行情回顾

今日钢价小幅上涨为主。截至收盘，螺纹钢主力01合约收3376，较上一个交易日涨64个点；热卷主力01合约收3540，较上一个交易日涨75个点；焦炭主力合约收1990，较上一个交易日涨47.5个点；焦煤主力合约收1355，较上一个交易日涨28.5个点；铁矿石主力合约收769.5，较上一个交易日涨21个点。截至25日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3598元，较上一个交易日涨9元；热卷均价为3494元，较上一交易日涨31元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为770元，较上一个交易日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为1810元，与上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3090元，较上一个交易日涨30元。

市场分析

今日钢市总体小幅上涨为主，期货和现货都有一定幅度提高。从现货市场来看，热卷涨幅较为靠前，多地回涨了50元左右，螺纹钢、中厚板、冷轧品种则回升10-30元居多，个别市场跟随盘面提涨幅度较大，达到60元。整体价格水平较上一日明显提升，但从周度角度来看，多个品种价格仍较上周下滑了50-80元。从成交上看，今日成交有所好转，少数市场成交相对火爆，投机需求快速释放。

从目前看，市场基本面变化不大，行情的翘尾因素并非因基本面，而是在宏观和政策的导向。现在市场的问题是基本面把电炉平电利润打成亏损，10月份的产量的增量还没有对社会库存形成整体的压力，月底和下月初还有政策看点和预期，这个时候市场的情绪，仍然偏向于宏观的驱动。但是在局部市场，建材的到货量已经快速增加，资源对社库的补充也会进入加快的阶段，届时仍需要看宏观和产业面的博弈。而恰逢政策和海外大事件都到了关键时间节点，会议比较多，增量政策也比较多，影响市场的热点因素也比较多，这对市场的扰动也会加大，市场也容易因宏观利好继续在淡季拉涨。

据新华社消息，十四届全国人大常委会第三十二次委员长会议，决定十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在京举行，届时市场可以关注更多会议方面信息。

在宏观面， 发改委表态，下一步，将抓紧推动项目加快开工、加快建设，争取在年内尽快形成实物工作量，对四季度经济增长形成有力支撑。截至目前，今年7000亿元的中央预算内投资已经下达；1万亿元超长期特别国债里用于“两重”建设的7000亿元也全部落实到项目；今年用于项目建设的3.12万亿元地方政府专项债，到9月底已经发行2.83万亿元，10月底将完成今年剩余约2900亿元额度的发行。并且，在年内提前下达的明年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元的“两重”建设项目清单也已按程序下达。四季度能否冲量，引发钢材市场在淡季情况下走出需求不淡的特点，也值得期待并印证。

行情展望

从目前市场运行状况来看，本周市场经历了先抑后扬的行情，但总体价格重心较上周有所下降。盘面有止跌反弹迹象，只是尚没有向上发力，螺卷尚未完全突破关键压力点位，资金博弈较为激烈，仍需要等待条件进一步催化。现实压力在于库存的逐步积累，局部有加快迹象。但市场倾向于博弈增量政策，月底、年底刺激政策较多，需要关注宏观发力的时点。短期看，下周进入月底，上涨行情启动时间仍有点早，但回跌的空间有限，需要耐心等待条件充分发酵后的向上发力行情。

从盘面来看，黑色系总体收涨，实现本周弱转强的节奏切换。主力合约“双焦”、铁矿石、热卷单日涨幅均超2%，螺纹钢涨幅为1.93%。其中螺纹钢主力收3376，日涨64个点，较上周五收盘价涨40个点，周结算价3339，较上周结算价跌93个点，价格重心较上周仍有较大幅度下移。因此，本周五反弹是继续修复此前下跌的行情，周收盘价高于上周收盘价，低位开始向上发力。日线结构已经回到本周运行区间上沿，如果能顺利有效向上突破，下周或打开上涨空间。上方关注周线压力3447、3464以及日线及压力3389、3414。下方支撑回防3340、3300以及本周低点3291。（兰格钢铁 王英广）