曾经的湖北首富，如今却欠下了806亿巨款，他一手打造的商业帝国轰然倒塌，国资出手相救，这是何等大手笔。

但剧情反转再反转，债主们居然还不满意，这葫芦里到底卖的什么药？这背后还有什么不为人知的秘密？

在武汉的公厕发家

20世纪80年代末，正赶上改革开放的高潮时期，在武汉有这么一位哲学系毕业的高材生，名叫艾路明，他不安于铁饭碗，也动了下海的念头。

可创业哪有那么容易，启动资金就是个大难题，艾路明和几个校友东拼西凑，才攒了2000块钱，虽然在当时不是个小数目，但要说创业，还真有点捉襟见肘。

于是他瞄准了一个在当时看来有些“奇葩”的市场，从尿液中提取尿激酶，这尿激酶能用来生产心血管药物，在日本市场需求量还挺大。

看到商机后，他二话不说，带着兄弟们就干了起来，工作地点就在武汉的公厕，好在他们7个伙伴中有4个都是学生物的，这样做也比较有把握。

这段经历与其说是搞科研，不如说是练胆量，嗅商机，他也是靠着这门生意，赚到了人生的第一桶金，也完成了原始积累。

很快当代生化技术研究所成立了，这便是后来叱咤风云的人福医药的前身。

1997年对他来说是至关重要的一年，这一年人福医药成功登陆A股市场，艾路明也正式开启了他的资本游戏。

有了资本的加持，野心也开始膨胀，还把目光投向了更广阔的领域。

他开始在医药行业深耕，他通过收购麻醉药企Epic公司和安全套巨头Ansell公司的部分业务线，迅速扩大了人福医药的版图。

在当时国内麻醉药市场准入门槛较高，监管严格的背景下，人福医药抓住了机会，快速抢占市场份额，一跃成为国内麻醉药领域的龙头企业。

同时安全套业务也为公司带来了可观的收入，尝到资本甜头之后，他开始把触角伸向其他领域，开启了采买模式。

2013年当代集团通过定增和增持，成为三特索道的控股股东，正式进军旅游业。2年之后当代集团又把当代明诚收入囊中，布局文体产业。

此外他还参股了杰士邦，并且投资入股了不少银行和保险，一时间当代集团的业务遍地开花，横跨医药，文体，金融等多个领域，一个庞大的“当代系”帝国。

值得一提的是，他还非常重视年轻人，重用年轻高管，2019年的时候，当代系的四家上市公司之中，有三成话事人都是80后。

这段时间艾路明可谓是春风得意，他精准地踩中了中国经济高速发展的红利期，通过资本运作，迅速积累了巨额财富。

2020年“当代系”的资产规模一度超过1000亿元，他也因此登上了湖北首富的宝座，一时风光无限。

这段经历也让人不禁感叹，时势造英雄，而他正是抓住了时代机遇的那个人，只是这看似坚不可摧的帝国，背后也埋藏着巨大的风险。

商业帝国的断裂

2020年艾路明的“当代系”帝国走到了命运的拐点，武汉封城对他的打击尤为沉重。

当代集团重仓的房地产和旅游业，瞬间陷入停滞，房地产项目无法开工销售停摆，旅游景区关门歇业，收入锐减。

更致命的是，他之前的扩张，主要依靠借债和资本运作，资产负债率居高不下。

2019年底当代集团的总负债已经超过800亿元，高杠杆在经济繁荣时期，可以放大收益，帮助企业快速发展。

但一旦经济下行，高杠杆就会变成压垮企业的稻草，疫情一发生，让他的高杠杆风险彻底暴露。

为了存活下去，他不得不开启“断臂求生”模式，抛售旗下资产，想要回笼资金缓解危机。

在把证券金融等资产卖掉套现以后，集团又把ST明诚和三特索道的控股权分别转让给了地方国资和海南省国资委旗下的公司。

可这些努力实在太小了，在高压监管态势下，当代集团的各种问题开始浮出水面，信息披露违规，资金占用，违规减持。

一系列违规操作，把艾路明推向了舆论的风口浪尖，他甚至被交易所公开谴责，通报批评。

最终在2023年证监会对当代集团立案调查，这成了压垮骆驼的最后一根稻草。

商业帝国崩盘落幕

作为“当代系”的核心资产，人福医药本应是棵摇钱树，但在集团陷入危机后，也没能做到独善其身。

资金困境更是直接影响到了正常运营，虽然公司营收还在增长，但利润却不断下滑，2023年净利润更是直接亏损了7.23亿元，同比暴跌254.33%。

如此巨大的落差，让人触目惊心，2024年9月当代集团的债权人终于坐不住了，他们对这样的情况很不满意。

如果再不采取行动，可能真的血本无归了，于是他们向法院申请对当代集团进行破产重整。

一代资本枭雄艾路明就此谢幕，他的商业帝国也轰然倒塌，从2000块创业起家，到负债806亿，再到最终的破产重整，让人唏嘘不已。

为了避免当代集团被彻底清算，各方开始积极寻找重整投资人，最终国资背景的招商局集团，成为“白衣骑士”。

国资的出手给债权人带来了一线希望，可提出的重整方案，却不是让他们很满意。

为了盘活当代集团，招商局计划收购人福医药的全部股权。这相当于把当代集团最值钱的资产掏空了，其他业务几乎都被放弃。

这个方案对于债权人来说，虽然国资的介入，能够保障重整的顺利进行，避免企业彻底清算，但人福医药被剥离后，集团剩余资产的价值也可能大幅缩水。

就算不满但考虑到破产清算可能导致更大的损失，最终还是无奈地接受了这个方案。

表决环节赞成票比例达到了70%，也算是惊险过关了，有人认为艾路明的成功是基于时代红利和市场机遇，他的失败是因为自身的贪婪和冒险。

也有人感叹这正是资本市场的残酷现实，其实不论什么时候资本市场中风险和机遇永远并存，稳健经营，审慎投资，才是长久之道。

结语

从2000块到806亿，再到如今的一无所有，国资的救场或许能给当代集团续一口气，但也改变不了艾路明资本败局的结局。

有人说艾路明是时代的弄潮儿，敢想敢干，成就了一段商业传奇。也有人说他是资本的赌徒，玩火自焚，最终输得一败涂地。

至于债主们的不满，也情有可原，毕竟谁也不想自己的钱打了水漂，但商场如战场，在投资之前，擦亮眼睛，做好风险评估，才是避免踩坑的关键。

信源

金融界 2025-03-05——武汉当代集团及实控人艾路明被上交所公开谴责

新京报 2023-08-08——人福医药：实控人艾路明因涉嫌信披违法违规被立案调查

读创 2023-08-07——涉嫌信披违法违规，人福医药实控人被立案