周末关于DeepSeek已在网上分为两派吵炸锅了，而核心原因如下：

1、DeepSeek扔出的“王炸”！首次披露成本利润率！数据显示，若按理论定价计算，其单日成本利润率高达545%，这一数字刷新了全球AI大模型领域的盈利天花板。

2、3月1日，潞晨科技突然宣布：“尊敬的用户，潞晨云将在一周后停止提供DeepSeek API服务，请尽快用完您的余额。如果没用完，我们全额退款。”据他测算，完成1000亿token的输出，需要约4000台搭载H800的机器，以目前H800的市价或者折旧来计算，每月仅机器成本就达4.5亿元，因此企业方可能面临每月4亿元的亏损，“用户越多，服务成本越高，亏损越多”。

从这里可以看到人工智能还真不是小企业可能玩的，但也可以看到，实际上人工智能大模型并不不像，开源免费就不赚钱的思考，而一个企业赚钱才能活下来，就像我们免费用抖音、微信等，但是他们就不赚钱了吗？只要有流量，未来赚钱的方式太多了！所以核心重点就是用户+流量+资本！

而开源免费，更会让应用和需求大爆发，DeepSeek的强大以让中国和全球的互联网大厂等加入，比如说最近最猛的：腾讯的混元以直接放弃，全面改腾讯元宝DeepSeek，而且是广告是铺天盖地啊。而内线消息：还有一个中国超级大厂也将全面放弃自己的大模型，全力研究DeepSeek！而这个应用全面的爆发。（不方便说名字！）

腾讯元宝用户量从 2024 年底的 1300 万增长到 2800 万，用户粘性从之前的 10 分钟增长到 18 分钟。AI 搜索具体结合混元 / DeepSeek 的量级为 1.4 亿次，AI 搜索的用户停留时长 2 月份为 9 分钟。IMA 知识库自从 2 月 11 日接入 DeepSeek 模型后，总体量接近 2000 万用户，月活跃用户数（MAU）1200 万。

而从上面的消息可以判断出以下4个关键点：

第一、应用大爆发，引发了的算力需求大爆发。

第二、算力需求爆发这后，供需变化之后，因为大模型还有大的利润，所以能承受价格的上涨。

第三、算力缺失之后，必定引发IDC的建设。

第四、IDC的建设，会引发芯片需求的大爆发。（H20是阉割版的，多成为了这么香，说明了整体的需求的爆发性，而且就是大厂的资本开支的爆发，如阿里3800亿。而且传：阿里2025年capex上修到2000e，其中一半用来买板卡，目前阿里穷尽一切方式买卡，租算力。）

当中国的AI芯片910C还没有正式发布，因为良率还没有超过50%以上，所以满不足不了，而这个时候又回到2023年，谁能拿到英伟达的芯片，谁有更多更好的算力，成为了核心重点！之后还能拿到大厂的订单，确保自己能出租出去，而且是好的价格。

而前面叙述了这么多，本质就是告诉你们，未来算力出租的生意和能拿到芯片的公司，还是伟成为香饽饽！而下面就是主菜：谁的算力更多？谁现在还能拿到卡呢？（以下只是复盘思考，不作推荐）

有这样一家公司，从传统行业转形成为了算力服务行情，而且又有国企背景，同时背靠阿里，间接供货给DeepSeek!

1、公司业务概况

传统主营表现：公司的传统业务表现超出预期，增长优于去年同期，预计主营端业务将保持20%以上的增长。

算力业务布局：公司自2023年起布局算力业务，2024年落地，2025年加大投入。目前在手订单近25亿，计划2025年投入近30亿，预计到2025年底算力体验达到近1.5万张卡。

2、AI算力业务详情

客户结构：主要客户为头部模型客户和云企业，集中在杭州区域，具体客户信息保密。

算力规模：预计2025年底算力规模接近3到4万P。

租金价格与期限：合同期限为3到5年，租金收入占投入的30%以上，每张卡投入成本在5万到8万之间。

3、中期业务展望

大模型格局判断：预计中国大模型格局将由GPT、阿里云的通义千问和火山引擎的豆包主导。

应对策略：公司计划投入不低于30亿，主要解决交付和资金协同问题，利用区位优势和国企背景在算力业务上取得发展。

4、算力租赁业务盈利与竞争

盈利预期：预计2025年营收4-5亿，利润近1亿；2026年营收可能达10亿以上。

竞争格局：算力租赁市场竞争格局尚未形成高峰期，公司在头部玩家中属于较强的一方。

5、多品类业务进展

业务拓展思路：公司致力于打造现代科技蓝领，登高车作为流量产品，正在开发载重机和叉车等多品类业务。

机器人布局意向：考虑在高空作业、叉车搬运等场景布局机器人、机器狗，与相关公司接触合作。

6、资金思考：游资毛老板3亿布局之后持续蹲着。

7、公司估值思考：

第一、高机租赁业务严重低估：美国联合租赁、AHT市值约2000-3000亿人民币，20年有30倍以上涨幅，证明设备租赁是个好赛道。国内高机租赁价格已见底回升，中小企业加速退出，行业龙头裁撤境内门店缩减设备规模，公司竞争力及效率终得验证。

