近日，青岛市中级人民法院发布一则悬赏通告，被执行人西王国际贸易（青岛）有限公司、西王集团有限公司等，拒不履行生效法律文书确定的给付义务，申请执行人向法院申请发布执行悬赏通告征集被执行人财产线索。通告显示，案件未履行金额超3.3亿元；凡向法院提供被执行人有效财产线索（不含法院已掌握线索），帮助法院执行到位的，按实际到位执行款的3%支付悬赏金。以此计算，悬赏金最高可达990万元。

债务和解方案执行不顺利

据官网介绍，西王集团始建于1986年，位于山东省邹平市。历经发展成为一家以玉米深加工和特钢两大实体产业为主的全国大型民营企业，控股3家上市公司、1家财务公司、4家高新技术企业。现拥有总资产500亿元，职工16000余人。

2017年3月，同处邹平的山东齐星集团债务危机爆发，作为其最大担保方的西王集团，受到严重波及——信用评级被下调、再融资受限等。同时，叠加经济下行压力加大、金融市场降杠杆导致民企债券续发受阻等因素，西王集团从2019年10月开始出现一系列债券违约，进而于2020年2月21日向法院申请司法和解。

一旦西王集团被百亿债务压垮，其数十年积累的产业基础将荡然无存、1.6万名企业职工将面临失业，百亿债务背后的债权人也将血本无归，众多的企业供应商、经销商乃至区域金融生态环境和社会稳定，都将经受巨大冲击。

为避免事态最终发展到这一步，西王集团及管理人、债权人与地方政府等多方在利益博弈中，展开了一场针对西王百亿债务危机的大营救。

2019年11月4日，当地政府、银保监局、金融监管局及各金融机构紧急召开对接会。会上，各相关部门均表示，全力支持企业化解流动性困难。西王集团与债权人的和解谈判，同时紧锣密鼓的展开。

最终，各方达成债务和解协议：针对经裁定确认的债权，20万以下部分在法院裁定批准和解协议之日起6个月内全额以现金清偿完毕；每家20万元债权以上的部分，可选择方案一“50%留债6年分4期清偿+50%转为上市公司股票和拟证券化资产”或方案二“10年分8期清偿”。

值得注意的是，该和解方案执行并不顺利，转股方案不能实现的原因系西王集团未按期履行该方案。

据西王食品2023年年报披露，西王集团及其一致行动人山东永华投资有限公司分别为西王食品第一、第二大股东。二者合计持有西王食品4.998亿股，占总股本的46.3%，其中处于质押状态的股份合计4.977亿股，质押比例99.60%。大股东所持西王食品股权处于质押状态，导致转股方案根本没办法实施。

天眼查显示，除了文章开篇提到的执行案件外，西王集团今年以来还有4条被执行信息，执行总金额超33亿元。

2024年9月9日，案号(2024)鲁01执2590号，执行标的金额1525.73万元，执行法院为山东省济南市中级人民法院；2024年5月16日，案号(2024)鲁01执1541号，执行标的金额30.43亿元，执行法院为山东省济南市中级人民法院；2024年9月13日，案号(2024)闽02执1289号，执行标的金额2.66亿元，执行法院为福建省厦门市中级人民法院；2024年10月16日，案号(2024)陕0111执7672号，执行标的金额4658.51万元，执行法院为西安市灞桥区人民法院。

2022年8月10日、2023年7月20日，证监会山东监管局连续两年发布关于对西王集团有限公司采取责令改正措施的决定。决定书内容显示，西王集团作为公司债券发行人，在进入破产和解协议执行阶段后，未能及时披露企业财产状况以及破产和解协议执行情况，违反了《公司债券发行与交易管理办法》第五十条、《公司信用类债券信息披露管理办法》（中国人民银行、国家发展和改革委员会、证监会公告〔2020〕第22号）第二十五条第二款的规定。

三年多时间，西王集团虽然短暂度过了一段危机时刻，但现如今似乎又再次陷入困境。

大额资金存入关联财务公司

西王食品系西王集团旗下重要上市公司，公开信息显示，西王食品创立于1986年，其主要业务为玉米胚芽油等食用油的研发、生产和销售。

2011年，西王食品借壳上市，2016年以48.75亿元交易对价收购全球知名运动营养与体重管理健康食品龙头Kerr公司，成为一家集食用油和运动营养补给产品双主业快消品公司。

彼时并购Kerr，西王食品总资产仅22.18亿元。然而这场被外界称为“蛇吞象”的并购，最终被证明未达预期。完成收购后，西王食品产生商誉价值19.59亿元，商誉减值准备余额为18.14亿元。但随后Kerr的表现一般，2019年甚至出现11.15亿元的亏损，导致当年西王食品因为Kerr计提商誉减值损失实现净利润大额亏损7.52亿元。

2020年-2022年，西王食品陷入业绩不稳状况中，其中2020年实现营业总收入57.80亿元，实现归属净利润3.13亿元；2021年实现营业总收入63.55亿元，实现归属净利润1.84亿元，同比下滑41.21%。2022年，西王食品实现总收入60.71亿元，较上年小幅下滑，归属净利润则亏损6.19亿元，同比下滑437.06%。

2023年西王食品业绩有所好转，实现营收54.9亿元，同比下滑9.56%；归属净利润亏损1686.58万元，同比增加97.27%。2024年上半年，西王食品实现营业收入25.17亿元，同比下降7.91%；归属净利润4065.17万元，同比增长179.30%，且同比实现扭亏。

尽管业绩有所好转，西王食品资金仍然紧张，2023年，西王食品一笔1亿多银行借款再次展期，但于此同时，西王食品长期在控股股东西王集团旗下财务公司存放大额资金，且存放收益远不及其财务成本。

据界面新闻，2019年末-2023年末，西王食品存放在西王财务的现金分别为15亿元、14.99亿元、14.92亿元、14.98亿元和14.01亿元。分别占同期西王食品货币资金期末余额的75.04%、71.07%、95.07%、97.78%和81.41%。据公开财报计算，2019年-2023年，西王食品平均利息收益率仅2.27%，而这5年其平均资金成本则为逾7.74%。五年利息费用合计是利息收入的7倍多。

同时，截至2023年末，西王食品的短期借款、一年内到期的非流动负债和长期借款余额合计18.78亿元，报告期内，西王食品财务费用1.22亿元，较2022年增长58.97%。

而此事也引发深交所注意，深交所发函要求西王食品说明报告期末在关联财务公司的存款存放地点、日均和最高存款余额、利息收入、平均利率，是否存在受限及潜在受限情形等，并对比财务公司与外部主要金融机构的存贷款利率，说明在财务公司存放大额定期存款的原因及合理性等。

西王食品在回应深交所的问询时称，公司根据自身需求，灵活制定存款期限，充分满足日常经营需要。目前持有西王食品资金主要为满足经营资金需求、扩建玉米油项目需求、外延式增长需求。

二级市场方面，西王食品股价自2016年11月创新高后，一直呈震荡下行态势。截止24日收盘，西王食品收于3.05元/股，涨幅为1.67%，总市值约32.92亿元。

（部分内容综合自界面新闻、经济观察报以及其他公开报道）