【玉米行情】

4月26日，国内现货玉米市场继续小碎步式下跌，跌幅集中在2厘到1分左右！山东晨间深加工到货车辆696车，较昨日减少160车。

华北市场；

自4月18日起至23日，持续六天的递增式到货，连续四天均保持在千位以上的上量，终于在25日缩减至千位以下，26日再度降至600+，深加工挂牌价下跌的范围和幅度也随之有所缩小。

目前华北基层粮源降至2成左右，但正所谓“庄稼老头就是怪，越贵越不卖！进入4月，基层售粮情绪高涨，上量一直居高难下，山东深加工所幸也不“装”了，看车下菜碟的常规操作过时了！换套新玩法，“车多也落价，车少也落价”，不停上演小刀割肉式阴跌，呈现单边下行走势，期间几乎没有像样的反弹。而售粮主体也变了，在华北基层余粮同比偏多；渠道环节随收随走；新麦上市临近，麦价持续弱势加之腾仓压制，再也不似先前低价惜售，把卖跌不卖涨体现得淋漓尽致！截止至目前，玉米价格重心不断滑落，华北大多数终端报价已跌破1.15元/斤！

山东局部深加工报价更是跌至1.1元/斤以下！

山东菏泽成武大地（料口卸车，20水以内），收购价1.09元/斤。

山东菏泽大泽成生物（料口卸车，20水以内），收购价1.095元/斤。

震荡区间也从先前2300-2400元/吨，下移到现阶段2200-2300元/吨！

短期来看，近期华北市场缺乏明显利好支撑，市场对后市看涨信心不足，玉米价格依旧延续看车给价的局面，买方市场主导下暂难有明显抬头迹象！

供应端来看，玉米丰收；售粮进度偏缓；麦收腾库；贸易主体随收随走，以流通为主，远期库存意愿不强，均使得卖粮积极性明显大于收粮积极性，进而对玉米价格形成明显压力。

需求端来看，深加工虽然表现都不错，但再发力的空间已然有限！数据显示，全国样本点玉米淀粉企业开机率65.76%，周比降低5.24个百分点，淀粉库存125.6，周环比增加1.54%，月环比增加9.60%，年同比增加29.09%。淀粉库存逐渐达到历史同期偏高水平，去库存压力显现或影响后期企业开机率。

而饲用需求尚显不足，大多数饲料企业维持低库存状态，以少量采购，多数观望为主。

不过，没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的行情！现阶段华北基层售粮进度步入后半程，而近期一波集中上量，也意味着后续供应的减少，加之库存陆续转移至渠道环节，议价能力增强，后续青黄不接时期的到来、粮源的“销售殆尽”，势必会再度增加其惜售心态，一旦形成联动效应，将会在整个市场逐步蔓延，三季度玉米价格重回涨势的可能性仍存。

此外，较低的价格促成了较好的性价比，鉴于东北玉米到货成本高，目前有饲料企业多积极寻找华北当地质量达标的玉米，东北玉米减量使用。重点关注华北与东北价差的修复！

东北市场；

东北产区基层余粮见底，在渠道入库成本及政策性收储的撑场子下，其玉米价格持续表现出较好的抗跌性。但现阶段东北市场仍缺乏亮点，玉米外运明显倒挂，南下几乎无门，甚至出现华北玉米北上竞争、倒灌的反常现象！

且政策托市作用逐步减弱，本地深加工企业多维持安全库存水平，继续增库空间有限，难以为玉米上涨提供强劲动能。内忧外患下，也使得本地部分贸易商挺价心态有所动摇，多倾向于积极售粮落袋为安。

短期内东北玉米仍在僵持之中，贸易商库存压力及外销难度，均给东北本地购销埋下隐患！接下来东北玉米想要外发走货就需要降价，或者等待华北玉米挣脱当前低迷局面。

行情解析；

目前，玉米市场基本面依旧相对偏空，价格频频走弱，主要压力体现于供应宽松，尤其是华北地区可售粮源偏多；而贸易环节及下游饲料养殖端低库存所致。

市场调研数据显示，尽管五一小长假将至，饲企对玉米的囤货意愿并未显著提高，继续保持谨慎，对库存进行控制，甚至有宁愿签订中远期订单也不愿意现阶段进行大规模的补库！截至4月25日，全国样本点饲料企业平均库存为30.33天，周环比上升0.62%，年同期库存增加4.7,8%，库存水平保持缓慢增长态势，但仍处于历史同期偏低位置。

生猪市场呈现稳中偏弱的走势，节日利好兑现不畅！终端消费平平，下游白条购销表现一般，屠宰场订单增量偏少，屠企采购积极性一般，部分有压价意愿。数据显示，样本屠企开工率提振乏力，开工率仅27.38%左右，环比昨日增加0.12个百分点，节日消费增量或将有限。

接下来密切关注基层余粮售粮进度、天气变化对上量影响、粮库收购情况以及小麦价格走向、中下游采购意向。