贸易战牵动着全球资本市场的神经，当地时间2月3日，美国总统特朗普签署了两个行政令，分别暂停了对墨西哥、加拿大征收25%的关税，将实施时间推迟到了3月4日。

要知道，这距离12月31日白宫确认对加、墨2月1日开始加征关税，仅仅过去了3天。更重要的是，12月31日是周五，也就是说刚刚过了一个周末，特朗普就“反悔”了。

尽管时间如此短暂，同样也引发了全球资本市场的大幅动荡。

美股也未能幸免，在12月31日下半场跳水后，2月3日周一开盘三大股指就大幅下挫，在特朗普宣布推迟关税后三大股指展开迅速拉升，跌幅明显收窄。

不仅仅是美股，加拿大股市也出现了巨震，2月1日最大下跌一度超过3%，受消息刺激，收出一个长下引线。

当然了，很多投资者主要关注的是亚太股市的表现。

2月3日，日经225指数大跌2.66%，韩国KOSPI指数大跌2.52%。受隔夜特朗普消息刺激，2月4日，两大指数纷纷大幅高开，日经225指数上午收盘大涨1.61%，韩国KOSPI指数一度上涨超过2%。

必须要承认的是，在全球股市上蹿下跳的情况下，港股表现最为优异，恒生指数在全球股市暴跌的情况下，2月3日收盘仅微跌0.04%。受特朗普暂缓征税消息刺激，2月4日午盘，该指数一度大涨超过3%，跑赢全球市场！

我们再看A50期指的走势，2月3日大跌2%，2月4日已经出现了反包。需要指出的是，在春节假期间，1月31日A50期指一度出现了大涨。综合假期A50期指走势，到当前为止，指数整体是波澜不惊，表现平稳。

结合港股优异表现，以及A50表现明显比全球股指抗跌的态势判断，那些期待A股节后的第一个交易日出现大跌的人，想法可能要破产啦！

中国资产相对抗跌，只能说明在贸易战不确定的情况下，全球资本正押注中国资产来避险，尽管美国对中国加税问题没有像对墨、加那样反转，靴子落地其实更让投资者放心。

接下来，我们不妨讨论一下市场波动逻辑。

亚太股市日韩波动较大，美、加、墨三国股市波动性也不小，闲闲财经认为，这是市场对特朗普关税解读的真实体现。

早在12月31日特朗普确认加税之前，市场都在猜测特朗普对加、墨关税可能要推迟到3月份，毕竟一口气加到25%太仓促，短期对美国冲击很大。回望2018、2019年中美贸易战，25%的关税也是分两年加的。对墨、加关税一口气加到25%，恐怕美国经济会吃不消。

特朗普暂缓关税，本就在情理之中，同时，通过关税威胁，墨、加会更积极配合特朗普的一系列边境措施。需要指出的是，想通过谈判最终实现特朗普关税豁免的可能性不大，最多是暂缓，以缓冲对实体经济的影响，特朗普可以借机捞到更多的好处。

日韩股市之所以下跌幅度较大，闲闲财经认为，这跟市场进一步猜测有关，比如，近期特朗普曾经放出豪言，要对欧盟加征10%的关税。这基本合乎我们之前的预判，按照贸易逆差情况，逐步对各大经济体加税是特朗普“关税治国”的主要纲领。

不出意外的话，在对欧盟加征关税后，基本上就轮到日韩了。现在来看，对墨加加征关税，还需要几个回合才能最终落地，对欧盟加税箭在弦上，对日韩加税正在筹划中。

唯有对中国加税问题已经基本落地，反而全球范围内来看，中国市场不确定性最小，2025年预计是全球资本偏爱港股、A股的时候。