2023年上半年，A股上市公司营业收入合计为35.44万亿元，同比增长2.57%；实现归母净利润2.95万亿元，同比下降4.3%，业绩下滑幅度不大，但与投资者心理预期有较大偏差，投资者普遍认为疫情过后，企业效益至少应该有所复苏，实际上却出现了业绩下滑，很难让人理解，上市公司是股市的基础，业绩不佳，股市必然下跌。

如果说7月份之前的A股下跌，尚可以理解，毕竟IPO、再融资过度，大小非疯狂减持套现，整体业绩下滑，叠加美联储加息，境外资本持续外流，A股的确已经疲惫不堪，下跌并不意外。至于为什么日本、印度股市没受加息影响持续上涨，只能用国情不同解释，无法猜测，无须计较，也不必嫉妒。

但7月24日的高层喊话“活跃资本市场，提振投资者信心”，8月24日的“四箭齐发”，以及近日的汇金出手，不但没有扭转A股的颓势，反而还加快了A股下跌的步伐，3000点无一丝抵抗即失守，2900点岌岌可危，5000多家上市公司，每天4000多家下跌已经成为常态，跌势竟然如此之凶，实在令人困惑！

今年以来前三季度国内生产总值同比增长5.2%，在世界经济持续低迷的大环境下，“总的来看，前三季度国民经济持续恢复向好，高质量发展扎实推进”。9月末，广义货币（M2）余额289.67万亿元，同比增长10.3%，货币供应量仍在持续增加；人民币存款余额281万亿元，同比增长10.2%。

也就是说，A股在经济宏观基本面持续向好，而且市场资金流动性充足，利好频出的情况下，下跌幅度已经严重超出业绩下滑的幅度。

长期看，从2007年的高点6124点到2015年的高点5178点，再到2021年的高点3731点，如今，2023年的高点只有3418点，16年来，A股的高点在不断下移，这与持续增长的GDP极不匹配。

而近期，今年5月份以来，A股跌跌不休，市场似乎已经麻木。3000点失守，不战而降；2900点近在眼前，风声鹤唳，草木皆兵，如此战战兢兢，2900点也难保。

显然，市场信心出现了严重问题。投资者惶惶不可终日，实在是一种煎熬。

日本股市是A股的前车之鉴，港股走势则是A股的预警！日本股市1990年泡沫破裂后，调整近22年时间，才恢复了上涨；香港股市近4年连续下跌后，目前恒生指数已经回到了1999年的水平，然而低迷还在继续。股市的持续大幅度下跌，必将导致资本市场融资功能的丧失，引发实体经济陷入长期衰退的泥潭，不能自拔。股市暴跌引发多米诺骨牌坍塌效应，经济停滞，只是日本经济跌入深渊的开始，日本人为此付出的代价是失去了三十年，至今也没有恢复元气，甚至找不到未来发展的方向。

如今，我国经济面临的形势，与90年代初的日本有很多相似之处。但相信，我们绝对不会走日本人的老路。

面对世界性的经济衰退与地缘政治，国内经济面临的可能是一场持久战。当下的重中之重在于，挽回投资者信心。

救市，停止IPO，已经箭在弦上，不得不发！