美国政府的财政危机再次引发全球关注。由于美国国会两党在预算和债务上限问题上未能达成一致，美国政府面临着11月中旬可能出现的全面停摆的风险。
如果政府停摆，将会导致数百万联邦雇员被迫休假，部分政府机构和服务暂停运行，以及对美国经济和金融市场造成严重的冲击。
高盛集团（Goldman Sachs Group）是一家全球领先的投资银行和金融服务公司，其对美国和全球经济的分析和预测具有较高的权威性和影响力。高盛近日发布了一份报告，对美国政府可能出现的停摆情况进行了评估，并给出了其对美国第四季度经济增长的预测。
高盛认为，由于美国众议院新议长的当选，共和党人很可能会要求削减多达1,200亿美元的开支，这将使长期开支协议难以达成。在乌克兰拨款问题上的分歧也可能使支出谈判复杂化。
尽管如此，在其他条件相同的情况下，以色列最近的事态发展降低了政府11月停摆的可能性。目前，高盛认为11月政府停摆是千钧一发的，他们仍将停摆长达2-3周作为基本情况，这将使该国第四季度的GDP增长率下降约0.5个百分点，并在明年一季度保持相同的幅度。
那么，美国政府停摆到底是怎么回事？它会对美国经济和金融市场产生什么样的影响？高盛是如何得出其预测结果的？
一、美国政府停摆的原因和过程美国政府停摆是指由于美国国会未能通过预算法案或临时拨款法案，导致政府部分或全部的非必要性支出被暂停，从而影响政府的正常运作。美国政府停摆的根本原因是美国的政治体制，即所谓的“分权制衡”。
美国的立法权由两院制的国会掌握，行政权由总统掌握，司法权由最高法院掌握。这三个部门相互制衡，相互监督，以防止任何一方滥用权力。然而，这种体制也导致了政治决策的低效和僵化，尤其是在两党对立激烈的情况下。
美国国会由参议院和众议院组成，每两年选举一次。目前，参议院由50名民主党人和50名共和党人组成，副总统哈里斯拥有平局时的决定性一票；众议院则由220名民主党人和212名共和党人组成。这意味着民主党在国会只有微弱的多数优势，而且需要在两院都获得60%以上的支持才能通过重要的法案。
美国政府每个财年（10月1日至次年9月30日）都需要通过预算法案来确定政府的收入和支出。如果国会未能在财年开始前通过预算法案，那么就需要通过临时拨款法案（Continuing Resolution, CR）来维持政府运转，直到通过正式的预算法案为止。
如果国会也未能通过临时拨款法案，那么就会导致政府停摆。此外，美国还有一个债务上限（Debt Ceiling）的制度，即规定了政府可以借入的最大金额。
如果政府的债务达到或超过这个上限，那么就需要国会通过提高债务上限的法案来授权政府继续借款。如果国会未能及时通过提高债务上限的法案，那么就会导致政府违约。
目前，美国政府正面临着这两个问题的双重压力。由于2021年财年没有通过正式的预算法案，美国政府一直依靠临时拨款法案来维持运转。
然而，最近一次通过的临时拨款法案将于2023年11月12日到期。如果届时国会未能再次通过临时拨款法案或正式的预算法案，那么就会导致政府停摆。
同时，美国财政部长耶伦已经警告称，由于新冠疫情和经济刺激计划导致的财政赤字增加，美国可能在11月初就达到债务上限，并且无法采取任何应急措施来避免违约。如果届时国会未能及时通过提高债务上限的法案，那么就会导致政府违约。
然而，在这两个问题上，美国国会两党之间存在着巨大的分歧和对抗。民主党希望通过一项规模为3.5万亿美元的社会福利和气候变化法案，以及一项规模为1.2万亿美元的基础设施法案，来实现总统拜登的“重建美国”计划。然而，共和党人强烈反对这些法案，认为它们会导致政府开支过度增加，加剧通货膨胀和债务危机。
共和党人还威胁说，他们不会支持提高债务上限的法案，除非民主党放弃他们的计划。民主党人则指责共和党人在债务上限问题上玩弄政治，危及国家的信誉和安全。
另一方面，民主党内部也存在着分歧，一些温和派议员对3.5万亿美元的法案表示担忧，要求削减开支和增加税收。这些分歧使得民主党难以在两院都获得足够的支持来通过他们的计划。
在这种情况下，美国政府停摆的可能性越来越高。根据美国历史上的记录，自1976年以来，美国政府已经出现过21次停摆，其中最长的一次发生在2018年至2019年，持续了35天。如果美国政府再次停摆，那么将会给美国经济和金融市场带来什么样的影响呢？
二、高盛对美国第四季度经济增长的预测方法和依据高盛对美国第四季度经济增长的预测方法是基于一个动态的宏观经济模型，该模型综合了多个变量和参数，包括政府支出、消费支出、投资支出、净出口、通货膨胀、利率、汇率、财政赤字、债务水平等。
该模型可以模拟不同的政策和情景对美国经济增长的影响，并给出相应的概率和置信区间。高盛根据最新的数据和信息，不断更新和调整其模型的输入和输出，以提高其预测的准确性和适应性。
高盛对美国第四季度经济增长的预测依据是基于以下几个方面的分析和判断：
1、政府停摆的持续时间和严重程度
高盛认为，由于美国众议院新议长的当选，共和党人很可能会要求削减多达1,200亿美元的开支，这将使长期开支协议难以达成。
在乌克兰拨款问题上的分歧也可能使支出谈判复杂化。尽管如此，在其他条件相同的情况下，以色列最近的事态发展降低了政府11月停摆的可能性。目前，高盛认为11月政府停摆是千钧一发的，他们仍将停摆长达2-3周作为基本情况。
