截至北京时间零点，盘中市值最高达76亿美元。
本文为IPO早知道原创
作者｜苏打
据IPO早知道消息，北京时间2025年4月17日晚间，霸王茶姬（CHA.US）正式于纳斯达克挂牌上市，股票代码为“CHA”，成为“纳斯达克中国茶饮第一股”。
本次IPO中，霸王茶姬总计发行1468万份美国存托股票（ADS），发行价为每股28美元，位于拟定发行区间顶部。
花旗集团、摩根士丹利、德意志银行、中金公司、老虎证券、富途及华盛资本担任联席承销商，承销商另享有2,202,598份ADS的超额配售权。以发行价计算，不计“绿鞋机制”，霸王茶姬通过本次IPO将募集4.11亿美元，超过此前4亿美元计划金额。执行“绿鞋机制”后募资规模至多为4.72亿美元。
当晚，霸王茶姬开盘价为33.75美元，较发行价大涨20.54%。截至4月18日0点，其开盘后最高涨至41.8美元，涨幅近50%。
以开盘价计算，霸王茶姬总市值约61.5亿美元。认购环节中，投资者对霸王茶姬兴趣浓厚，意向达可认购ADS的数倍。接受认购前，霸王茶姬已获得总计约2.05亿美元的基石投资意向。
“以茶会友，用一杯茶链接每人每天”是霸王茶姬的使命，人、文化、连接，是使命核心。
霸王茶姬创始人张俊杰在上市后的内部信中提到，希望茶成为全球人们日常生活的一部分，“像咖啡一样自然，却更有温度”，“在忙碌的生活中为大家带来一刻宁静与温暖，让世界的文化经由一杯‘茶’融为一体”。对于企业的未来，他认为，“我们要做的不仅仅是一家茶饮公司，更是为世界带来一种全新的生活方式，更健康、更轻盈、更平静、更回归人与人的生活方式”。
上市敲钟现场，霸王茶姬CFO黄鸿飞表示，IPO不是终点，而是新的起点。“就像上世纪70年咖啡的现代化旅程一样，我们希望能通过我们的现代化演绎，激发出茶这个历史悠久、为全世界消费者广泛喜爱的饮品的活力。我们的股票代码CHA，更是世界范围内至少30多种语言中‘茶’的发音。‘公司上市’不仅代表着我们开始面向更加广阔的投资者市场，也代表着我们朝着我们的愿景更进了一步。”
据了解，霸王茶姬在北美市场的第一家店也将于近期在洛杉矶正式开业，“以茶会友，用一杯茶链接每人每天，这个使命将继续践行”。
「专注于茶」，持续展现创新潜力
在新茶饮市场，霸王茶姬是将茶作为饮品“主角”并持续精进的代表，这一“专注于茶”的理念也为其品牌在奶茶赛道中带来极高的辨识度。而此次上市，其股票代码也正是“CHA”，即“茶”的拼音。
自2017年成立以来，霸王茶姬从“世界茶叶故乡”云南出发，以茶马古道为品牌灵感，开启全球传播。
招股书显示，霸王茶姬目前的主要产品是“原叶鲜奶茶”（Tea latte）品类。“原叶鲜奶茶”的主要成份是茶汤和优质牛乳，健康清新，深受消费者喜爱。2024年，霸王茶姬中国市场（含中国香港）91%的GMV来自Tea Latte即“原叶鲜奶茶”的销售。截至2024年8月，其明星单品“伯牙绝弦”累计售出超过6亿杯，每一杯都是与消费者的一次“对话”。
这一基础定位亦成功助力其估值逻辑实现跨界突破，从奶茶品类迈向“对标咖啡”——其Tea latte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。2025年，霸王茶姬推出名为“CHAGEE NOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试，产品创新能力进一步彰显。
2024年，霸王茶姬还在全国范围内率先推出全自动“萃”茶理念。目前，其萃茶设备已成功落地17家融合店和全球首家超级茶仓（深圳），新一代自动化制茶设备平均出餐效率提升至8秒/杯，口味误差率缩小到2‰。
与此同时，以“茶”为轴心，霸王茶姬亦不断“链接”小众好茶与大众市场。2024年11月29日，首款以“皖西黄大茶”为主角的现代茶在其全国门店上新，一款产量仅占0.7%的小众好茶顺利成为“现代茶”。上新仅2天，晴山栖谷销售杯量近300万杯。
“超级单品”策略也同步塑造了更简洁的供应链。招股书披露，2024年，霸王茶姬物流成本占全球总GMV比例不到1%，库存周转天数降至5.3天，在超过千店的茶饮企业中为最低（艾瑞咨询数据）。
这些动作进一步提升了霸王茶姬的利润水平。招股书显示，其2024年的净利润率为20.3%，净利润为25.15亿元，均处于行业领先水平。期内，其小程序共有超过1.77亿名注册会员，并实现了“产品交付在线”、“人在线”、“货在线”、“门店在线”、“支付在线”的五个在线。
「以茶会友」，完善现代茶产业链
对“茶”这一轴心的延展，同时激发了运营侧的创新潜力。据霸王茶姬2024年发布的《会友报告》，2024年其共新增无声门店、宠物门店和24小时门店3大店型，为全球创造6万就业岗位。
2024年1月12日，首家无声门店在浙江杭州开业，大部分员工由听障人士构成，全年共有7家无声门店陆续落地杭州、上海、广东、长沙、武汉、兰州、南昌；8月，首批宠物友好门店在长沙、昆明、杭州、石家庄4城齐开，全年共计有10家宠物友好门店开业。2024年，霸王茶姬共新增了300多家24小时门店，其中Q4平均每天开3家24小时营业门店。
从源头好茶、茶工厂，到供应链、全球门店，海内外消费者服务，霸王茶姬正在形成一条完善的现代茶产业链。
“新茶饮的发展助力了我们中国茶叶的销售。另外，新茶饮还有一个重要特征，就是让年轻人喜欢上喝茶”。 中国茶叶流通协会会长王庆在“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上表示，之前中国人喝茶人群年龄大体在35岁以上，2022年18-38岁的饮茶人口占到了45%，“事实求是讲，这个要感谢新茶饮。”
2024年，霸王茶姬共采购原叶茶近1.3万吨，并与全国20多家优质茶厂合作，深入云南、福建、四川、贵州、安徽、斯里兰卡等多个优质茶叶原产地，为消费者寻找源头好茶。这一年中，采购量最高的原叶茶排名依次为：以伯牙绝弦为代表的茉莉雪芽、桂花乌龙、锡兰红茶、蜜桃乌龙和栀香绿茶。
以国际化标准，用现代化和数字化方式完善供应链、物流体，助力茶产业质量升级，推动现代茶产业的进步，亦一并助力霸王茶姬“以茶会友，用一杯茶链接每人每天”的愿景迅速向全球蔓延。
截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，2025年计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。据其招股书，除研发投入，本次公开募集的资金还将用于扩大中国及海外门店规模，构建海外供应链网络等。
“霸王茶姬在接轨国际化上已经走了很长一段路。无论是团队水平，还是对产品、供应链、物流的标准，都已经有国际视野和高度体系化的把控。他们愿意把这些分享给我们，也就反推了我们的整个质量体系升级。”霸王茶姬黄茶供应商、黄山水工茶业“茶立芳”创始人江正南表示。
