据悉，在国内豆粕市场，最近两日，油厂豆粕现货报价大幅下降，在山东、江苏、天津以及广东地区，主流43%蛋白豆粕现货报价从3630~3780元/吨，2天下降近150元/吨，截至目前，主流沿海油厂，豆粕现货报价跌至3480~3680元/吨，广东以及江苏油厂累计下降150元/吨！

个人分析，豆粕现货报价下跌的逻辑，主要受国内供需情绪的变化！

一方面，上周，受油厂开工率大幅上调至55.7%，豆粕周均压榨超198万吨，国内豆粕库存累库增加，豆粕库存水平达到了62.9万吨，环比增幅超26%，豆粕供应水平宽松；

另一方面，此前，需求主体备货充足，主流中大型饲料企业豆粕库存宽松，现货购销热度减弱，企业多以远月合约成交为主，贸易商谨慎的心态有所转强！

不过，个人认为，短暂豆粕偏弱后，市场底部支撑依然较强，现货豆粕存在“近弱远强”的局面！

其一，按照船期预测，3月份，国内进口大豆“青黄不接”，主流机构测算大豆到港规模或将在500万吨左右，叠加，国内海关审批流程影响，进口大豆仍有延期的出港的现象，这或将造成3月末以及4月初，部分油厂面临“断豆停工”的风险，对于豆粕前景有较强支撑！

其二，国内对美进口大豆加增10%关税，这势必会造成进口美豆成本上升，对于现货豆粕市场有价格支撑；

其三，受关税措施影响，中美贸易摩擦加剧，而国内大豆供应主要依赖南美地区，巴西大豆丰产兑现，但是，受种植户售粮情绪不高，况且，中美关税风波下，市场不乏一些贸易商有“坐地起价”的现象，巴西大豆贴水报价偏强，这势必会对国内豆粕市场有一定支撑！

其四，豆粕消费需求处于旺季！传统3~4月份，国内生猪育肥进入仔猪补栏以及二次育肥集中入场的阶段，养殖端普遍有压栏增重的积极性，饲料消费水平或将大幅提升，豆粕购销积极性偏强！

因此，在多方因素影响下，虽然，最近两日，国内油厂豆粕现货报价大幅下降，但是，此番豆粕下降或难以持续！受进口大豆延期以及入港预期偏少，部分油厂面临“断豆”的压力，叠加，巴西大豆贴水报价坚挺，美豆进口成本大幅增加，国内豆粕消费回升，在多方支撑下，现货豆粕市场或将以震荡偏强为主！

后市关注进口大豆入港的规模，巴西大豆贴水报价以及美国关税措施的变化，部分机构预估，4月初，国内油厂豆粕价格或将回升至3800元/吨左右，笔者也将持续关注市场的发展，对此，大家是如何看待的呢？

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