北京时间11月1日，亚马逊发布2024财年第三季度财报，旗下云计算业务亚马逊AWS亚马逊AWS营收274.52亿美元，与去年同期相比增长19.05%，运营利润为104.47亿美元，同比增长49.76%，运营利润率为38.06%，创下该部门的历史最高。

这是新任AWS CEO马特·加尔曼（Matt Garman）上任后负责的首份完整季度的业绩。

虽然营收增长没有像谷歌云、微软Azure那样超过30%，但是考虑到亚马逊AWS的体量，这个增速仍然是非常可观的。AWS运营利润率的持续改善，可能意味着Matt Garman上任后的“关停并转”正在起效。

AWS运营指标保持稳定

第三季度，亚马逊 AWS的营收增长19%，落后于同期谷歌云的35%，以及微软Azure的33%的增速。但是拉长时间段看，亚马逊 AWS 在如此规模的体量之下，过去四个季度仍然保持了稳定反弹，扭转了此前增速下滑的趋势。

如果按照最新季度的业绩计算，AWS年化运转率达到了1100亿美元。过去4个季度，AWS累计营收已经达到1030亿美元。虽然今年第四季度还未结束，但预计AWS 2024全年营收应该会在1080亿美元左右。

AWS业务的持续增长，跟两大因素有关：第一，企业持续向云端迁移。因为企业意识到，如果想要从生成式AI中获益，上云可能是很重要的一步。云计算提供了进行大规模 AI所需的计算资源、存储空间和AI服务。第二，客户对人工智能服务的需求不断增长。随着AI应用的规模不断扩大，客户对AI芯片的需求也在不断增加，对Amazon Bedrock 等平台的需求也很强烈。

曾领导AWS业务的亚马逊首席执行官Andy Jassy透露，AWS的AI业务已经发展成为一个价值数十亿美元的业务，并且正在以三位数的同比增长率快速增长，是曾经AWS在同等规模时增速的3倍。

Andy Jassy还表示，在过去18个月里，AWS发布的机器学习和生成式人工智能功能几乎是其他领先云服务提供商总和的两倍。这表明AWS正在积极投资人工智能领域，并致力于为客户提供最先进的人工智能服务。



在运营利润方面，AWS 仍然是亚马逊公司的顶梁柱。在第三季度，AWS运营利润为104.47亿美元，同比增长49.76%，占亚马逊公司整体的60%。

同时，在第三季度，AWS 的运营利润率为38.06%，创下该部门的历史最高。这种增长背后：AWS 将服务器的使用寿命从2024年起开始延长，贡献了2个百分点。其余则是，因为规模增长更快，有了规模效应，以及AWS采取了一系列成本控制措施——裁员、关停表现不好的产品或服务等。

对于AWS未来的增长，亚马逊的资本支出是一个前瞻性等指标，这代表着亚马逊对于未来需求的提前进行的投资。

2024年第三季度，亚马逊公司资本支出达到213亿美元美元（去年同期113亿美元 ），前三个季度的资本支出达到了516亿美元（去年同期348亿美元），主要用于技术基础设施建设，其中大部分用于支持AWS业务增长。亚马逊预计2025年的资本支出将超过2024年。

Andy Jassy 表示，生成式人工智能领域的利润率将非常可观，从长远来看，生成式人工智能是一个非同寻常的巨大机遇。

AWS“履约义务”规模重新扩张

从Andy Jassy在财报电话会议上的表态来看，亚马逊AWS寄望AI带动新一轮的增长，并且公司对于投资巨大。

从另外一个智能超参数长期跟踪的指标——“履约义务”来看，亚马逊AWS迅速扭转了前任负责人留下的颓势。



每个季度财报的SEC文件里，亚马逊都会披露季度预收收入(unearned revenue)，并在这类目下公开亚马逊AWS的“履约义务”。AWS“履约义务”的产生主要跟大客户 3-5 年的长期合同有关，这跟 AWS 未来业绩表现相关度最高。



截至2024年第三季度，AWS“履约义务”规模规模达到1640亿美元，扭转了上个季度缩减11亿美元的情况，实现重新增长。该指标第三季度环比上一个季度增长74亿美元，对比过去几年的季度增长，这个数据还相对比较突出的。

综合看第三季度里AWS营收增速、运营利润率、资本支出增长、AI业务增速、“履约义务”等几个关键运营指标，AWS在Matt Garman 接手后，快速稳定下来，重新实现健康稳定增长。

当然，这种增长背后最主要还是得益于天时——新一波AI技术浪潮带来的需求爆发。虽然亚马逊在大模型技术上还处在落后状态，但是这反而让AWS放低身段去集成各种大模型，进一步做大基础设施的生意。