近日，水泥企业陆续发布一季度业绩，基本都是下滑，部分甚至出现了净亏，与去年相较，亏损额度和面积都在加大。

行业龙头海螺水泥近日发布的季报显示，2024年第一季度营业收入213.28亿元，同比下降32.08%；归属于上市公司股东的净利润15.02亿元，同比下降41.14%。

而海螺水泥2023年营业收入1409.99亿元，同比增长6.80%；归属于上市公司股东的净利润104.30亿元，同比下降33.40%。

水泥类发债企业冀东水泥公布的一季度财报显示，在2023年亏损17.48亿之后，一季度营业收入33.4亿元，同比下降35.56%，净亏损10.99亿元，亏损扩大。

对于业绩下滑，海螺水泥解释称，主要系本集团水泥业务产品销量及售价同比下降，导致营业收入及利润同比下降。

根据国家统计局数据，2024年1-3月水泥产量为33684万吨，同比减少11.8%。有机构表示，按全口径计算，1-3月水泥产量同比降幅达到16.3%。其中，北方地区需求降幅明显，尤其是华北和西北，水泥产量降幅都在28%左右。

今年一季度水泥需求下滑严重主要是今年市场启动缓慢加之政府资金短缺、项目数量减少等。

据了解，一些地区因为被列为高风险债务省份，部分重大项目暂停，这对水泥需求影响明显。以宁夏为例，一季度水泥产量同比下降46.9%，天津、青海等地下降30%左右，内蒙古、辽宁、贵州等地下降20%左右。

价格方面，2024年一季度，全国水泥价格行情走势几乎没有像样反弹，价格一路走低，截至3月底，全国水泥价格指数录得105.45点，较1月初下跌7%，同比下跌25.4%。

分地区来看，31个省（市）中除西藏、新疆微涨外，其余29个省份水泥价格同比均出现下降，且降幅较深。尤其是南方地区，下跌幅度在20%-30%，浙江水泥价格更是跌到30%以上。

在上述背景下，水泥行业整体呈现出“需求萎缩、竞争激烈、库存高位、价格走低”的运行特征。尽管一季度不少地区加大错峰力度和延迟开窑，但需求疲软下，厂家去库存速度较慢，3月底熟料库容比为62.8%，处于同期高位水平。

因此，截止目前，已经不仅仅是个别企业的亏损，几乎是全行业都在亏损。据中国水泥网水泥大数据研究院预计，一季度90%以上水泥企业都会陷入亏损。

对于二季度，财通证券在其最新发布的研究报告中指出，近几年水泥行业受到地产市场的波动及供给端调控能力的不足，导致供需矛盾和价格下滑。然而，随着2022-2024年一季度新增专项债额度的逐步释放，发行节奏有所减缓。考虑到项目审核结果的即将公布，预计二季度专项债发行将加速。同时，地产市场在政策支持下有望迎来边际改善，预计将进一步提振水泥需求，助力价格稳定并回升。

业内相关人士也表示，随着二季度地产行业进一步企稳，专项债加快发行，水泥需求有望继续释放。

但也应注意，项目开工量可能存在变数，整体需求或仍不及去年同期，高库存压力下水泥价格上涨空间受到较大压制，预计利润可能处于近年来较低水平。

海螺水泥副总经理潘忠虹表示，水泥企业要降低预期，高盈利的时代很难回去，要用常态化思维来看待市场。

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