一家成立不到3年的储能企业要IP了！
出品 | 张通社
图源 | 企业官网
近日，据港交所披露，思格新能源（上海）股份有限公司（简称“思格新能源”）向港交所递交招股书，保荐人为中信证券、法国巴黎证券（亚洲）有限公司。
思格新能源2022年5月创立于上海临港，聚焦于新能源储能领域，其通过整合人工智能、数字技术、电力电子与储能技术，打造光储充产品与解决方案。如今，思格新能源已是中国乃至全球最大可堆叠分布式光储一体机解决方案供应商。
公开资料显示，思格新能源由前华为智能光伏业务总裁许映童创立，距今成立尚不满三年。
在本次IPO前，思格新能源已完成6轮融资，获得超7亿元资本助力，投资方包括高瓴创投、华登国际、云晖资本、钟鼎资本、江苏高科产业投、余杭国投集团、天堂硅谷、国核投资、永康市碳中和新能源产业基金等，估值已达44亿元。
作为储能领域的一匹黑马，如果上市成功，思格新能源有望创下中国储能企业最快IPO的纪录。
01
6轮融资，估值超44亿元
前华为高管下注储能赛道
思格新能源由华为前智能光伏业务总裁及昇腾人工智能计算业务总裁许映童创立。
公开资料显示，许映童1996年毕业于南京理工大学电子工程专业，1999年1月加入华为，并先后担任无线产品的PDT经理、无线软件平台部长、华为无线杭州研究所所长等多个职位。
2010年，许映童从通信行业转向新能源领域，开始担任华为智能光伏业务总裁，负责华为逆变器团队的组建、产品规划及开发等系列工作。2011年，华为开始布局光伏逆变器业务，仅仅四年时间，便在2015年登顶全球逆变器出货量榜首，并在此后多年持续保持领先地位。
因此，许映童被业内人士誉为“华为逆变器崛起的功臣”和“华为智能光伏的开拓者”。
2020年至2022年，许映童担任华为昇腾计算业务（AI人工智能计算平台）总裁。这段经历让他对AI技术在不同领域的应用有了深刻理解，也为思格新能源未来产品融入AI技术奠定了基础。
2022年，许映童凭借在华为积累的丰富经验以及对储能行业的敏锐洞察，毅然离职，在上海创立了思格新能源，开启新的创业征程。除了许映童外，思格新能源的创始团队中，也不乏其他华为员工的身影。例如，思格新能源总裁张先淼曾在华为任职超过11年，担任商用光伏业务负责人；软件部负责人刘秦维和全球品牌总监杨顺霞也均为华为系人才。
得益于许映童的华为背景和丰富的行业经验，思格新能源在资本市场备受青睐，吸引了众多知名投资机构的关注。招股书显示，思格新能源先后完成六轮融资，包括2022年6月的500万元种子轮融资；2022年7月至12月进行的A1至A3轮融资，累计融资5.4亿元。此轮融资后，公司估值已超30亿元，而此时距离许映童创业尚不足一年。2023年12月，思格新能源进行了1.4亿元B轮融资，2024年1月进行了3000万元B1轮融资。
统计数据显示，思格新能源在创业初期的融资总额已达到7.15亿元，公司每股价格从种子轮的0.95元，上涨至最后一轮融资时的18.821元。其背后的投资方阵容豪华，包括高瓴资本、华登国际、云晖资本、钟鼎资本等知名机构。
最后一轮融资时，天堂硅谷创业投资3000万元，持股0.68%。经测算，思格新能源目前的投后估值已超44亿元。
另外，这种“技术领袖主导+战略资本加持”的模式，使得思格新能源在研发上持续投入重金：700人团队中研发人员占比50%。2022年，思格新能源研发支出2616.4万元；2023年研发支出直接飙升至1.93亿元；2024年仍在高速增长，仅前三季度就达到了1.97亿元，占营收比重达28.3%，远超行业平均水平。这种投入强度正在转化为技术壁垒，公司已申请专利超百项，其云端BMS系统通过分析10万+电池单元的运行数据，将电池寿命预测精度提升至98%。
02
2024年前9个月营收达7亿元
拳头产品占比超90%
