苏宁公司破产重整

开年不利，苏宁遇到麻烦了。

2月7日，全国企业破产重整案件信息网发布了苏宁电器集团有限公司、苏宁控股集团有限公司、苏宁置业集团有限公司破产重整案件信息与一债会公告，这意味着苏宁正式进入破产重整程序。

图源：全国企业破产重整案件信息网

根据公告要求，2025年3月25日前，三家公司的债权人应通过网络申报或现场申报方式，向苏宁电器集团有限公司管理人申报债权，对债权数额、有无财产担保以及是否属于连带债权等情况进行说明，并提供相关证据材料。

风雨飘摇之时，三家苏宁系公司纷纷破产重整，对苏宁易购而言实在是又添一桩“麻烦事”。

早年间，正处互联网经济的红利期，苏宁开启了疯狂的扩张行动，商业版图涵盖百货、保险、基金、文旅、母婴、体育等多个领域，而这恰恰为公司埋下了隐患。

2015年，苏宁体育以2.7亿欧元收购国际米兰68.55%的股权，成为俱乐部大股东；2017年，苏宁通过子公司向恒大地产战略投资200亿元。这些投资不仅没有获得预期的收益，反而拖累了苏宁。

2021年，苏宁易购的危机时刻终于到来。彼时，张近东卸任了董事长一职，公司也开始面临高负债和巨额亏损。

数据显示，2021年，公司总负债1397.09亿元，净亏损高达432亿元；2022年，公司营收714亿元，同比下降48.6%，资产负债率上涨至89.22%，净亏损达162.22亿元；截至2024年6月30日，公司总负债高达1122.77亿元。

不难看出，想解除当前的债务危机，苏宁易购还有很长的路要走。

除此之外，多家苏宁系公司接连申请破产。2023年底，内江锦华物流有限公司向法院申请内江苏宁物流有限公司破产；一年后，金华苏宁物流有限公司被金华鑫泽宇物流有限公司申请破产。

其中，南京宁祺达物流有限公司持有金华苏宁物流99%的股份，前者的第一大股东正是苏宁易购，持股比例93.29%。

如今，苏宁电器、苏宁控股、苏宁置业也成了破产的一员，前两家公司分别持有苏宁易购股份1.4%、2.75%。

今年1月26日，苏宁易购收到了江苏省南京市中级人民法院送达的《民事裁定书》，裁定受理相关债权人对三家公司的重整申请。

经过重整后，苏宁电器和苏宁控股的持股比例是否会发生变更，还需要由后续的重整方案，以及法院作出的最终裁定结果来确定。

需要注意的是，由于这两家公司均非苏宁易购的控股股东或实际控制人，它们被申请重整并不会影响苏宁易购的治理结构。

此外，全国苏宁家电3C门店、百货门店、电商、政企等业务及相关物流售后服务，均为苏宁易购开设与经营，苏宁电器和苏宁控股不经营同类业务，不会影响苏宁易购的持续经营。

图源：苏宁易购

值得一提的是，在子公司频频破产的同时，苏宁易购也迎来了期盼已久的好消息。

今年1月20日晚间，苏宁易购发布了2024年度业绩预告。数据显示，公司在2024年成功实现了扭亏为盈，这是自2020年以来首次实现全年盈利。

另外，归属于上市公司股东的净利润为5亿元至7亿元，而去年同期尚亏损40.9亿元。尽管扣除非经常性损益后的净利润仍亏损12亿元至14.5亿元，但相比去年同期的51.7亿元亏损，已有了显著改善。

图源：苏宁易购

苏宁此次能够成功盈利，得益于多方面因素的共同作用。其中，国家支持家电以旧换新的政策起到了关键的推动作用。家电行业的整体复苏也为苏宁的盈利贡献了力量。

但苏宁也不可掉以轻心，盈利的道路从来都不是一帆风顺的。随着以旧换新政策的结束，市场需求可能会出现短期回落，这对苏宁易购等家电销售平台来说无疑是一次严峻的挑战。

未来，苏宁能否寻得转机，重焕生机，还需时间给出答案。

国美公司危机不断

与苏宁命运相似的，还有另一家零售公司——国美。

2021年，出狱不久的黄光裕在国美控股集团高管会上表示，“力争用未来18个月的时间，使企业恢复原有的市场地位”。

但四年过去了，国美系危机不断，这位曾经的商业巨擘至今仍未兑现诺言。

2024年12月31日，国美通讯(*ST美讯)的股价再度跌停，截止收盘，报收1.05元/股，市值3亿元。

图源：百度股市通

至此，国美通讯已经连续7个交易日跌停，连续13个交易日市值低于5亿元。按退市新规，国美通讯已锁定市值退市。

回顾国美通讯的发展历程，它曾在家电零售领域有着不俗的表现，甚至一度被誉为山东最大家电零售企业。然而，随着市场竞争的加剧和公司内部管理的混乱，公司业绩开始逐年下滑。

在营业收入方面，国美通讯从2020年的9.4亿元下降至2023年的3907.26万元，下降幅度巨大。净利润方面，连续四年亏损，亏损金额从2020年的2.58亿元扩大到2023年的1.12亿元。

进入2024年，业绩依旧下滑，前三季度营业收入仅为816.83万元，同比下降73.96%，截至2024年三季度末，净资产已为负值。

除此之外，国美通讯最大的问题在于财务造假。

2024年10月14日，国美通讯发布关于收到中国证券监督管理委员会《行政处罚决定书》的公告，经查明，公司存在虚假记载和欺诈发行的违法事实。

图源：国美通讯

冰冻三尺，非一日之寒。国美通讯在无奈之下走上了退市之路。

今年1月，国美电器连续新增被执行人信息，引发外界关注。

天眼查司法案件显示，1月21日-23日，国美电器新增16条被执行人信息，涉及执行标的金额合计高达2.71亿元，关联案件多为金融借款合同纠纷。

其中，多起案件原告均为中国工商银行股份有限公司陕西自贸区西安国际港务区支行，部分案件被执行人还包括广州市国美电器有限公司、西安市国美电器有限公司等。

截至天眼查最新统计，国美电器现存118条被执行人信息，累计被执行金额高达34.23亿元，还存在9限制消费令、95条失信被执行人（老赖）及74条终本案件信息。

图源：天眼查

事实上，国美系的命运和黄光裕早已牢牢被锁在一起。辉煌时期，凭借雄鹰精神和狼性文化，他带领公司打下了家电零售业的半壁江山。

2004年，国美电器在香港成功上市，黄光裕则三度登顶胡润百富榜之大陆首富，2006年更是在福布斯中国富豪榜上独占鳌头。

然而，随着黄光裕进入监狱，国美陷入了前所未有的危机。

2010年，黄光裕因非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪数罪并罚，被终审判处有期徒刑14年，公司的经营状况急转直下。

尽管重返公司后，黄光裕试图通过一系列激进的策略来挽救国美，但效果并不明显。此外，他和妻子杜鹃还开始大规模减持套现。

据悉，黄光裕夫妇在短短的时间内就进行了多次减持操作，套现金额巨大。从2021年12月22日至2024年2月8日，黄光裕减持次数高达44次，累计套现超过23亿港元，持股比例也从60.98%一直降至10.96%。

或许，国美的变化是时代发展的必然结果。

在电商兴起的时代背景下，传统零售模式已经难以适应市场的需求。要想重获新生，国美需要顺应时代的发展趋势，进行深刻的转型和改革。

而黄光裕作为国美的实控人，更需要审时度势，以更加开放和包容的心态，引领国美走向未来。然而，这一切都需要时间和努力来证明。

作者 | 王小孟