机构抱团的红利股终于崩了，之前机构一直以国内经济预期差、资产荒为借口疯狂抱团煤炭、石油、电力等垄断型央国企，除了AI等科技股能勉强支撑外，其它板块都成为了血包。但昨天公布的煤炭行业中报业绩预告可谓是天雷滚滚，揭露了所谓的高股息的嘴脸-大多都是周期股，既然是周期股，就避免不了下行周期的利润下滑，那时候高股息就很难持续。

我们认为在股市里谈股息就是纯粹扯淡，且不说股息要除权，股市是风险投资，没有什么是百分百确定的，股息也一样，只有成长才能补偿这份风险，股市唯一能谈的就是成长，没有成长就没有价值。之所为现在市场还在谈高股息，只不过是因为股价没跌，一旦股价见顶，谁还会用股息的理由来说服自己继续持有，要知道股价跌起来，几年的股息还不够一天跌的，无非是现在的石油、电力股业绩确定性较高，没有拐头向下。

除了煤炭业绩下滑的利空外，科技股的高增长对高股息来说是当头棒喝。机构抱团高股息无非是觉得经济短期内没有复苏可能，大部分行业缺乏增长，高股息那点增长才显得突出。但本周存储、PCB等板块公布的业绩都是高增长，且有望继续维持增长，一对比，红利股的性价比就变低了。

再说经济低迷难道就只会影响消费吗？银行、电力、石油都会受宏观经济影响，这种抱团没有理由。我们认为随着消费、医药等核心资产跌到位，红利股的性价比也会越来越低，这也是比价效应。

下面具体来看今天的重磅消息：

美联储主席鲍威尔在参议院发表半年度货币政策证词时表示，近期通胀数据显示通胀朝着2%目标有一定的进展。在美联储对通胀持续朝向2%的信心增强之前，降息政策并不合适；过早、过多放松政策可能会损害通胀进展。

“美联储传声筒”Nick Timiraos文章指出，美联储主席鲍威尔周二在听证会上表示，降低通胀和维持稳固的劳动力市场之间的权衡正在发生变化，这一谨慎但重要的转变使美联储离降息更近了一步。

由于美国上周公布的就业数据不及预期，市场对美联储9月份降息的预期提升，但鲍威尔表态比市场预期偏鹰，昨晚美元指数、美债收益率小幅走强。但也有积极的表态，鲍威尔不再只重视通胀，还要关注就业市场，如果失业率继续上升，美联储有可能进行预防式降息。

昨天我们提到，由于GB200产量预期持续上调，瑞银、大摩上调了英伟达目标价，昨晚英伟达涨近2.5%。纳指收涨0.14%，标普、纳指续收历史新高

本周萝卜快跑火爆。百度数据显示，已在武汉投放1000辆萝卜快跑，累计订单达500万个。另外，北京拟支持自动驾驶汽车用于网约车等城市出行服务。发布《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》，拟通过立法重点解决自动驾驶汽车创新活动面临的主要问题。上海也表示，有序开放新城智能网联汽车应用范围，开展智能出租车、智能公交等场景的规模化应用。

昨晚美股百度涨超8%，带动A股智能驾驶板块暴涨，路畅科技、华阳集团、德赛西威、日盈电子等多股涨停。

截至7月9日收盘，部分PCB公司发布2024年半年度业绩预增公告，深南电路、生益科技、生益电子、世运电路、景旺电子等多股均实现同环比高增长。

机构认为，今年以来PCB行业业绩持续超预期，主要受AI需求增长，服务器、交换机、光模块等数通产品也随之升级及汽车、消费类需求修复；2）数通类产品层数、材料要求高，格局集中，核心PCB厂商处于爆单状态，挑单情况明显，结构持续改善，利润率持续超预期；3）各算力PCB厂商业绩超预期使得数通大周期景气度再次得到确认，预计相关公司有望持续高增。

今天PCB板块继续暴涨，深南电路、骏亚科技涨停，东山精密、生益科技、方正科技等多股大涨。

虽然昨天隆基绿能、TCL中环等光伏板块个股公布的业绩预告均是大亏，但今天股市却是低开高走，这可能就是A股的利空落地。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数跌幅为0.68%，创业板指微跌0.06%，港股恒生指数跌幅为0.30%，恒生科技指数微跌0.04%。今天是早盘放量，午盘缩量，红利股大跌挫伤市场情绪，两市成交额缩量至0.67万亿，超过3600家下跌。

国家队今天没有买入，估计是看到昨天大涨觉得市场见底，就暂时休息了，但市场就跌给你看，A股还是太依赖国家队了。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考