思格新能源聚焦于新能源储能领域，其通过整合人工智能、数字技术、电力电子与储能技术，打造光储充产品与解决方案。招股书显示，思格新能源在成立两年多的时间里，业绩上实现了飞速跃升。
2022年，思格新能源收入为0元，经调整后净亏损3893万元；2023年，营业收入达到5830万元，净亏损扩大至2.5亿元；2024年前9个月，营收飙升至7亿元，净利亏损1938万元，相较于2023年同期1.76亿元的亏损幅度，已有大幅收窄。
“在中国光储市场，我们是最快实现年收入1亿美元的储能企业。自我们成立以来仅用了两年时间，而中国光储市场的其他光储企业用了五年以上的时间。”思格新能源在招股书中援引弗若斯特沙利文的数据称。
如此迅猛的增长背后，主要源于思格新能源的一款拳头产品——SigenStor，该产品收入占总营收的90%以上。
2023年6月，思格新能源五合一光储充一体机SigenStor正式问世，主要面向海外的户用储能市场。SigenStor是一款五合一光储充一体机产品，将光伏逆变器、直流充电模块、PCS（储能变流器）、储能电池和EMS（能源管理系统）融为一体，采用模块化及堆叠式设计，这使得SigenStor的安装更方便。
据悉，自推出以来，SigenStor的销量迅速攀升。2023年销售量为18MWh，而2024年前三季度已达到220MWh，销量增长了十倍以上。
可以看出，许映童凭借在华为积累的丰富经验以及对储能行业的敏锐洞察，选择了一条极具潜力的高速成长赛道。分布式市场作为新能源行业的重要细分市场，展现出了强劲的增长势头。
招股书显示，2021年至2023年，分布式光储一体机解决方案的全球出货量由0.1千兆瓦时增至2.5千兆瓦时，预期2024年出货量达到5.7千兆瓦时，2024年至2029年的年复合增长率为60.9%。
除此之外，随着主要市场参与者在2024年大力提倡可堆栈分布式光储一体机解决方案，全球可堆栈分布式光储一体机解决方案的出货量预计于2029年达到36.1千兆瓦时，2024年至2029年的年复合增长率为87.8%。
这一高增长的新兴细分市场正是思格新能源底气所在。
03
全球排名第一
“户用-工商-电网”三级储能场景全覆盖
据弗若斯特沙利文报告显示，按产品出货量计，思格新能源已成为全球排名第一的可堆叠分布式光储一体机解决方案提供商。到2024年9月底，思格新能源的市场份额占比高达24.3%。
思格新能源主要客户群体来自欧洲，2024年前三季度，欧洲市场营收4.5亿元，占比65%，非洲和亚太地区分别占比12.9%和11.2%。
目前，思格新能源与遍布60余个国家及地区的99家分销商合作，建立了广泛的全球合作网络。同时，思格新能源已成为欧洲、亚太、北美及非洲等主要市场领先分销商的首选品牌。
思格新能源称，全球可堆叠分布式光储充一体机市场将在未来五年增长至3610MWh，复合增长率达到87.8%。
为了满足市场需求，思格新能源在上海临港新片区及江苏南通设有生产工厂，批量生产公司主要产品或产品组件，主要包括逆变器及储能电池。截至2024年9月30日，公司逆变器的总年产能为58800个，而储能电池的总年产能为416.0MWh。截至2024年9月30日止九个月利用率分别为73.6%及88.3%。
此外，公司还计划在南通建设一座新的逆变器和储能电池生产基地，预计将在2026年投产。
本次IPO，思格新能源计划将募资投入到进一步扩大研发团队及提升研发设备及技术；加强营销及售后服务；扩张产能；以及多元化产品组合及扩展工商业光储充解决方案等。
按照产能扩张计划，新生产基地竣工后，思格新能源预期光储充储能电池年产能约为1.4千兆瓦时，逆变器年产能约为190000个。
据悉，当前全球可堆叠储能市场年复合增长率达87.8%，但工商业应用占比不足15%，存在巨大市场空白。若本次IPO落地顺利，思格新能源或将成为首个实现“户用-工商-电网”三级储能场景全覆盖的中国上市企业。
