欧洲降息了，全球嗨了，以为新一轮降息周期又要开启。唱歌跳舞的好日子，又要回来了！ 没成想：老美的数据，又炸锅了！ 周五公布的非农数据显示，就业和薪资增长均强于预期：5月美国非农就业新增人数27.2万，较共识预期多增9.2万，平均时薪同比增长4.1%，未如预期企稳4月的3.9%，环比超预期加快增长0.4%，而失业率意外未企稳4月，两年多来首次升至4.0%。 这两个数据显得有点矛盾，一边是就业强劲，另一边又是失业率上升。 其实，失业率的统计，通常是以家庭为单位的，而就业的数据是根据雇主合同得到的。 当一个人同时有几份工作的时候，就会出现这种情况。所以，这个数据也很正常。失业率的数据，更能表现当前的实际情况。 从行业来看，服务业就业增加是主要来源，比如医疗保健、政府、酒店与休闲等等。 这个数据倒是，和前几天公布的美国服务业PMi数据大幅反弹，相匹配。 啥意思呢？大家都在花钱，美股涨的那么好，大家手里都有钱，该花还得花，自然是同样反弹了。 另外，彭博社的解释也反映了一些情况。他们说，过去两年就业上升，主要是靠非法移民撑起来的。渣打银行的一份报告显示，2023年10月份起的2024财年中，一半的就业来自非法移民。 当然了，也有很多人说，美国数据造假，这也不是完全没有可能的。 但，不管是哪种原因，它给市场传递的是美国经济软着陆的信号，所以美股一直在上涨。 美股现在的强劲，很大一部分原因，已经透支了美联储的降息预期，一旦没有兑现，那么市场也会非常无情的。 前一段时间，美国前财长已经说了，要做好利率长期处在高位的打算。 我个人的观点也是如此，虽然欧盟带头开启了世界主要货币的降息第一枪，但我认为美联储降息的难度很大。 因为通胀的压力还很大，美股涨的那么好，居民和企业手里都有钱，不主动的去杠杆，一降息，通胀就会反弹。 我们也可以看出来，就业里面很多是政府提供的。政府在拼命的印钱，还给中国产品加关税，不通胀才怪呢？ 其实，现在的情况很简单，就是中美双方都在加杠杆，有点类似70年代的美苏争霸，大家都在使劲争夺制高点。 我们有时候思考问题，要多从常识来考虑问题，美国2020年以来，印了那么多钱，贸易逆差难么多、4年财政赤字将近8-9万亿美元。 5.5%的高息，美国横政府1年超过1万亿美元的利息，用什么来还？ 这些窟窿谁来补？不管是美国也好，中国也好，不是不报时候未到，中国房地产的危机不是说来就来了吗？ 通胀，就是对赤字最直接的抗议！因为，不管你印多少钱，物质是固定的，所以就会涨价。今年以来，黄金、铜等大宗商品，已经用价格给出来答案！ 想要不付出任何经济代价，就重启降息周期？太天真了！