2、政府停摆对经济活动的影响
高盛认为，政府停摆会通过以下三个渠道影响经济活动：一是政府雇员的收入损失，二是政府支出的减少，三是经济活动的中断。根据他们的模型，每一周的政府停摆会使该季度的GDP增长率下降约0.17个百分点，并在下一季度保持相同的幅度。
因此，如果政府停摆持续2-3周，那么将使该季度的GDP增长率下降约0.34-0.51个百分点，并在下一季度保持相同的幅度。
3、政府停摆对金融市场的影响
高盛认为，政府停摆会通过以下两个渠道影响金融市场：一是增加市场对美国财政状况和债务上限问题的担忧，二是影响市场对美国经济前景和货币政策预期的判断。
根据他们的模型，每一周的政府停摆会使10年期美债收益率下降约2个基点，并在下一季度保持相同的幅度；同时，每一周的政府停摆会使美元指数下跌约0.1%，并在下一季度保持相同的幅度。
4、其他因素对经济增长的影响
高盛认为，除了政府停摆外，还有其他一些因素会影响美国第四季度经济增长，包括新冠疫情、经济刺激计划、货币政策等。根据他们的模型，新冠疫情对经济增长的影响已经逐渐减弱，随着疫苗接种率的提高和变异病毒的控制，美国经济将逐步恢复正常；
经济刺激计划对经济增长的影响仍然显著，尤其是对消费支出和投资支出的刺激作用，美国经济将继续受益于政府的财政支持；货币政策对经济增长的影响也仍然显著，尽管美联储已经宣布将在11月开始缩减资产购买规模，但美联储仍然保持了较低的利率水平和较宽松的货币环境，美国经济将继续受益于美联储的货币支持。
综合以上各个方面的分析和判断，高盛给出了其对美国第四季度经济增长的预测结果。高盛认为，美国第四季度的GDP增长率将为3.5%，相比之前的预测下调了0.5个百分点。这主要是由于政府停摆的负面影响，以及其他一些因素的调整。
高盛还给出了其预测结果的置信区间和概率分布，以反映其预测结果的不确定性和风险。高盛认为，美国第四季度的GDP增长率有68%的概率在3.0%-4.0%之间，有95%的概率在2.5%-5.0%之间。
三、美国政府停摆的经济和金融影响美国政府停摆的经济和金融影响主要取决于停摆的持续时间和严重程度。一般来说，停摆越长，影响越大。根据美国国会预算办公室（Congressional Budget Office, CBO）的估计，2018年至2019年的35天政府停摆导致美国第一季度的GDP增长率下降了约0.4个百分点，相当于损失了约110亿美元的经济活动。这主要是由于以下几个方面的原因：
政府雇员的收入损失。政府停摆期间，部分联邦雇员被迫休假，部分联邦雇员在没有工资的情况下继续工作。这些雇员的收入损失会降低他们的消费能力和信心，从而影响整体的需求和产出。根据CBO的估计，2018年至2019年的政府停摆导致约85万名联邦雇员失去了约30亿美元的工资。
政府支出的减少。政府停摆期间，部分政府机构和服务暂停运行，导致政府支出的减少。这些支出包括对承包商、供应商、受益人等的支付，以及对基础设施、教育、科研、环保等领域的投资。这些支出的减少会降低政府对经济的贡献和刺激作用，从而影响整体的供给和产出。根据CBO的估计，2018年至2019年的政府停摆导致政府支出减少了约180亿美元。
经济活动的中断。政府停摆期间，部分与政府相关的经济活动被迫中断或延迟，导致经济效率和竞争力的下降。这些经济活动包括对企业、个人、外国政府等提供的许可、审批、监管、检查、统计等服务，以及对旅游、交通、农业、贸易等行业提供的支持和保障。
这些经济活动的中断或延迟会增加经营成本和风险，降低市场信心和预期，从而影响整体的投资和消费。根据CBO的估计，2018年至2019年的政府停摆导致其他经济活动减少了约60亿美元。
除了对实体经济造成影响外，政府停摆还会对金融市场造成影响。一方面，政府停摆会增加市场对美国财政状况和债务上限问题的担忧，从而引发避险情绪和资产波动。另一方面，政府停摆会影响市场对美国经济前景和货币政策预期的判断，从而影响利率和汇率走势。根据历史数据，美国政府停摆期间，美股通常表现不佳，美债收益率通常下降，美元指数通常走弱 。然而，这些影响并不一定持久，一旦政府停摆结束，市场情绪和资产价格通常会迅速恢复。
那么，高盛是如何得出其对美国第四季度经济增长的预测结果的呢？下面我们将从高盛对美国第四季度经济增长的预测方法和依据来分析。
总结综上所述，美国政府停摆对美国经济和金融市场的影响是显而易见的，但也有一定的局限性和不确定性。首先，政府停摆的影响取决于其持续时间和严重程度，如果政府停摆只是短暂的，那么其影响可能是可控的和可逆的；如果政府停摆持续时间较长，那么其影响可能是深远的和难以弥补的。
其次，政府停摆的影响受到其他因素的影响，例如新冠疫情、经济刺激计划、货币政策等。这些因素可能会加剧或抵消政府停摆的负面效应，或者引发新的问题和挑战。
最后，政府停摆的影响难以准确测量，因为政府停摆期间缺乏及时和完整的官方数据，而且很难区分政府停摆与其他因素的相对作用。因此，对于美国政府停摆的经济和金融影响，我们只能做出大致的估计和预测，而不能做出精确的计算和判断。
