2022年年中的时候，笔者写过系列文章，认为日元兑美元将持续贬值。现在两年时间就快过去了，日元兑美元果然持续贬值。不过最近这几天，日元的贬值幅度实在是相当惊人，连一直看空日元的笔者都感到有点“惊呆了”的赶脚。

那么，最近日本究竟发生了什么事情，令日元出现了如此明显的下跌呢？

其实最直接的导火索就是上周美国财政部长耶伦在一个直播活动中，以貌似委婉的语气向日本央行和日本政府传达了一个相当强硬的态度，即日本官方不能随便干预日元兑美元的汇率，即便近期日元出现如此大幅贬值也不能随便干预。同时，耶伦还强调，如果日本官方要干预，也必须事先请示美国。言外之意，干预日元汇率下跌，还得请示主子同意才行。

该消息一出，日元应声大跌，连续跌破多年的兑美元的关键心理点位。

随着日元兑美元的大幅下跌，日本股市也开始在高位出现摇摇欲坠的情况。

虽然日元下跌对日本出口企业形成利好，但是其收获的美元又被迫去购买美国国债，无法反哺国内通胀压力；同时日本进口成本大幅上升，对企业和居民都构成了较大的压力。加上日元的下跌幅度超出预期，非常容易引起日元相关资产类别的价格的大幅波动。在高杠杆的背景下，不排除一些下错注的机构出现暴雷的情况。

从过往历史看，每次美元加息周期，都会引爆海外一些经济体，而且体量需要足够大来满足做空的能量释放，以完成美元资本的收割行动。不过这次美元加息周期，新兴市场国家似乎有所警惕，除了阿根廷和土耳其之外暂时没有出现大面积暴雷的现象。华尔街之狼搜索不到猎物后，会不会找日本和欧洲这两个小弟开刀？

我们拭目以待。