文丨俊俊

当投资的热情退去，我们显而易见地发现，很多明星级AI企业都很难再撑下去了。

近日，Character.AI跑路，包括创始人和预训练团队，大约30名员工出走谷歌，将向谷歌提供大模型技术授权。

剩下团队约120人，包括一部分剩余的研究员，逐渐转向开源模型，放弃预训练基础模型和声音模型。

此前，Inflection CEO离开公司转投微软、Perplexity开始卖广告、MistralAI悄悄删去开源使命、Anthropic正急于解决高达每年18亿美元的收支缺口、明星AI企业核心成员频频跳槽或离职。

同时，包括著名AI芯片厂商Graphcore、 Gro Intelligence，以及众多国内外AI芯片企业，纷纷面临资金难题和破产困境。

这是不是意味着，AI泡沫即将破裂？

芯片巨头英伟达翻车

在AI产业链举足轻重，市值一度狂飙至全球第一的英伟达也翻车了。

黄仁勋在发布“全球最强大的芯片”Blackwell时坚定地表示，伴随着下一代Blackwell架构芯片的上市，公司正准备迎接“下一波的增长”。目前“全球最强大的芯片”Blackwell芯片现已上市。根据计划出货，预计年收入至少为 2100 亿美元。

但新消息显示，英伟达新AI芯片GB200被曝由于存在“设计缺陷”，新型AI芯片的发布将被推迟三个月甚至更长时间。

这一缺陷可能会影响Meta、谷歌、微软等一系列“大客户”，因为他们都已订购了价值数百亿美元的芯片。

另外，英伟达本周向微软和另一家大型云计算提供商发出通报，其新款Blackwell芯片中最先进的AI芯片将会“跳票。”

英伟达方面回应称：“正如我们之前所说，Hopper 的需求非常强劲，Blackwell 的样品试用已经广泛开始，产量有望在下半年增加。除此之外，我们不对谣言发表评论。”

今年7月，英伟达为满足客户需求，向台积电追加4nm芯片订单，Blackwell平台GPU芯片投片量增加25%。业内人士认为，伴随着台积电开始生产Blackwell平台架构图形处理器，意味着英伟达搭载“地表最强AI芯片”的AI服务器即将交付。没想到出了状况。

作为算力军备竞赛的军火商，英伟达绝对是霸主地位的存在，而英伟达此次出乎意料的延期，让这场看不到尽头的战争变得更加扑朔迷离。

AI泡沫，就要破？

不少人认为，生成式AI这个泡沫，是时候戳破了。

市场泡沫的传统定义是资产价格飙升到远远超过其潜在价值的过程。一旦投资者意识到价格不再反映其价值，价格就会暴跌。

与人工智能泡沫破裂相比，最近人工智能股票的下跌似乎可以用两个因素来最好地解释。

首先，人工智能股票价格出现了市场调整。在今年的上涨之后，投资者认为该行业可能过热，正在抛售这些股票并获利。

其次，市场正在发生轮换。投资者正在将资金从Alphabet、微软(Microsoft)和英伟达(Nvidia)等大型科技股撤出，并预计美联储(fed)将降息，将资金投入在人工智能时代表现严重落后的小盘股。

近日，巴菲特狂卖苹果股票近4亿股，持股数腰斩也引起大众关注。

前段时间，苹果不仅发布了自家的 AI 大模型 Apple Intelligence，更是放大招，发布了自家开源70亿参数小模型DCLM-7B，市场普遍看好，并为此买单。今年迄今为止，苹果股价累计上涨了14.5%，总市值为3.35万亿美元，是美股最有价值的公司。

且颇受关注的全新的iPhone 16系列产品，苹果公司计划于9月10日发布的消息也放出，性能方面，iPhone 16 Pro Max将配备全新的A18 Pro芯片，支持更多AI功能。

但，巴菲特并不买账。此前，巴菲特旗下伯克希尔在第一季度减持了13%的苹果股份，彼时在5月份的伯克希尔年会上，巴菲特回应称，减持苹果公司股票，是由于投资获得可观收益后的税收原因，而不是基于对该股的长期判断。但事实是否如此未可知，可能“不要听他怎么说，要看他怎么做”更接近真实。

8月3日晚，伯克希尔发布的2024年第二季度财报显示，公司在第二季度将其持有的苹果公司股份从第一季度的7.89亿股大幅减至约4亿股，降幅近 50%。

伯克希尔哈撒韦目前持有苹果约2.6%的股份，按照上周五收盘价219.86美元计算，价值约880亿美元。

巴菲特仍然表示，2024年底，苹果极有可能仍然是伯克希尔持有数量最大的股票。“除非发生重大变化，否则苹果将是最大的投资。”

截至二季度末，伯克希尔持仓组合中，前五大重仓股分别为美国运通、苹果公司、美国银行、雪佛龙和可口可乐。

巴菲特的抛售，让不少人觉得“看来苹果的前景也差不多到底了。”

市场上还有一种声音，说巴菲特减持苹果，是一种提前逃顶的行为，而近来市场上对于美股科技股估值偏高的担忧也确实多了起来。

或许，美国大型科技股的估值水平过高已成为市场共识。

在7月份的最后3周，美股“科技七雄”（亚马逊、英伟达、微软、苹果、Meta、Alphabet及特斯拉）市值累计蒸发1.52万亿美元，创下有记录以来的最大跌幅。

此前，特斯拉和谷歌母公司Alphabet公布的财报导致美国股市遭遇大规模抛售，外界对推动股市屡创新高的人工智能也产生质疑。

鉴于科技公司估值过高，它们在今年下半年将更难打动投资者，他们未来或许不再是可以实现利润增长的几家公司。

2024年确实是AI该面对现实的一年了。

企业内部，微软CFO则表示，公司可能需要15年才能收回投资。并不乐观。

短短五个月，三家明星AI公司CEO跑路事件确实反应了AI瓶颈问题，难道AI不是在走下坡路？

如果AGI真的只差一两年，那谁会跳槽呢？这些资金相对充裕的明星级AI企业都难以为继，更何况其他入局者？

内部人士似乎都悄悄意识到了，LLM已经遇到了瓶颈。知名公司并未带来预期中的AI收益开始让市场担忧，AI泡沫，可能就要破裂了。