根据伯克希尔哈撒韦发布的10-Q报告，该公司在2024年第三季度出售了1亿股苹果股票，将对苹果的持股减少到3亿股。在第二季度减持近50%苹果股份之后，此次伯克希尔减持了25%的苹果股份。自今年年初以来，伯克希尔持有的苹果总股份已从9.05亿股减少了约三分之二。

怎么说呢？美股的牛市其实“成也萧何败也萧何”，过去一年多因为人工智能的火爆带动了美股大型科技板块的一路飙升，比如英伟达股价就从2022年底到今年翻了11倍12倍，还有超微电脑、ARM这些，股价涨幅丝毫不逊于2000年网科泡沫时候的思科。

事实上，在巴菲特大手笔抛售美国上市公司股份之前，很多美国科技大佬也纷纷抛售了上市公司的股份。

英伟达CEO黄仁勋6月份抛售了价值近1.69亿美元，也即约12.32亿元人民币的股票，这也是他单月减持最多的一次。7月2-3日，亚马逊CEO贝佐斯分两笔共卖出166.4886万股亚马逊股票，总计套现3.331亿美元。

身体行为是最诚实的语言，英伟达CEO和亚马逊CEO拼命减持，说明泡沫已经非常严重了！

人工智能无疑是一件重要的事情，但人们能否通过它真正赚到钱则是另一回事。低利率和经济增长之间并没有紧密的联系，我们总是忘记市场的大部分下跌都发生在第一次降息之后。

最伟大的牛市总是在基本面全面大规模恶化开始的前几天。我们看到的不仅是股市大跌，还有经济崩溃、国际贸易、货币等一切在历史上最伟大的牛市之后立即陷入了地狱。市场不仅看不到麻烦的到来，而且仿佛看到了天堂。换句话说，不可能错得更离谱了。

谈及泡沫，日本的经验不容忽视。1987年之前，日本市场的市盈率一直保持在25倍以下的合理水平，但到了1989年，这一数字竟跃升至65倍，这对任何市场时机的把握者来说都是极大的警示！日本经济的增长轨迹从辉煌到黯淡，其股市总市值一度超越美国，但这一壮举仅仅维持了八分钟，对于一个经济体量仅为美国三分之一的国家而言，这无疑是一个惊人的‘巧合’。

今年美国降息之前，我国也进行了多次降息降准，以提升制造业的潜力，确保完成经济目标。美联储降息50bp，可以说进一步打开了我国的政策空间，未来数年我国经济必将回暖。

为什么说现在美国股市的泡沫很严重？因为大家都更不愿意花钱，自然也就没有增量资金进入美股，反而是美国对各国的利差在缩小，海外资金流入的速度在放缓，甚至是逆转，资金面在呈现流出的态势，所以美股自然是涨不起来。

单纯地认为降息就会导致美股上涨，这种观点我是不认同的。因为人性和市场行为远比这复杂得多。比如美国历史上著名的“游戏驿站”事件，就是一个典型的例子：它展示了在特定条件下，即使某些现象看似不符合逻辑或金融常识，但仍然可能发生。

近年来，美国经济的名义增长速度虽然较高，但是税收增长却相对滞后。这使得联邦政府缺乏足够的财政资源来进行有效的经济再分配，这对于整个经济体来说是非常不利的。因此，从这个角度来看，这样的增长方式其实际价值和意义是有限的。