深度报道｜EDITORIAL
尽管全球经济和地缘政治都存在不确定性，但Hermès在2024年第三季度依然保持了行业罕见的双位数增长，超出分析师预期，有望在本年度营收逼近开云集团。
Hermès的经典设计，对生产、库存的严格管理，加强了该品牌的排他性，使之成为业内表现最稳定的公司之一。
*撰文/包韵
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尽管奢侈品行业低迷，一周以来LVMH集团（相关阅读：LVMH销售额4年来首降，是什么造成的？）、开云集团（相关阅读：GUCCI收入下跌25%，开云预计年利润下滑45%）陆续发布了低于预期的第三季度财报，但他们的竞争对手Hermès依然保持了销售额双位数增长，并超出了分析师预期，一骑绝尘。
10月24日，Hermès公布了截至2024年9月30日该集团的业绩，前九个月合并收入为112亿欧元，按固定汇率计算同比增长了13.8%。照此趋势，Hermès集团在2024年收入或将逼近150亿欧元，而由于开云集团持续下滑的情况，两个集团也将极大缩短差距（2023年，开云集团年收入为196亿欧元，Hermès集团为134.27亿欧元）。
第三季度销售额持续增长，达37亿欧元，按固定汇率计算同比增长了11.3%，超出彭博社分析师预期的「增长10.5%」。
Bernstein分析师Luca Solca认为，Hermès是2024年下半年中保护投资组合免受侵袭的最佳方式，该公司除腕表业务外，所有部门的增长都高于预期。
不过，相对于2021年底以来屡屡刷新纪录的双位数增长，2024年第三季度依然是Hermès增长最缓慢的一个季度。
值得一提的是，在第三季度期内，香水与美妆较上半年个位数增长来说，实现了双位数增长的飞升；而分析师预期可能录得负增长的丝织品部门，也获得了低个位数增长。今年早些时候，Hermès曾表示，有抱负消费者的购买略有减少，影响了丝织品的销量。
Hermès集团各部门2024年Q3营收
截至2024年9月30日
_2024Q3
收入
按现行汇率
同比增长
按固定汇率
同比增长
占比份额
皮具与鞍具
15.73
12.7%
14%
42.5%
时装与配饰
11.34
12.1%
13.5%
30.6%
丝织品
2.1
3%
4%
5.7%
其他Hermès产品
4.55
12.7%
13.6%
12.3%
香水与美妆
1.29
10.2%
10.6%
3.5%
腕表
1.26
-18.9%
-18.2%
3.4%
其他产品
0.76
0
0.6%
2.1%
总额
37.04
10.1%
11.3%
100%
（单位：亿欧元）
Hermès集团各部门2024年前九个月营收
截至2024年9月30日
_2024M9
收入
按现行汇率
同比增长
按固定汇率
同比增长
占比份额
皮具与鞍具
47.89
14.7%
17.3%
42.7%
时装与配饰
32.96
12.3%
14.8%
29.4%
丝织品
6.46
-0.2%
2.2%
5.8%
其他Hermès产品
14.21
14.7%
17%
12.7%
香水与美妆
3.88
5.9%
6.8%
3.5%
腕表
4.34
-8.2%
-6.2%
3.9%
其他产品
2.33
3.3%
4.6%
2.1%
总额
112.08
11.4%
13.8%
100%
（单位：亿欧元）
(1) 皮具和鞍具包括皮包及旅行箱包、马具、记事本和小皮具。
(2) 成衣和配饰包括男式和女式成衣、皮带、珠宝配饰、手套、帽子和鞋履。
(3) 其他Hermès产品包括珠宝和该品牌家居产品。
(4) 其他产品包括John Lobb鞋履、Saint-Louis水晶、Puiforcat银器，以及为集团外品牌生产的产品（印花织物、皮革鞣制等）。
2024年前九个月内，所有地区都在增长，包括除日本外的亚太地区也增长了7%，而该地区在许多奢侈品公司的财报中都呈下滑趋势。这得益于韩国、新加坡、澳大利亚和泰国的稳健销售。
不过，受宏观经济环境的影响，除日本外的亚太地区在第三季度只录得了1%的增长。但就整个行业来说，Hermès也是该地区难得的「幸存者」，尽管自春节结束以来大中华区的客流有所下降，且去年第三季度的基数很高。
Hermès财务执行副总裁Eric du Halgouet表示，本月在深圳万象城开设新店后，该集团还将继续在中国投资，并计划明年在北京开设新店。
至于今年在其他公司里业绩出众的日本市场，Hermès也在前九个月里实现了22.6%的增长，不过据Hermès称其强劲的增长是由当地客户推动的，而不是来自游客。
Hermès集团各区域市场2023年Q3营收
截至2024年9月30日
_2024Q3
2023Q3
按现行汇率
同比增长
按固定汇率
同比增长
占比份额
法国
3.65
3.23
13.1%
13.1%
9.8%
欧洲
（除法国）
5.84
4.92
18.8%
20.3%
15.8%
日本
3.6
3.04
18.5%
22.8%
9.7%
亚太
（除日本）
15.84
15.75
0.6%
1%
42.8%
美国
6.66
6
11%
13.4%
18%
其他
1.45
0.72
102.2%
104.4%
3.9%
总额
37.04
33.65
10.1%
11.3%
100%
（单位：亿欧元）
Hermès集团各区域市场2024年前九个月营收
截至2024年9月30日
_2024M9
2023M9
按现行汇率
同比增长
按固定汇率
同比增长
占比份额
法国
10.45
9.16
14.2%
14.2%
9.3%
欧洲
（除法国）
15.54
13.27
17.1%
18.4%
13.9%
日本
10.53
9.39
12.1%
22.6%
9.4%
亚太
（除日本）
51.05
48.72
4.8%
7%
45.5%
美国
19.95
17.85
11.7%
12.8%
17.8%
其他
4.56
2.23
104.4%
104.8%
4.1%
总额
112.08
100.63
11.4%
13.8%
100%
（单位：亿欧元）
Hermès执行主席Axel Dumas表示：「在经济和地缘政治环境更加不确定的情况下，我要感谢所有员工在第三季度的强劲表现以及我们客户的忠诚。由于其模式的独特性，Hermès正在继续招聘和长期投资。」
随着Hermès集团第23家里永皮革工坊于9月在法国奥弗涅地区的里永投产，产能继续增加，并创造了280个就业机会。
Hermès的经典设计，对生产、库存的严格管理，有助于加强该品牌的排他性，使之成为业内表现最稳定的公司之一。
自2024年以来，Hermès股价上涨了近9%，Louis Vuitton下跌了近15%，Moncler下跌了3.3%，正在努力扭转GUCCI局面的开云集团下跌了40%。
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