作者丨蔡晓东编辑丨朱晓宇

销量增长疲弱，但不妨碍长城汽车真会赚钱。中国当下最会赚钱的汽车公司2024年的财报来了。

3月28日晚间，长城汽车发布了财报数据，去年，长城的营业收入首次突破了2000亿元大关，达到2021.95亿元，同比增长16.73%。归母净利润为126.92亿元，同比增长80.73%，净利润的增幅高于营业收入的增幅。要是从扣非净利润角度，去年的这一指标为97.35亿元，同比翻倍，增幅为101.4%。

之前，侠客写过，长城汽车的销量增长疲弱。去年公司全年实现销量123.45万辆，同比增长0.37%。这一增速低于营收增速，更远低于净利润的增速。

在长城汽车的官网上，公司说，2024年的单车收入16.38万元，同比提升了2.3万元；单车净利润为1.03万元，同比提升了0.46万元。也就是说，2023年的时候，长城汽车一辆车的净利润才5700元，一年时间过去，长城汽车一辆车的赚钱幅度增长了80.7%，这一增速与公司销量不增长，但净利润增长超八成很吻合。

仔细分析长城汽车销量结构，最大的问题是，内销下滑明显，之所以销量能够有0.37%的微弱增长，全靠出口在这撑着呢。

去年，长城汽车的出口销量为45.41万辆，同比增长44.61%，续创历史新高，海外累计销量已超180万辆。

从出口产品的结构来看，还主要是靠皮卡和SUV还支撑销量的。去年海外皮卡销量为5.02万辆，同比增16.07%；SUV海外销量为38.9万辆，同比增55.57%，增速较大。不过，长城最不擅长的乘用车，在出口方面依然较弱，轿车及其他去年出口1.49万辆，不仅出口规模很小，排在三类车型中的垫底，同时也是下滑的趋势，2024年下滑幅度为28.12%。

出口整体上是增长的，但内销就比较拉垮了，去年，长城汽车内销78.04万辆，同比下滑14.8%。分产品来看，皮卡销量下滑21.04%至12.49万辆，SUV销量下滑9.93%至60万辆；轿车及其他销量下滑39.41%至5.55万辆。

具体到品牌上来看，五大品牌中，三大品牌出现同比下滑。根据1月1日晚间发布的产销快报，曾经的“国民神车”哈弗H6已不复当年之勇，哈弗品牌2024年以70.62万辆的销量担当长城汽车的主力，但整体增长乏力，同比下滑1.25%；长城炮作为皮卡领域的代表，2024年销售17.71万辆，同比亦下滑12.47%。

根据年报，仅坦克品牌销量表现最亮眼，同比增长42.57%至23.22万辆；另外，WEY品牌同比增长56.6%至5.55万辆。（注，年报数据和产销快报不一致，这里以年报为准）

侠客汽车圈注意到，公司的单车利润是增加的，背后是毛利率的提升。

去年长城汽车整体的毛利率为19.43%，同比提升了1.24个百分点。汽车销售的毛利率更高，为19.47%。与普通人直观认为的可能海外销售的毛利率较高不同，其实，长城汽车的内销的毛利率反而高于海外。

去年，魏建军曾在行业内旗帜鲜明的”反内卷“，现在看来，长城汽车其实是最不内卷的车企。内销的毛利率去年还是提升的。

根据年报，去年，内销的毛利率为19.88%，比2023年抬升了4.36个百分点，说明长城汽车，尤其是坦克和WEY品牌，国内的消费者给了长城汽车比较高的溢价，某种程度上，也是认可长城汽车在越野界的地位。

出口来看，可以看到，2023年的时候，海外的毛利率还是挺高的，超过26%的毛利率，但去年下降了7.25个百分点，仅18.76%，低于国内1个多百分点。不过，要看到，海外市场由于汇率、关税以及车企扎堆海外市场等因素，毛利率的波动较大。

海外销量的增长，带动长城汽车的造血能力强劲增长，去年，长城汽车实现经营活动现金净额为277.83亿元，同比增长56.49%。

相比于比亚迪、吉利的智驾平权，在年报的董事长致辞中，魏建军说，长城汽车要实现的是科技平权。

去年，长城汽车投入了超90亿元的研发费用，除了推出新一代的智驾系统和智慧空间系统外，魏建军还将长城汽车越野分级，新增Hi4-Z泛越野超级混动架构，业内首次将功率分流技术应用于越野车型，带来最大715kW的系统功率、4秒级零百加速和在插混越野领域全球最长的200公里以上纯电续航。