盘面情况

　 A股三大指数今日震荡整理，截止收盘，沪指跌0.04%，收报3368.70点；深证成指跌0.05%，收报10643.82点；创业板指跌0.26%，收报2139.90点。沪深两市成交额仅有11543亿，较昨日缩量1040亿。

涨跌幅榜上看:

涨停情况：

盘面观点

今日大盘最终以小幅下跌报收。今天1.1万亿的成交量，情绪稍微修复，居然轮动了这么多题材，电风扇都冒烟了。机器人强势回归，修复持续性暂时不好说。深海方面，明天将会是决定性的时刻，有没有2波就看明天了。机器人。连续退潮后终于迎来了修复。但多数人理解的修复应该是离场点。我们觉得核心还是得看大盘。大盘企稳反弹，量化机构主导的机器人板块，就还会持续修复。大盘不稳，机器人就还有分歧。目前看新龙头就是南方精工了。

AI算力。没修复。不过既然机器人修复了。盘后算力也有利好，没准过两天，算力也有修复，深海。今天算是比较大力度的修复。2个4板尤夫股份和太阳电缆都在这个版块。走2波的巨力索具，卡异动的神开，都很强。中军的大连重工业走出了趋势。目前看状态还是比较健康。如果上述5个核心继续向上加速，那板块就会有2波高潮点。如果神开被异动搞掉，就会影响士气。

化工。中毅达已经10天109%涨幅，板块你没还有一些补涨首板，但昨天首板今天晋级2板的只有2个。化工是涨价+顺周期逻辑，属于个股行情可能会多一些。面积效应差一些，能否成为主线不好说。其它方向：核电昨天高潮，今天被化工pk掉了，只有4个涨停，后面如果不能有效回流的话就是一日游了。旅游、地产、农牧、商贸零售、旅游、白酒、汽车零部件、小金属稀土、医药、光伏、锂电、半导体等板块，今天几乎都有轮动，但涨停多的还只有4-5个，少的只有1-2个。

把近期的行情概括为一句话：成也科技，败也科技，几乎就是完全和2月份时候来了个对调，那时候科技股吊打一切，但风水轮流转，现在变成了一切皆可吊打科技股，每次科技股的小反弹，都成了其他板块的加血包。这种特征体现了我们这个市场的割裂，2月你不做科技股就被折磨，现在你做科技股就被折磨，让很多人极难适应。

那以算力为主的AI科技股，啥时候能调整结束迎来反转，TMT（泛科技类）反转节点需结合拥挤度回落幅度、基本面验证、重磅催化事件，三者共同判断

1，拥挤度程度：已经回落至1月份起始位置，大概是成交额占比为32%左右。

2，基本面验证：胜宏、寒武纪等上游硬件端都明显向好，但中游数据中心相关、以及下游AI应用相关，有待业绩落地。

3，重磅催化：能想到的也就是deepseek啥时候出R2，目前并没有明确的时间点。

3大指标只有一条基本到位，其他两条都是模糊的，所以市场自然不敢随意去接科技股，至少不敢大范围反攻，再加上4月份大部分年份本就对高估值不友好，有待进一步消化，只能零星的在里面打打游击，比如机器人和部分超跌AI老人气股的反复，只要AI科技弱而不连续大幅下杀，那就是非科技股的增强，就是对低位品种的增强。

昨天说了本轮调整和上波12月17号后的调整波段的一些相同点和区别点，最终得出的结论是结构性杀跌时间和空间比较类似（主杀科技股等中高位），非科技股影响要小于上一波。这也就意味着，整体市场的调整时间+空间大概率小于上一波。

上波是跌破1万亿快过年的时候杀到位，叠加了流动性紧张，那这次的地量，照此推理，应该是高于1万亿，昨天已经缩到1.3万亿以下了，但还不够，需要更低，因此，部分板块，以及他们所代表的指数（提防恒生科技、小盘指数、科创）还需要进一步释放抛压，不排除还有最后的大跌在等着释放，这在每一轮调整过程中是比较常见的，首尾呼应，后市还有大跌属于预期之内，没有属于超预期。

正所谓鲸落万物生，AI科技股倒下后，不少低位板块陆续轮番拉起来，比如最近的周期资源股，就连农业股都大表演，包括其他低位的消费、新能源等，或多或少都有所轮动，但都各自为战，没有形成有气候的主线，没有主线的话，那反弹的时候，持续性和空间自然不要预期太高，所以龙虾鲍鱼暂时不想，能在低位里吃上一口已是幸福，因为还有很多人在遭受毒打嘞。

股市有风险，投资需谨慎！