资产重组容易出妖股，股权转让也容易出妖股。

在股权转让这一类中，最重要、影响最大的就是控股权转让，控股权的转让意味着上市公司将易主，进一步市场可能预期易主后将注入优质资产，让上市公司实现脱胎换骨。

然而，纵观A股中的很多控股权转让案例，无非就是对上市公司这个“壳”的买卖交易而已。其中，有一些上市公司的实控人更是把这种交易做的“炉火纯青”，上市仅数年就几度“卖壳”。

12天12涨停

又一股权转让“妖股”

近期A股市场较前期持续的上涨出现了一定的调整，妖股涨停板的高度也有所下降，唯有市值不到50亿的大千生态股价已经连续12个涨停板，股价较9月底已经暴涨近4倍。

（大千生态股价走势截图）

自10月以来A股整体其实都处于震荡调整状态，大千生态凭什么能如此“作妖”？

原因无他，只因股权转让。

11月4日，大千生态发布筹划控制权变更的停牌公告，正在筹划公司股份转让事宜，该事项可能导致公司控股权发生变更，该事项尚存不确定性，11月14日起停牌，11月15日复牌。

停牌一天后，11月5日大千生态复牌并发布《股权转让协议》，控股股东大千投资、实控人栾剑洪、范荷娣与苏州步步高签署《股权转让协议》，大千投资拟向苏州步步高协议转让其持有的2454.89万股股份、占总股本的18.09%，转让价格15元/股，总价款3.68亿。若本次交易完成后，控股股东将由大千投资变更为苏州步步高，实控人变更为张源。

（大千生态公告截图）

值得注意的是，大千生态此次筹划控制权变更停牌前的收盘价仅为9.63元/股，而与苏州步步高签署的协议转让价格却是15元/股，有超过50%的溢价！

另外，股权受让方苏州步步高也不是一般资本，而是与国内智能手机巨头OPPO、VIVO有着极大渊源的存在。其实控人张源是OPPO、VIVO等步步高旗下电子产品的苏皖地区总代理创始人，旗下拥有苏州步步高置业、苏州步步高投资发展（酷客酒业）、江苏百胜电子等资产。

在当前大力促进资产重组的A股，苏州步步高以及张源受让大千生态控制权的行为，实在给了大千生态极高的想象空间，11月5日复牌后股价就连续拉涨停板。

3年3度卖壳

故事越来越动听

大千生态控制权协议转让给苏州步步高的故事固然想象无限，但要是失败就是另一个故事了，因为这已经不是大千生态实控人夫妇第一个卖壳的故事了。

大千生态是在2017年3月才登陆A股上市的，至今上市不过也才7年左右，但是，仅最近三年它已经三度卖壳，只是前两次都失败了！

2022年10月1日，此时的大千生态上市才5年零6个月，就开始第一次筹划控制权变更，拟向深圳市速源科技协议转让2685.06万股股份，占总股本的19.78%，总价款6.23亿，交易完成后公司实控人变更为金垚莹。但是，当时的公告也显示，相关方对收购人的法定资格、资信状况、履约能力等问题存在质疑。

受让方金垚莹，据说旗下控制着几家锂电公司，当时大千生态的股价可谓一路长虹。

（大千生态股价走势截图）

结果，到2022年10月28日，大千生态又扔出一份终止控制权转让并重签转让协议的公告，受让方拟减少受让比例，不涉及控制权变更。新的协议约定，大千投资拟向速源科技转让1044.49万股股份，占总股本的7.6959%，转让价格23.21元/股，总价款2.42亿。

这笔转让交易到2022年11月15日正式完成过户。完成过户也就意味着，大千投资通过股权转让套现了2.42亿。

（大千生态公告截图）

与速源科技的股权转让虽然完成了，但是并没有实现转让控制权的目的。

因此，今年1月16日，大千生态又筹划控制权变更事项，本来公告只停牌一天，结果到1月18日才复牌。

然后公告，控股股东大千投资、实控人栾剑洪、范荷娣与北京天盛益和签署《股权转让协议》，大千投资拟向北京天盛益和转让其持有的2319.2万股股份、占总股本的17.09%，转让价格23.21元/股，总价款5.38亿，该交易完成后实控人将变更为范中华。

因为再次宣布协议转让控制权，大千生态二级市场股价当时也出现连续涨停的情况，只不过总共3个涨停板，有2个涨停板都发生在停牌前，1月18日一复牌股价就高位下跌，存在内幕交易的嫌疑！

（大千生态股价走势截图）

但是，到今年8月11日，大千投资、实控人夫妇向北京天盛益和转让控制权的事项又告吹。理由是，交易双方对本次交易的交割时间、交割条件以及部分权利义务的约定等具体条款，最终未能达成一致。

（大千生态公告截图）

二度寻求卖壳的对方也不一般，受让方范中华的背后是宁夏瀛海集团，而北京天盛益和也是范中华为获取大千生态控股权专门成立的公司。资料显示，瀛海集团为中国水泥熟料前50强企业。

对于大千生态来说，三度转让控制权就讲了三个故事，每次转让的价格都有溢价。但是，从股价表现来看，第二个故事（实控人变更为范中华）显然没有第一、第三个故事动听，第一次涉及锂电、第三次涉及步步高。

然而，大千生态这一次的控制权转让会不会像前两次一样流产？

财务状况逼近退市边缘

卖壳总比退市好？

那么，有必要问一个问题：上市仅5年时间的大千生态为何如此急于卖掉自己？

从作为实控人的栾剑洪、范荷娣的实际利益角度讲，卖壳所得要比等待退市更划算！

大千生态自2017年上市至2020年期间，业绩表现还是比较稳定的，营收从上市当年的6.78亿增长到9.44亿，净利润从上市当年的7834.15万增长到1.02亿。

然而，2020年之后画风突变，营收刷刷地快速从2020年的9.44亿降至2023年的1.28亿，净利润更是从盈利1.02亿降至2023年亏损8338.9万。

（数据来源：同花顺网站）

（数据来源：同花顺网站）

有意思的是，正是大千生态业绩快速恶化的期间实控人夫妇开始急于转让公司控制权，好像大千生态的控制权就是个烫手山芋一样。

这种行为背后似乎透露出一种信息，大千生态这家上市公司出了大问题了，船长想弃船了！

事实上，自2022年9月第一次筹划转让控制权以来，大千生态就屡次遭到行政处罚。特别是今年1月份出现的股价疑似内幕交易的情况，事后证明确实存在内幕交易，速源控股法代兼执行董事内幕交易大千生态，非法获利175.36万，被处没一罚三，并就其建议他人买卖的行为处以90万罚款，共计罚没791.47万。

（资料来源：证监会网站）

当然，这起内幕交易与大千生态实控人夫妇似乎没有直接关系，也不是想弃船的直接原因。

实控人夫妇想要弃船的原因可能是，随着大千生态营收、利润的快速下滑并陷入亏损，大千生态这家上市公司实际上已经被逼到了退市的边缘。

今年4月上交所修订后的相关规定要求，“利润总额、净利润或扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元”将被实施退市风险警示，连续两个会计年度出现则强制退市。

（资料来源：上交所官网）

目前，大千生态的财务状况显然已经符合被实施退市风险警示的标准，若今年再出现这种情况就要被强制退市！

如果大千生态被强制退市，那么实控人夫妇所持股份积累的纸面财富将化为泡影，反而要是能转让给他人至少还能套现数亿。