江苏五洋自控技术股份有限公司（简称“五洋自控”）以前在资本市场那可是相当牛的企业，它的创始人侯友夫原本是个大学教授，后来变成了亿万富豪。
可是呢，这家以前让人特别得意的高科技企业，因为老是搞资本运作，经营情况也越来越差，慢慢就陷入了困境。
随着创始人夫妇蔡敏和侯友夫陆续离开，这公司未来的命运成谜。
夫妇分批撤离计划2024 年 12 月 13 号，五洋自控发了个公告，说控股股东、实际控制人蔡敏女士和侯友夫先生要把手里 10%的股份转给蔡继东先生还有他实际控制的上海赫宏优企业管理合伙企业（简称“赫宏优”）。
蔡敏女士把 99,588,450 股全卖光了，占总股本的 8.92%；侯友夫先生转让 12,049,907 股，占总股本的 1.08%。交易的价格是每股 3.4 元，比停牌前收盘价 4.25 元便宜了大概 20%。
这么个操作很快就引起市场上好多人议论。
这种“分批离开”的办法，看着好像挺保守的，可实际上说不定藏着更复杂的资本方面的考虑。
侯友夫先生在公告里强调，他跟蔡继东先生签了《共同控制暨一致行动性协议》，以后要一起控制公司。
控制权的微妙变化跟大多数企业创始人全都退出不一样，侯友夫这次是“卖一半，留一半”。
在资本市场里，这种只转移一部分控制权的操作可不常见，为啥呢？因为这既关系到未来股东结构得重新弄，又包含着对市场情绪的把控。
公告上说，侯友夫在交易完了以后还拿着公司 9.74%的股份，并且和蔡继东还有赫宏优一起控制公司。
这种安排表面上看是为了稳住公司的管理权，可实际上能看出来侯友夫对未来的态度挺复杂的——既希望从公司中抽身，又不愿彻底放弃话语权。
这一操作很容易让人想起另一家上市公司的实际控制人半退场的事儿——格力电器的董事长董明珠。
不一样的是，董明珠是通过让控股权变少来实现团队控制，侯友夫却是通过协议重新让两边的权力平衡。
侯友夫的创业历程侯友夫的故事是从中国矿业大学开始的。
1982 年，他在浙江衢州煤机厂干活，后来因为成绩特别好，考上了中国矿业大学接着学习，慢慢地就变成了教授、博士生导师。
作为矿业领域里很厉害的学者，侯友夫把理论知识变成了实实在在能干活的东西，带着课题组解决了好多矿山机械领域的技术难题。
2001 年，他用别人的名字创立了五洋科技（这就是五洋自控以前的名字），自己在背后当指挥，带着公司一点点变大变强。
侯友夫能成功，离不开他对市场需求看得准。
早在 2000 年的时候，矿山机械行业慢慢从那种粗放的模式变成高技术的模式，侯友夫靠着扎实的理论基础和很多的实践经验，带着五洋科技推出了一连串新东西。
这些东西很快就占领了市场，给公司赚了第一笔大钱。
从上市到并购2015 年，五洋科技在创业板成功上市了。上市以后，侯友夫就开始猛搞资本运作。
为了把业务范围弄大，五洋科技先后买了深圳伟创和山东天辰，把主营业务从矿山机械变成了立体停车设备。
2018 年，公司改名叫五洋自控，这就表明了它要多元化发展的决心。
这种“买买买”的办法在短时间里效果挺明显的。公司的营业收入从上市时候的 2 亿元一下子涨到了 16 亿元，市值也跟着翻了一倍。
但是呢，这所有的事情背后，藏着特别大的风险。老是并购带来的好多商誉，成了公司财务报表里的“定时炸弹”。
到 2024 年，公司账上还有大概 4 亿元的商誉。随着市场环境变化，这些商誉随时都可能爆雷。
经营困局从 2021 年开始，五洋自控的业绩就不行了。因为立体停车设备行业市场饱和，竞争也越来越厉害，公司的营业收入和利润一直变少。
2024 年的前三个季度，五洋自控的营业收入才 5.6 亿元，跟去年同期比下降了 22%，净利润更是亏了 1200 万元。
这一串数字，直接把公司过去几年那种增长的好情况给打破。不光这样，公司的资金链也遇到大难题。
按照财报的数据，公司的资产负债率从 2018 年的 42%升到了 2024 年的 65%。这种高负债率的经营办法，让公司在经济形势不好的时候很难保持稳定。
创始人夫妇套现离场面对公司经营的难处，侯友夫和蔡敏两口子决定慢慢撤出来。
从 2018 年到 2024 年，他俩在二级市场上多次减持，再加上这次的股权转让，一共套了大概 6 亿元现钱。
有人觉得，创始人对公司以后的发展没信心了。特别是商誉减值这个让人担心的事，让公司未来能赚钱的能力充满了不确定。
也有人说，这两口子的撤离计划是出于家庭财富管理的考虑。
不管动机是啥，创始人这么大额的套现，总会让投资者对公司的前景感到担心。
总结五洋自控的经历，就是一个从辉煌到衰落的资本例子。
它给咱们提了个醒，快速扩张弄出来的那种表面上的红火，常常把深层的问题给遮住。
当企业碰到难题的时候，创始人的决定不光影响他们自己的好处，也会对公司和投资者有很深远的作用。
在资本市场里头，任何的做法都可能变成“双刃剑”。
对投资者来讲，怎么能看穿数据背后的风险，不被表面的东西骗了，这是必须要学会的。
而对企业家来说，在追求扩大规模的同时，怎么能稳稳当当经营，防备可能出现的风险，这更是能长久发展的重要点。
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