黑色系：

1、从产业面看，这两天原料涨幅较快，尤其是盘面焦煤焦炭，后来居上，而远月的焦煤焦炭溢价更为明显。山西方面出台税改政策，自2024年4月1日起 将“煤”税目原矿税率由8%调整为10%，选矿税率由6.5%调整为9%；“煤成（层）气”税目原矿税率由1.5%调整为2%。税率提高后，业内反馈成本会进一步提高，煤焦的价格不好再降，这是黑色反弹到一定程度，煤焦盘面反弹幅度后来居上所呈现出的特点。

2、从目前看，市场原料的上涨推动了成材再次小幅反弹，但成材继涨的幅度有限。目前整体黑色处于反弹态势当中，随着上游品种止跌反弹、能效治理以及相关政策的影响，市场利多因素有所增加。另外从最近的基本面变化来看，成材的产量有所下降，尽管终端需求释放有限，但供给端的收缩使库存呈现良性变动。因此，市场仍然偏强震荡为主，对于刚涨上来的行情，可以保持回调做多的思路。

化工系&农产品

1、从文华商品指数来看，多头的大周期没有多大变化，其抗跌或者说稳健的权重主要来自于煤炭和部分有色金属，如锌

2、但是从板块细分来看，那就是急剧的分化，同时一致性也是很差的。黑色系原料端强于成材，目前是原料带着成材跑；化工系品种内部分化严重，塑料和pp的多头大结构走得比较稳健，纯碱冲高回落，聚酯链整体表现弱势。贵金属和有色金属，基本上全部V回去了，这种走法，资金使劲短时间向下砸，然后又激发了大量的抄底资金，直接拉升上去了，那么这种走法，后续贵金属和有色金属，大概率继续震荡偏强一些。

3、接下来行情将进入一顿混沌震荡期，市场需要等新的驱动出来。