【11月10日讯，截至10月底，沪×市总市值约51万亿元，居全球第三；债券市场托管量超17万亿元，是全球最大的交易所债券市场；ETF市场规模超2.6万亿元，稳居全球前列。】我们来看下市值前2是谁？截至2024年10月，全球市值排名前两位的交易所是：1. 纽约证券交易所（NYSE）：市值约为27.88万亿美元。2. 纳斯达克交易所（NASDAQ）：市值约为25.91万亿美元。有人可能会有疑问：按理说美债也应该是第一市场？注意上面的限定语“交易所债券市场”。截至2024年10月，美国债券市场的总规模约为 52万亿美元。这个市场包括国债、公司债、市政债、抵押贷款相关债券等多种类型的债券。美国虽然拥有全球最大的债券市场，但其债券交易主要在场外市场（OTC）进行，而不是在交易所进行。这有几个原因：1. 历史发展：美国债券市场的发展历程中，场外交易逐渐成为主流。早期的债券交易主要通过银行和经纪商进行，随着市场的发展，做市商制度和场外交易逐渐成熟。2. 市场结构：美国债券市场的投资者包括银行、保险公司、共同基金、养老金等，这些机构更倾向于通过场外交易进行大宗交易，以获得更好的流动性和价格。3. 交易灵活性：场外交易市场提供了更大的灵活性，允许投资者根据需求进行定制化交易，而交易所的标准化交易可能无法满足所有投资者的需求。4. 技术和创新：随着电子交易平台的发展，场外交易的透明度和效率大大提高，进一步巩固了其在债券市场中的地位。这些趣闻等我们重新把《美国金融史》捡起来讲，就比较清楚了。值得注意的是：截至2023年底，纳斯达克市值约为20.58万亿美元。也就是说，大半年就膨胀了5万亿美元！截至2024年10月，美国ETF市场的总规模约为 9.5万亿美元。老读者应该有影响我们分享过一篇内容叫《如何看待资产和负债》，负债膨胀的同时资产也在膨胀，或者资产膨胀的速度更快，那这种负债问题不大。如果觉得这表达太文绉绉，那我们换个方式，资产膨胀我们可以简单理解为收入增长，对于美国来说，民众的财富大多都体现在金融资产的价值中，金融市场上涨就意味着收入在增长。化×债的根本解决之道其实就是增加收入，债×务置×换本身就是一个盖锅的游戏，况且10口锅只有5个盖，甚至还更少。锅里已经炒糊，给它盖上就是一种安慰，没有实质意义。此处省略一万字。【外媒：拜登可能提名哈里斯担任美国最高法院大法官】虽然我们讲金融市场趋势的，但是重要的知识储备我们要带一下，《哈里斯本身的能力实在不敢恭维》，这个提名并非是看重哈里斯的司法方面能力，而是最高院大法官是美国司法权（三权：立法、行政）的顶峰，大法官有权对《国会通过的法律和总统颁布的行政命令》进行司法审查，判断其是否违宪。如果被判定违宪，这些法律或命令将被废除。
《民主党在这次大选中一败涂地》，拜登提名哈里斯担任美国最高法院大法官的原因有以下2点：1. 确保自由派（民主党、左派）席位：现任自由派大法官索尼娅·索托马约尔（奥马巴提名的）可能因健康问题退休。拜登希望在她退休后，迅速提名哈里斯，以确保自由派在最高法院的席位不被保守派（共和党、右派）填补。2. 政治策略：在特朗普上任前，利用现有的时间窗口提名哈里斯，可以确保她在卸任副总统后继续为民主党服务。这也是为了在未来的政治斗争中保持民主党的影响力。这里我们再多说一下：民主党倾向于大政府，支持社会福利、环境保护、平等权利和进步主义政策。相比之下，共和党倾向于支持小政府、低税收、自由市场和传统价值观。就本号个人看法来说，民主党被视为“自由派”，但是自由的边界非常模糊，经常自由太过，比如变性和移民问题，这几年美国治安变差就是一个很典型的自由太过的表现，可能民主党是想泛化“自由”的概念，以此来笼络人心，维持一个庞大的群众基础，但是最终在这次大选中《翻车了》，可见美国人心之所向，说了老半天到底想表达什么？