高机目前保有16万台，出租率87%较为理想，J 租金提价10%；算力租赁24年落地20+亿订单，已交付17亿设备，对应利润1.7-2亿。订单期限3年左右，目前交付1个，正交付1个，订单陆续落地。公司最新评级AA+，对应资金成本从原来5.5%降到3%以下；银行授信额度也大幅提升。

第二、算力租赁：1）运作模式：目前20+亿订单，17亿设备投入，对应2亿服务费（Q4产生收入几千万），购入设备组网后输出算力并收取服务费（租赁期间价格锁定）。2）回报率：租售比35-40%。投入资金的90-95%以上都来自融资租赁，占用自有资金少；成本主要是折旧和运维。客户的违约成本较高，违约金是未履约订单的20%-100%。3）回款：风险不大。投入到产生收入一般2个月；9月底交付的11月可起租。付费月付、押一付一，现金流好于高机的3-6个月账期。目前使用Nv的H系列，芯片的使用周期5年起步。

第三、背靠大树：大股东国资委在7.26元并购该公司，成为了国资控股！交易总价为19.97亿元。

而这个时候就很多人问，为什么腾景跌成这样，而他整体还算是平稳，因为腾景现在拿不到芯片，也找公司拿货了，但是算力行业也是波动非常大，核心重点就是看要DeepSeek是否持续爆发，如果下出现下降，不排除像2023年11月，当时莲花就出现了大跌！从8块跌到3块，这个非常狠，而随着算力需求的再一次爆发，而大涨，这个就是现实，要有预期，更要尊重现实，把握好风控！(不推荐，只是个人复杂)

以上只是个人交易复盘总结思考，投资有风险，交易需谨慎！计划永远没有变化快，一切要结合盘面而动，文章内容属于个人思考与记录，作为记录本人对市场的理解，仅作个人分享记录，不构成任何投资建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!

(挖掘与整理资料不易，你的：点赞+转发+留言，是我们努力的动力，谢谢！）

总盘情况： 今日大盘出现了整体缩量调整，而这样的调整整体是风险是比较大，因为下杀过大，造成了4568家的下跌，上涨只有515家，而且交易量也下降到1.86万亿，虽然整体指数并没有下破3314，但是也是非常近了，如果下破可能引发的调整会更难受，虽然可能调的不受，但是整体的情绪就会地打乱，这一点还果要注意的，而且如果下破一定要更聚焦才行，不然很容易吃面，因为整体可能出现大面积的轮动性，希望大家要明白，而时间周期上还是看3月14日。所以后期的分歧点看3314的的支撑，如果下破建议还是控制在6成的仓位的思考，而之后如果下破就可能调整到3200与 3140。

情绪面：今日情绪整体是大幅下降，涨停下降到52家，跌停47家，封板率65%,而高度6板，而连板总数12家。

板块上：当下的核心主线有：DS概念+机器人，而最强势板块：固态电池+机器人+DS概念！今日出现了大分岐，整体是科技大分岐，而权重护盘，而这样的分岐之后就是看什么时候能稳定了，这个是核心的重点在，而他的稳定才是未来推动的关键。而主攻：食品饮料+小米汽车+油气设服+地产。

DS概念：今日龙头是恒为科技3板，但是也注意华丰也是数据中心+固态电池，所以这里也可以算是这个概念的核心龙头，而另外重点就是中电兴发和天正电汽了的后排，而人气里还要看宏景科技，

机器人：今日龙头是万马股份3天，而后排是凯旺科技，但是整体分岐过大，风险过大，建议还是多不看少动这个板块，而且前期的中军全部倒下了。

固态电池：而今日龙头华丰股份6板，而他整体是多数据中心再涨到了固态电池，所以龙头有的时候还是要命是否更硬，而大位最后最强被卡下来了，就是少了固态电池，而DS的分岐影响 。而后百的是上海洗霸，另外包就是三祥。

成功没有捷径，唯有自律和坚持！祝一直在拼搏路上的你，越努力越幸运！

今日看点：

1、美国总统特朗普28日与到访白宫的乌克兰总统泽连斯基在媒体前爆发激烈争吵，泽连斯基提前离开白宫。原计划的联合记者会被取消，美乌矿产协议未能签署。特朗普称，泽连斯基“可以在准备好实现和平时再回来”。（弱国无外交，只有自己祖国强才是国泰民安！）

2、阿里国际站使用AI Agent的日活商家已达10万

3、工信部：企业在组合驾驶辅助系统或功能命名及营销宣传中，不得使用暗示消费者该系统可以作为自动驾驶系统使用

4、创世纪：2022年至今公司已向宇树科技持续供货

跟踪商品题材：

一、生猪14.69（-0.34%，猪成本16。）

二、电池碳酸锂7.48万（-0.27%，下破20万，但是整体并不乐观。）

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