港股上市目的

港股市场的相关报道引起了广泛关注。该公司透露，上市旨在助力其全球化2.0战略的实施。他们期望通过与海外资本市场的深入合作，提升自身的整体竞争力。从这一表态中，我们明显看出公司的雄心壮志，希望在国际舞台上崭露头角。但实际进展能否如预期般顺利，还需时间的验证。

公司对全球化2.0的战略布局，无疑展现了一个宏大的蓝图。当前国际市场竞争激烈，若公司能在香港股市挂牌，有望吸引外资，理论上能够获得更多资源。但具体在实施过程中可能遭遇何种挑战，目前尚难以精确预知。

全球化战略成果

2024年的年报显示，公司采纳了“深耕亚太，放眼全球”的战略规划。在这一战略指导下，公司的海外收入大幅提升，增长率超过了50%。这样的成绩单乍一看确实很耀眼。公司确实在积极拓展海外业务，并且正努力打通国际市场的通道。

然而，查阅24年年报第21页的数据可知，境外收入已达到2.18亿元。然而，其同比增长率仅为6.74%。相较之下，超过50%的增长率显得差距明显。这一数据矛盾不禁让人对公司在海外市场的实际进展产生疑问。公司所宣称的战略成果，是否存在夸大之嫌？

子公司分拆上市

2023年5月，友车科技，这家专注于汽车行业的子公司，从用友集团中分离出来，成功登陆科创板。整个过程顺畅无阻。此举在资本市场上备受瞩目，也展示了用友公司在资本运作上的策略。

公司进行拆分并走向市场，对它来说，就像是重新调整了资源分配。旗下的子公司在科创板或许能抓住更好的成长机遇，而母公司也能借助子公司的上市成就，提升自己在市场上的知名度和影响力。但这样的拆分也可能带来一些难题，比如母公司和子公司在业务合作上可能会遭遇困难。

现金流状况

近五年间，公司的现金流状况持续恶化。原本维持了20年的16.13亿元经营净现金流，到了24年竟变成了负数，亏损2.74亿元。这并非小事。现金流对公司的意义，就像血液对人体一样至关重要。若这种状况持续下去，公司的日常运营将受到严重影响。

截至2024年报告截止时，公司手头现金及可交易金融资产共计65.6亿元，然而，同期债务总额已突破70亿元，特别是短期债务，竟高达55亿元。在如此沉重的债务压力下，公司的资金状况始终处于紧张状态。与此同时，行业龙头Salesforce的现金流状况却在持续好转，与公司形成鲜明对比。鉴于此，公司对现金流问题必须给予足够的重视。

业务组织升级

2023年，公司启动了有史以来最大规模的业务体系变革。这一举措无疑是一次大胆的尝试，旨在全面提升运营效率，以便更灵活地应对市场变化。新的业务架构或许能带来新的增长机遇，然而，它也对员工的适应能力提出了更高的挑战。

公司业务模式的更新换代需要一定时间去适应，在这段时间里，公司可能会遇到一些起伏。一旦成功完成升级，公司的竞争力有望大幅提升。但根据公司现有的其他运营数据来看，业务组织升级是否达到了预定的目标，还有待进一步确认。

核心业务与指标情况

公司的主要客户是大中型企业，24年从这些客户那里赚到的钱有58.64亿，这个数字超过了总收入的60%。不过，和去年比，这个比例下降了10%。另外，核心产品YonBIP的续费率也在减少，从22年的105.5%降到23年的92.9%，再到24年的91.5%。这种情况说明，公司在服务大中型企业客户方面遇到了比较强的竞争压力。

云服务业务中，ARR是评估业务健康和增长潜力的关键数据。公司曾在22、23年披露了相关数据，但到了24年却未对外公布。此外，在合同负债方面，用友云业务的增长速度有所降低，尤其是与订阅相关的合同负债增长速度几乎减少了一半。这些变化反映出，公司在某些关键业务领域的发展状况并不乐观。

看到这里，你可能会问，这家公司能否改变现状，实现其全球化的第二阶段战略目标？欢迎你分享你的观点，加入我们的讨论。记得点赞并分享这篇文章！