研发费用

研发费用属于管理费用，但近几年资本市场越来越关注研发，因此逐步的研发费用开始单独的作为一个科目展示出来。

说到研发，就有成功和失败两种可能。如果研发成功了，申请了专利，符合计入无形资产的条件，那这部分钱要计入无形资产，即研发投入资本化；如果研发没有成功，那投入的钱就是费用，要计入当期的研发费用，即研发投入费用化。

那具体哪些钱应该资本化，哪些钱应该费用化呢？会计书上是这么写的：研发包括研究和开发，研究阶段花的钱计入研发费用，开发阶段花的钱要计入无形资产

如何通过研发费用调节利润

举个例子，比如我今年研发共投入了10亿元，其中3亿元符合计入无形资产的条件，那我可以将其中的3亿计入无形资产，另外7亿计入研发费用；（正常情况）

可是我今年做的不错，业绩略超预期，我可以将10亿全部计为费用，等以后哪年业绩下滑了，我再调节回来；（多计费用，隐藏利润）

再比如说我今年业绩不太好，我将5亿元计入无形资产，5亿计入费用。（少计费用，虚高利润）

如何分析看待研发费用

一般来说，利润高的公司更愿意把研发支出都记入费用，这样可以减少当期的税收支出；但是对于一些经营上有困难，或者尚在创业阶段的企业来说，会相对乐意记入无形资产，这样会使得利润比较高​，资产较多。如何正确判断一个企业的研发费用，需要你真正的理解行业，理解企才能做出​正确的判断。

髙研发的投入目的就是有新的产品来提升公司的竞争力，而一个有竞争力的产品一般就代表了公司有较高的毛利率，如果公司的一直有较高的研发投入但是毛利率却在同行比较中没有很好的体现，那么这个研发投入的效率就是很值得​考虑的。当然可能一些原因导致没有高毛利，例如华为因为美国的制裁导致的​低毛利率，这其中的问题都要你对这个行业和企业有很好理解来解释对应的情况。

高的研发投入可能是雷​也可能是一块蛋糕。对于保守的投资者会选择避开高研发投入的企业，但是对于喜欢高收益的来说，很可能会选择这种企业来争取更大的回报，对于这一类投资可以了解和学习一下“凯利公式”相关的书籍​，合理管理资金，以应对高波动性和高不确定性。

案例

对于创新比较需要的行业之一就是医药行业了，在国内医药行业中不得不提的就是恒瑞医药，每年都保持的较高的研发投入，但是毛利率也是一直保持在较高的水平80%​，对于恒瑞研发具体的分析可以看一下下面的文章​：

选了一圈，为什么只能选恒瑞医药？

扩展一下医药知识点：仿制药原研药

国际上为了保护专心搞研发的药企，会给研发成功的药品一个专利保护期，一般是10-15年，在专利保护期内，别人不可以仿制你的药，并且你拥有绝对的定价权，目的就是让你把研发的钱赚回来。如果连研发的钱都赚不回来，那以后谁还有动力去研发？

这也就是为什么很多罕见病药卖得特别贵的原因。一方面是药企花费巨资研发出来的，另一方面是罕见病患者本来就少，需求少，所以必须定价非常高，药企才能在专利保护期内把研发费用赚回来。等专利保护期一过，别人就可以仿制了，这时候药品的价格会出现断崖式暴跌。

过去几年，A股不少公司是靠仿制别人药这种“抄作业”模式赚的盆满钵满。

比如华东医药的阿卡波糖片，仿制的是德国拜耳的。阿卡波糖片是一种治疗糖尿病的药，我国有非常多的糖尿病患者，华东医药这几年也是赚足了钱。​

国家的带量采购，可以说是给了这些仿制药企业一记重锤。带量采购的原因这里就不过多赘述了，主要是：1、老龄化加剧；2、医保费用压力剧增；3、你本身就是仿制药，况且你也赚了这么多钱了，以后少赚点吧。

因此不少靠仿制药赚钱的公司都改变了路线，全力发展创新和研发。

祝大家 健康 快乐 交易成功​！