研途见毅0715

社融依然不行，房地产放量但是实际上是放量下跌，依然不算好转！

无非x队干活后，交投有些活跃，估计可以支撑上3020点。

A、交易衰退、降息

估计今天开始，全球市场都要开始交易“川大智胜”行情了，尤其是对于美联储的降息，感觉现在开始已经乐观得雀跃了。

个人有一点小小的不同思考和疑问：

第一步，未来6～12个月的时间，美联邦基金利率大概率下降到3.5%左右是可能比较确定的。

第二步，川普上台以后，几个基本的政策方向，包括贸易关税叠叠乐游戏，贸易摩擦和全球化重新分工，会将通胀这个回旋镖再扔回美国。美国的通货膨胀水平尤其是核心通胀水平，恐怕还会维持在相当的高位，“滞胀”的幽灵，恐怕并不会真正远离。

近期宏观热点是美国通胀下行，降息预期升温。铜、油价跌，运价下挫，表明当下市场正在定价海外衰退，中国出口均有衰减压力。即便出口有亮点，也是结构性机会。

B

1.网约车市场为例，中国每年的网约车订单数在90亿单以上，每单平均8公里，总里程约720亿公里。

我们按Robotaxi的渗透率计算，低渗透率为20%，高渗透率为50%，出行里程可达144亿到360亿公里。按平均每公里收费1.4到2.3元计算，市场规模在780亿到2000亿之间。

因此，这个市场规模还是很大的。

何时大爆发？

Robotaxi预计在明年年底可能会迎来更大规模的试运营，而整个行业的大规模爆发可能需要再加一年左右的时间，即两年多的时间。

核心关注：零部件：伯特利、德赛西威、中科创达、经纬恒润

整车：江铃汽车、北汽、长安、江淮

2.维生素

维生素价格景气、下游生猪养殖恢复性增长、行业格局清晰

关注：浙江医药600216