看了很多的人包括一些机构，认为下杀比2月为轻；大意是雪球产品和银行质押股都不大。这里要提一点个人不同的看法。

第一点。股市大跌初始阶段，往往似乎融资盘的崩溃。要明白2月换村长和严刑峻法的高质量发展因提振的情况下，很多人是有充分的信心来的。融资盘得到了一定的放大。

信心从满满到信心崩溃，这是180°的反折；相较于2月份，已经很明显的下跌状态时；当时并且降低了融资保证金20%；这实际是缓解了融资盘爆仓的压力。

也就是当初从23年的8月开始，到去年的2月；实际融资盘对下跌的准备性相对充分；并且当时村里的这20%降低融资保证金，也降的及时。所以，融资盘没有出现大量的踩踏、多杀多的行为。

但这次，却是没什么准备。融资盘是A股里最激进、最坚定的买盘；当初的极度看好，融资盘是加大了的；现在信心开始动摇，一旦急跌跌穿2635；180°的翻转；融资盘强平压力将是当前最大的恐慌性下跌因素。且没有之一。

融资盘爆掉了，那是一万几千亿的盘口。这么大的非理性卖压，把大盘打下几百点，甚至上证2400以下，没什么大的量能问题。

第二点。融资盘崩掉之后的恐慌性，那就是四处蔓延了。

这里跟火灾很相似；指数级破位，就像火灾初期。（大家看，欧美等股市干预行为，大都在保持指数不破位，这是很巧妙的；指数不破位，意味着没有危险。并且代价越小，效果越大）救火灾，救小、救早；预防为主。这跟股市的救市异曲同工之处。

融资盘暴跌后，那就比喻成火灾的泛滥期；烟气的威胁；热传导、辐射、热对流；甚至阴燃、轰然等等情况出现就复杂了。

哪怕房间是负压状态，也会导致火焰的传播。也就是看似安全的地方，也会波及和蔓延。基金会不会爆发赎回潮？外资会不会砍仓？机构会不会恐慌性抛售？不得而知，这种风险蔓延以何种方式进行。

所以这种无序传导，一般是不可预测；甚至都无法预防。

第三点。目前从时间上判断，下周是蔓延期。本周还有最后一个交易日了；从量能来看，缩量持续下行，是情绪性的放量大跌释放？还是能够有确实得力的政策挽救回来；这就两个选择了。

如果没有得力政策，那大概率会朝向放量大跌情绪性释放；这是非常危险的。

所以，这里请管理层以天为单位，出台救市得力政策；否则，下周的情况不敢想象。

个人观点，仅供参考