近几年，咱们股市处于频繁救市的过程；从18年2020年开始的2年一救，到2022的一年两救，升级到今天的一年三救了。现在看这趋势运行的有一种一年四季，四季救市的赶脚了。春夏秋冬，各救一次。

这个救市行为，应该创造世界之最了吧？从周五的情况看，国家队大概率应该有所动作，毕竟指数10多年间第59次收于3000点之下了。救市的怪圈，在于，没有好的政策支持，大家拉起来，都是想夺路而逃；没有想更进一步的看高一线。这是挺大的心理问题。为什么会造成这样的投资者心理？应该从救市的举措和股市的内生问题来解答。

这里，就出现三个问题了。

一、为什么会出现那么频繁的股市救市动作？我国股市到底出现什么问题了？

二、为什么救市次数这么多，仍然无法解决股市下跌风险的问题？

三、股市到底应该采用何种方式救市，才能较长时间解决频繁的风险问题？

咱们一个个问题来进行探讨。

第一个问题。中国股市到底出现什么问题了？为什么会这么频繁的救市动作？

我把它归因为三个因素。

1、质量因。2、成长因。3、动力因。

质量因素，上市公司的形成，是市场自然产物吗？还是地方政府选来的？评选的标准是什么？从90年代开始为国有企业解决困难的时候开始；我们的上市公司选拔制度，是不是就走进了一个偏颇？有失于公平？

投资者想要谁上市重要？还是地方政府或者其他政府组织，想让谁上市重要？

到底这个该归谁管？

说注册制，走深走实。那选拔上市企业的权力，是如何的？

比如说，投资者想要的是，一家知名企业，有非常知名的商品，家喻户晓的产品的企业上市。这个选择权，投资者到底有没有？

我们的注册制到底是什么？上市选拔权到底在哪里？

为什么退市的时候，那么多地方政府去干预，不能退市，怎么样怎么样的。

选拔的权力在谁手里？怎么运行？怎么是满足市场投资者的需要？这点从来没人去探寻思考过。

实际这个权力，是不公开或者半公开的。如何选拔？光排队就是公平的吗？

那我们想要大疆、想要阿里巴巴等，如果它们是在一开始是在A股上市，我觉得会很好。为什么我们的股市，只有广泛的排队式的分撒糖果的地方政府保荐式的；但缺失一个选拔赛那？

谁最好，谁上市。这就跟选美比赛、歌舞比赛；选拔一下呀。

但没有这种形式；实际是地方政府帮我们在选拔吧？！选出来的都是亲儿子或者说，更是一些关系铁的；并不是最优秀的。这点，越来越清楚了。上市公司良莠不齐，跟一级转二级市场的选拔机制，有很大的关系。

都排队，咱们就选选美吗；别老是搞的上市就是救济了。为实体企业解决困难。投资者都成慈善家了。这哪里是风险投资市场？这明明快成了慈善市场了吧？！

再就是溢价发行。

拧不过地方政府，那就来吧，量量身高，看看体重，看看牙齿，看看面庞、看看气质、看看才艺；得杀杀价啊？！

评估一下，这家上市公司的融资要求，到底高了还是低了？

这是二级市场把门的关键呀；它想融100个亿，融完拿去理财；你说这不都是笑话吗？

这是免费来拿无息、无定期、无本、无偿还的钱了。

并且溢价融资太高。

高出多少倍啊！你的跟同类的公司比一比，财务指标；估值指标、经营指标、市场指标；比一比啊；你凭啥搞那么溢价那？

因为选拔的种子都不太好，所以，成长都不太好。种子，是假冒伪劣的，长了，就基本歪瓜裂枣；这就不稀奇了。

它们既然是来弄钱的，那自然把这市场的钱，想尽办法，圈钱，谁搞业绩那？

动力因，市场上市公司雨后春笋，只吃不拉，5年内将近扩大一倍IPO，市场搞的这么大；原有的交易规则不能够满足市场足够的推动力；并且，国内开户率到达全民覆盖；青年人的18岁后开户符合人数和意愿都大幅下降。

（交易时间短，T+1向量打板炒妖股分流蓝筹指数方向、融资保证金比例太高，杠杆率不足，都成了A股的心脏病的技术性因素）

第二个提问非常好回答，为什么救市这么多次了，仍然无法解决股市下跌风险问题？

显然，单独依靠资金救市，没有解决核心问题，是救而无果的关键。资金救市是一个重要的方面；但需要解决A股核心病灶。资金治标，政策治本。

1、市场缺乏流动性；日益缺乏。2、市场IPO、再融资太多，日益泛滥。3、市场发行IPO质量越来越差，每况日下（别让地方政府报送了，自己选吧/4、市场溢价发行，发一与十。5、退市退不下去，利益纠缠。6、再融资纷纷理财，家剧抽血。7、T+1向量打板分薄市场资金资源。

不得不说，2023年年末开始，注重了质量因的一定改革；让企业受到了一定的警示。

但实际，地方保荐的劣质公司，是受到了警示，就会安心的玩活儿，浪子回头吗？其实很难说。这些劣质上市公司，其领导者，压根就不是企业家，是伟大的融资家，是利益的操盘手。

所以，政策方向，仍然没有什么起色。不过是花点钱，买一时太平罢了。

第三、如何救市？才能真正的挽救A股那？

1、斩断地方政府和利益集团保送不良企业的这颗融资的心。选美。美不美，让投资者，市场来说。你该不该发行？该不该上市？让市场来说，让投资者来说；增加投资者在IPO发行的话语权和评判标准。建立投资者评审委员会。参与IPO的发行与否的工作中来。监督IPO发行。

2、斩断高溢价发行。现在看到加强评估性，这是不错的。但是不够。第三方中立机构的评估的建立，是确定有第一方和第二方，发行方是一方，买方是二方。二方不是承销方，而是最终的投资者方，为二方。建立投资者评审委员会。监督上市折价、溢价问题。传统企业，折价发行；高科技企业谨慎溢价发行。

3、改善市场流动性。停止T+1向量打板炒妖股这一低劣的赌博游戏。让资金资源向蓝筹归集。延长交易时间吸引国际投资者夜间参与、降低融资保证金比例，适当加大杠杆；盘活市场资金活力，繁荣流动性。

4、全面停止低劣企业的再融资；建立投资者评审委员会，由村里主导，进行严格把控；不能让资金被低劣企业圈走了。逼迫劣质企业主动退市。

5、建立市场稳定基金。在金融稳定法的带动下，类主权类基金长期的稳定市场。

急病，需要猛药。

现在可好，病没好那，又开始准备融资了，哈。

这让脆弱的市场，一身惊吓。

又是拿钱出来消灾，顶一下；这可怎么是好？

有人说拉到4000点；那4000点之后那？想拉到4000点，一定是广大的投资者看高到5000点甚至6000点，市场才能稳定的住在4000点以上。

如何切实的提振投资者预期，真实的提高市场质量和流动性改善；这是重要的市场救市政策；两个指标吗，一看未来上市公司质量，看退市数量；二看交易制度改革。T+0、延长交易时间、降低融资保证金等；这两个指标是市场当前和未来最直接、最需要的市场改革指标。这两个指标，一动不动，那单靠资金救市，国家队脉冲式的维护市场，注定是徒劳无益，杯水车薪。最终反复演绎一年四季的重复救市而已。