这意味这川普的“保守主义”彻底的回归，这可是有着庞大的选民基础，不然他不会再次杀出重围。这对除美国外的金融市场算是一次利空，别人都利空那资金就更容易回流美国，包括制造业在美国本土建厂，拉动当地就业等等，至少这是川普的算盘，总体来说，共和党相对会治理经济一些。还有一点题外话，这段时间跟踪美国大选新闻会发现美国大多数主流媒体会偏向于民主党（左派），它们之前一直在说两个候选人的差距差不多，某种程度上其实是误导美国民众，实际结果差很多（见上图），不然不会有这种压倒性的优势，路透社的报道还相对中肯，看外媒的朋友日后可以验证下这点，尤其是关于两派争论的议题时。【11月11日讯，自特朗普赢得美国大选以来，坚持做空特斯拉的对冲基金已损失数十亿美元，马斯克与这位候任总统的特殊关系给它们造成了冲击。对S3 Partners汇总的数据计算发现，从选举日到上周五收盘，持有特斯拉空头头寸的对冲基金账面亏损至少达到52亿美元。】
各位，这个号的策略又碾压上述的对冲基金了，当然我们论述的是另一个方面，《属于歪打正着》！但您说宏观东西有没有用？还是有点用的，至少本号不会空《特×斯拉》和《科×创×50ETF》。怎么这么水？老是要歪打正着。有没有其他说法的？有，看黄金和《债券》相关的发文，绝对可以满足看一个菜鸟交易员是如何形成策略并跟踪信息的这种需求。这些文章都很平民，菜鸟交易员嘛，所以写得都平民，而通俗易懂也正是本号的追求，而实际运用最有效的往往就是一些特别简单的常识，您知我知，大家都知，只是不够高大上，所以没人重视。
【11月10日讯，据CNBC报道，马斯克是当选总统特朗普的忠实支持者，他支持“允许总统干预美联储政策”的想法。报道称，美国犹他州共和党参议员迈克·李此前在社交媒体上呼吁美联储“听命于总统”。作为回应，马斯克8日发布了“100”表情符号，表示完全赞同。】关于美联储独不独立这个问题就见仁见智了，本号认为如果是从维护美元信用这个角度来看，美联储是独立的，无论上谁上台，都会服务于这个核心任务，其他的则看情况需要，它一样受到《政治周期的影响》。美联储主席鲍威尔7日曾表示，就算特朗普要求他辞职，他也不会辞职。这标志着美联储主席与当选总统之间可能充满争议关系。这是做给外面看的！美联储的双重使命：最大化就业和控制通胀的背后就是要维持美元信用这个终极目的，假如美联储的独立性被质疑，那对美元的信用会造成极大的损伤，我们想想：美国就印印美元这张纸，就可以全世界到处买买买，简直不要太爽！特朗普上台，鲍威尔只会更加听话，《他要减税就要发更多的国债》，当然美债收益率越低越好，这样联邦支出的利息也可以少一点。所以美债和黄金价格走势没完，简单来说降息周期没完。既然很多人觉得美国通胀会重新起来，我们再补充探讨一个可能的路径，我们回到基本公式：美元实际利率=名义利率-通胀，通胀起来而美联储暂缓降息的步伐，这说明名义利率变化慢，而通胀往上变化快，是不是就代表名义利率减去通胀的这个值越变越小（某个阶段内）？而黄金与美元实际利率成反比，是不是还要涨？所以逻辑不但没变反而还加强了。您要担心黄金太高，那搞债券也不错。最后我们以一个名词解释来结束这次的分享，就讲美联储的双目标。最大化就业其实就是资产端（工资，属于收入端）手段，而控制通胀就是负债端（控制成本端）手段。两者匹配就是平稳健康发展，否则就是栽跟头！
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