导读：

两市成交额大幅萎缩，既与投资者惜售和惜买心理有关，可能也与量化基金的监管有关，本轮反弹较为强劲，修复时间可能会超预期。

文|鲲鹏哥

昨天深交所在微信公众号上发布公告，对量化巨头宁波灵均限制交易并启动公开谴责程序，巧合的是，昨天两市成交额突然大幅度萎缩，相较前一个交易日萎缩了1700亿，加上一些关于其它量化巨头的传闻，鲲鹏哥猜测市场的缩量可能不止与投资者的惜售和惜买心理有关，与量化基金交易被监管可能也有关系。

一直以来，不少散户朋友都对量化基金有诟病，认为是造成市场下跌的原因之一，确实，量化基金在趋势行情里会有助涨助跌的作用，同时因为算法交易和相较于散户手动主观交易而言有很大的优势，所以很多散户朋友也把赚不到钱归因于量化是罪魁祸首。

去年量化基金也遭遇了不小的回撤，原因是量化只能跟随风格而不能创造风格，一旦市场风格变化，量化基金也会遭遇大回撤，去年年底由于小微盘股的突然崩溃，导致大量之前跟随小微盘股风格的量化基金遭遇大回撤，在这个过程中，量化基金的助涨助跌属性可能又进一步加重了这种负反馈。

市场的变化如春夏秋冬一样，是一种自然属性，无论什么样的资金，都无法改变风格的轮回，他可能会延长这种风格，但是无法使一种风格一直持续，就像是在四季分明的地域，某年的夏天可能会长一些，但是不会一直都是夏天，而没有冬天。

如果监管部门真的对量化基金的交易进行严格监管约束，那么从短期来说对于散户朋友是一种利好，毕竟对手盘不再是大量的“超级算法机器人”，而是跟自己一样的散户，散户对散户，就跟一群水平差不多的人长期在一个麻将桌上打麻将一样，长期下来输赢都差不多，看谁在哪个阶段运气更好一些，但是如果长期跟比自己水平高很多的人在一个牌桌上打牌，确实胜率很低。

回到市场，这一轮的反弹趋势很强劲，解除，加上监管部门换帅后的多管齐下，修复的时间和高度可能会超预期。

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