毋庸置疑，现在A股是科技股的天下。

DeepSeek为代表的人工智能板块，宇树科技为代表的人形机器人板块，在股市简直是“杀疯了”，短期翻几倍似乎成了标配。

13天10涨停，化工股转型人工智能

最近，有一家名为航锦科技的人工智能公司火了，它最近13个交易日10个涨停，暴涨超过180%，迅速吸引大批投资者目光。

目前，航锦科技市值已经逼近300亿，距离历史新高一步之遥，昔日高位站岗的投资者也即将迎来解套时刻。

航锦科技，现位于湖北武汉，前身是锦西化工总厂，生产出了全国第一桶高纯度烧碱、第一批航空有机玻璃，被誉为新中国“化学工业的摇篮”。

公司之前使用过的名字还包括锦化氯碱、方大化工，主营产品有烧碱、环氧丙烷、聚氨酯等。

回顾航锦科技这几年的发展，有以下几个重要时刻：

2017年，航锦科技通过合并长沙韶光和威科电子，进入芯片行业。

目前，航锦科技的芯片产品涵盖了存储芯片、总线接口芯片、模拟芯片、图形处理芯片、特种FPGA、多芯片组件等。

2020年，航锦科技通过布局威科射频，将业务进一步延伸到高频材料和军民两用高频PCB板的设计与加工业务。

2023年，航锦科技通过全资子公司航锦（武汉）人工智能科技有限公司，对武汉超擎数智科技有限公司进行增资并实现合并财务报表，标志着公司正式进入人工智能算力领域。

从化工到集成电路，再到人工智能，航锦科技很明显在走一条产业高端化道路。

跟DeepSeek合作，绑定英伟达

现在看来，航锦科技的爆火尤其跟2023年的这项并购有很大关系。2023年初，ChatGPT开始火遍A股，当年9月，航锦人工智能与超擎数智签署框架协议，11月完成增资，持有超擎数智25%的股权，并通过表决权委托成为其第一大股东。

超擎数智主要涉及数据中心、高性能计算、边缘计算、人工智能领域，提供AI服务器+无损网络+光联接的整体解决方案。

这些业务，让收购了超擎数智的航锦科技有了服务器、GPU、DPU、智能网卡、交换机、光模块等概念。可以说，人工智能领域一旦有任何细分方向的风吹草动，航锦科技都有可能暴涨一波。

回顾航锦科技这波13天10涨停的炸裂表现，其第一个涨停板出现在1月27日，即春节之前的最后一个交易日，当时DeepSeek热度已经起来，当天航锦科技就来了个一字涨停。

春节假期，DeepSeek的消息铺天盖地般袭来，这极大刺激了航锦科技的走强。春节之后的前四个交易日，航锦科技全部涨停，并且有三个是一字涨停板，可见资金追捧之狂热。

航锦科技跟DeepSeek是否有真正的合作关系，是很多投资者关心的话题。

根据公开信息，航锦科技旗下的超擎数智，为 DeepSeek 提供了光模块和交换机等关键硬件支持，确保了数据在各个环节的快速、准确传输。

光模块、交换机相信大家已经很熟悉了，它们是数据传输的重要环节，这两个细分领域也诞生了不少大牛股，比如中际旭创、新易盛等。

算力基础设施，将长期受益于人工智能的发展。不过在A股，很多资金都是有成本的，它们等不了那么急，也不想玩长线，所以选择了短炒。

既然航锦科技跟DeepSeek有关系，那炒作资金就会在DeepSeek热度最高的时候，进行最快速的拉升。

此外，航锦科技跟全球人工智能总龙头英伟达也能沾上关系。

2024年1月26日，航锦科技通过全资子公司航锦（武汉）人工智能和控股子公司超擎数智，跟英伟达的总代理紫光晓通科技有限公司签署了为期五年的战略合作框架协议。

根据公开报道，该协议涵盖了英伟达最新一代GPU产品集群、Mellanox InfiniBand网络、BlueField-3 DPU及相关软件服务的供应。

航锦科技还计划将英伟达的最新Blackwell GPU架构引入其产品线，应用于数据中心建设、人工智能等多个领域。

关于英伟达的Blackwell架构，关注人工智能发展的应该知道其能力的强大。

这是英伟达2024年推出的新一代GPU架构，专为AI和数据中心计算设计，具有强大的性能和创新技术，它标志着GPU技术在AI和图形计算领域进一步深度融合。2025年初，英伟达推出搭载了Blackwell架构的50系列显卡，价格被黄牛炒上了天。

目前，航锦科技通过超擎数智，已成为英伟达GPU计算和网络领域的双精英级合作伙伴。

现在看来，2023年航锦科技成为超擎数智第一大股东，无论是对现在爆火的股价，还是对公司本身发展前景，都产生了决定性影响。

年报巨亏，股价泡沫巨大？

那么，如此重要的超擎数智业绩情况如何呢？

2022年和2023年，超擎数智营收分别为5609.68万元和1.09亿元，净利润分别为253.15万元和1591.02万元。2024年，超擎数智预计实现营业收入4亿元，净利润5710万元。

根据公开信息，超擎数智未来几年营收有明确的连续增长预期：

2025年，预计营业收入5.36亿元；2026年，预计营业收入6.53亿元；2027年，预计营业收入7.5亿元；2028年，预计营业收入8.36亿元。

拜超擎数智所赐，航锦科技目前在一波流暴涨后，市值来到291亿元，距离300亿大关仅有一步之遥，动态市盈率也狂飙到惊人的537倍，单看这一指标泡沫是不是太大了？

根据航锦科技披露的业绩预告，公司预计2024年全年亏损8.5亿元-9.8亿元。

亏损原因，一是化工板块主要产品销售价格下降，二是集成电路板块因市场变化和实际经营情况等因素，评估子公司长沙韶光及威科电子资产组出现减值迹象。

商誉减值往往动辄数亿元，一旦暴雷非常影响股价。航锦科技称，基于谨慎性原则，预计需计提7亿元-8亿元的商誉资产减值损失。

商誉减值，无疑是亏损的最重要原因。

所以，别看现在航锦科技股价如烈火烹油般狂飙，等过段时间年报披露时，商誉大雷一旦正式爆掉，再加上人工智能的概念炒作退潮，到时候来个一波流猛跌也不是不可能的。

根据2月20日收盘后的龙虎榜数据，买入前五名营业部有两个是著名“散户大本营”东方财富证券旗下营业部。而卖出前五名营业部出现著名游资银河证券绍兴营业部、东莞证券南京分公司的身影。

这种明显的散户高位买入，游资高位卖出的情况，预示着什么不言而喻。