想扭曲矛盾，致美债虽无违约史，但美国依赖发债维系之路明显收窄。

自特朗普首任期启动贸易战以来，中国将美债“武器化”的谣言四起。实则，美国利用美元进行讹诈，将美元武器化，这才是真相。

中国持美债基于外汇储备管理、资产配置等因素。美国政府视此为中国软肋，此看法片面。

确实，为“去风险化”，中国持续减持美国国债。

今年1月，有美国报道显示，中国正减少美债持有并增加黄金储备，当前所持美债已降至不足7700亿美元。

中国对美债市场的操作依据自身经济利益和市场规律，且不会因持有美债而放弃在贸易问题上的原则立场。

中国不会因美国威胁放弃核心利益，对美国商品加征关税是回应其违反世贸规则的必要措施。

若美国坚持单边主义与保护主义，中国除“减持美债”外，仍有多种应对策略可采用。

例如，中国可增设稀土管制项目，以此对美国高科技产业施加影响。

最令美国感到忧虑的，或许是中国持续掌握的数字服务税，这成为其一大痛点。

相较于抛售国债引发的全球动荡，对美国数字企业在社交、搜索、中介平台及在线广告的收入征高额税，是实际损害美国利益的举措。

【要合作共赢，而非背道而驰】

美国对中国征收极高关税是严重错误，试图通过关税实现“软脱钩”迫使中国妥协的策略，注定无法成功。

美国需意识到，若沉迷于单边及保护主义政策构建的虚幻霸权，中美摩擦或将升级，全球经济亦将面临更大风险。

若双方摒弃单边主义与保护主义，重回谈判桌，以平等对话解决分歧，中美经贸关系有望恢复正常，进而促进经贸关系的良性发展。

中国将坚定维护合法权益，不会因美国关税威胁而妥协。同时，中国始终愿与美国携手，致力于稳定双边经贸关系。

若美国坚持己见、不顾他国，中国将势必持续抗争，直至取得最终胜利。