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10月8日，美债告别跌势开始高歌猛进，短债直接成了债市涨幅的“领头羊”，可见市场是真的开始担忧美国通胀会卷土重来。

不少分析人士开始发力，认为此前美联储的激进降息策略是错误的，现在的经济韧性依然很足，可是通胀在降息通道中很容易高企，再加上最近中东地区的局势紧张，导致原油的价格开始上涨，或许退出降息通道才是最好的办法。

这时美联储主席也开始放鹰了，认为降息应当放缓，此后的货币政策还是需要看数据再做决定。

为什么他们又开始说不想降息了呢?此前的通胀真的控制住了吗？

这里我们还是需要看他们的经济晴雨表——非农数据，虽然他们对7、8月的数据做了上修，9月的数据水份也不少，但是从中我们能看到最为关键的一点，那就是政府举债保数据。

在本次公布的报告中，普通私营企业的新增就业仅为13.3万人，而调整之后新增政府工作人员的数量为78.5万人，这是4年来美国政府雇员数据出现的最大增幅。

举债保就业起码能提振市场信心，至少很多经济学家都十分震惊，因为此前他们做出的市场预期为9月新增数据为15万左右，但谁也没想到劳工部在10月4日公布的数据为25万左右。

劳动市场在这样的数据下，显现出的是一片欣欣向荣，在市场纷纷表示出乐观的氛围中，美联储发声称要继续与通胀做斗争。

这里大家或许开始疑惑了，经济数据不是一片大好吗？通胀怎么还会来呢？

因为发生了“黑天鹅”事件，从9月底到现在，美国东南部各州出现了大规模的飓风灾害，如今已经导致不少企业的工厂停工停产，而申领失业救济的人数已经开始飙升了。

虽然很多机构表示对于就业的影响会很小，预计导致失去10万个工作岗位，但是对于国内的物价来说，将会出现一波上涨。

例如受飓风影响的佛罗里达州是全美柑橘最大的生产地，接下来水果市场的价格会受到影响，剩余的受影响最大的三个州都是GDP提供的大州，这将对今年的GDP数据有一定的负面影响。

既要拨款救灾，又要花钱雇佣更多的政府职员，在今年10月9日公布的截止9月的数据可以看到，如今联邦收入额为4.92万亿美元，支出额为6.75万亿美元，预算赤字已经达到了1.83万亿美元。

尽管今年9月开启了降息周期，但是此前在漫长的加息周期中出售的国债，其偿还成本的压力很大，而接下来不论哪位候选人入驻白宫，大概率还是要走“举新债换旧债”的路。

面对这样一种困局，美国可能不停的提高发展规模来维持经济增长，到美国债务占GDP的比重已经超过120%，其负债能力正在变得越来越低，常态性越来越差，所以债券市场的担忧开始上升，要求美债给予更高的风险补偿，所以此前债市市场开始低迷。

这也是为什么很多分析人士现在纷纷抨击此前降息政策原因，他们认为降息50个基点就是在打击市场信心，引发大家对经济大衰退的恐慌。

至少还有很多人认为，通胀实际上一直没有降下去，因为这时经济结构性问题，并非使用货币政策就可以调节好的。

自从拜登政府开始执政后，所谓的“拜登经济学”其实很多都是延续了特朗普的保护主义政策，在加征关税上更加变本加厉。

在本次总统大选中，哈里斯不断指责特朗普称他是导致通胀高企的“罪魁祸首”，因为他贸然发起了关税大战，导致中低收入家庭消费不断降档。

但她没有说的是，她所在的拜登政府更是有过之而无不及，这时候已经再次开启了301关税制裁手段，导致很多普通民生以及小型民企的生产生活成本上涨，拉高了市场的物价水平。

这种结构性的通胀，并非是调整货币政策就能解决的，当劳动密集型企业出现萎缩状态时，民众的生活成本将大幅上涨，由此进入恶性循环。

这种脱钩断链的政策，使得中产阶级及以下的民众生活越发艰难，而中产以上的人群却没有受到多少影响，因为最终所有成本其实是由普通消费者买单的，贫富差距分化越来越严重了。

根据美国调查机构公布的《纽约市生活成本》报告显示，对比疫情爆发之前2021年的物价水平，普通居民家庭的生活成本增加将近131%，一半以上的成年人的收入已经无法覆盖基本生活开支。

有分析人士指出，美联储制定的2%的通胀水平指标无法真正实现，此后4%的通胀或许会成为常态。

虽然美联储主席表示将会放缓降息步伐，但是不降息美国的银行业就支持不住了，前两年间因为流动性不足已经倒闭了不少中小型银行了，现在如果还不放水，那些银行巨头也承不住这样的压力了。

这也就出现一个诡异的矛盾现象，那就是一方面各大分析人士和官方声称经济韧性十足，就业数据稳中向好，通胀情况控制得当，经济发展前景十分光明。

另一方面，他们说虽然今年不会出现50个基点的降幅，但是降个25个基点是符合预期的，这样才能保护经济不受到冲击。

为什么他们会这样说呢？因为他们口中的冲击就是我们，他们确实害怕我们会借着降息这波顺风车，提振我们的市场。

因为就在9月24日，我们三大部门发布了提振经济的公告，之后中概股、港股和A股开始逆势上涨，如今已经成了各大资本关注的重点资产。

而这仅仅只是个开始，接下来我们相关部门肯定还会放出更多的利好政策，目的就是要提振实体经济发展和转型，而金融市场需要与实体经济达成相辅相成的良性闭环。

如果美国下届政府能想明白，我们在经贸关系上是完美的互补搭档，在公平公正的基础上合作，那么通胀问题就会大幅度缓解，这样就能达到双赢的结果。

如果他们还是想要与我们对抗到底，那么接下来金融博弈的攻守之势已经反转，他们恐怕到最后要举旗投降了。

关于美国通胀持续升温，中美攻守逆转您有什么看法？欢迎评论区一起讨论！

信息来源：

新浪财经：NCE平台:全球股市下滑 美债收益率攀升超4%

https://www.toutiao.com/article/7423373569108820521/?channel=&source=search_tab

界面新闻：美国9月非农就业增长远超预期，美联储或放缓降息步伐

https://www.toutiao.com/article/7422074040099160630/?channel=&source=search_tab

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