编辑| 俯瞰TALK

12月3日，中国商务部一纸公告发出：新一轮针对镓、锗、锑、石墨等关键资源的出口限制正式生效，明确针对美国的军工用户，并加强了对最终用途的审查。

就在第二天，美国国务院发言人维丹特·帕特尔公开表示将派出专门团队评估事态发展。

中国的这一出口禁令，真的能撼动美国的科技和军工产业吗？拥有全球最大锗储量的美国，为何在面对关键资源限制时仍显得如此被动？而日本等国家又是否有能力填补这一供应链的空缺？

中国对出口关键资源的限制并非始于2024年，但这一年无疑成为了政策深化的关键转折点。

早在2023年，中国商务部就首次对镓、锗、锑等军民两用材料实施了出口管控，但当时并未针对特定国家或地区。

2023年7月，中国进一步加强了对镓和锗的出口限制，要求出口企业必须申请许可，且申报程序更加严格，但这些举措在当时更多是出于“防范风险”和“加强监管”的考量。

直到2023年10月，美国对中国实施第三轮半导体出口限制，中国显然已不再以“防御”姿态应对。

12月3日，中国商务部的最新出口禁令明确将矛头对准美国军工用户，特别是半导体、光电和国防领域的最终用途。

这一政策的实施，不仅抬升了全球供应链的不确定性，也让中美在关键材料领域的对抗进入了前所未有的深水区。

全球对于镓、锗、锑等资源的需求量巨大，而中国在这些资源的生产和出口中占据着绝对的主导地位。

据统计，中国供应了全球90%以上的镓、68.5%的锗和71%的锑冶炼产量。对出口的限制直接导致这些关键资源的价格大幅上涨：

镓：从2023年7月的1685元/千克涨至2024年8月的2585元/千克，涨幅高达53.4%。

锗：从2023年的9650元/千克飙升至2024年的15850元/千克，涨幅达到64.2%。

锑：2023年7月每吨22750美元，到2024年11月已涨至25000美元，年内涨幅超过200%。

12月4日，中国与这些资源相关的概念股集体上涨，驰宏锌锗、中矿资源等公司股价表现亮眼，而港股市场的中国石墨更是一度飙升50%。

这一连锁反应说明，中国的出口限制不仅重塑了市场预期，还在价格和资本层面对美国及其盟友形成了直接冲击。

美国储量丰富，为何仍被掣肘？从资源储量来看，美国似乎并不缺乏这些关键材料，美国拥有全球45%的锗储量，也有一定的镓储备。

但现实却是美国国内的生产能力极低，供应严重依赖进口。

以锗为例，2023年美国的锗产量几乎可以忽略不计，而其国内需求的近七成依赖中国进口；镓的情况更为极端，美国2023年的镓产量仅为5.6吨，甚至连一个月的使用量都难以满足。

这种储量与产量的“错位”，源于美国多年来的“去工业化”政策。

由于生产成本高、技术门槛高且环保要求严格，美国早在上世纪末就逐步关闭了大部分冶炼设施，将资源开采与加工环节外包给了中国等国家。

如今，当中国对出口实施限制时，美国的产业链自然首当其冲。面对资源供应的困境，美国试图通过重建本土产业链来减少对中国的依赖。

自2022年以来，美国国防部先后拨款数十亿美元，用于恢复锑矿开采、加速稀土提纯设施建设以及锂矿和镍矿的投资。

但这些项目从审批到投产往往需要数年甚至数十年的时间。例如，美国加州的Mountain Pass稀土矿项目虽已投入巨资，但到2024年仍未实现规模化生产。

此外，关键资源的开采和提炼成本高昂，以镓为例，从氧化铝中提取1吨镓需要加工20万吨氧化铝，且耗电量巨大。

相比之下，中国凭借规模化的生产和低成本运营，在国际市场上长期占据价格优势，美国即便恢复产能，也难以在成本和效率上与中国竞争。

日本与其他国家，能否成为“救火队员”？

在美国四处寻找替代方案的同时，日本等国家也进入了国际社会的视野，日本每年生产约3吨镓，同时也具备一定的锗和锑的冶炼能力。

但从产量规模和技术成熟度来看，日本在短期内显然无法承担起“替代中国”的角色。

更重要的是，这些关键资源的生产往往涉及高耗能、高污染的问题，即便日本愿意扩大产量，其国内的环保政策和能源成本也将成为制约因素。

此外，其他拥有储量的国家，如加拿大、澳大利亚等，也面临类似的困境：缺乏完善的产业链配套，难以在短时间内填补市场空缺。

中国在镓、锗、锑等领域的优势不仅体现在资源储量上，更体现在完整的产业链布局和高效的生产模式上。

镓主要作为氧化铝的伴生矿存在，而中国不仅是全球最大的氧化铝生产国，还通过规模化生产和技术创新，将镓的提炼成本降至全球最低。

同样，锗和锑的开采与加工也得益于中国多年来在重工业领域的积累。这种从资源到加工、再到出口的完整产业链，使得中国在关键材料领域拥有不可替代的地位。

而通过出口限制政策，中国不仅提高了这些资源的全球价格，还在国际市场上掌握了更多的谈判筹码。

中国的出口限制无疑会让美国的军工和高科技产业链承受直接压力。

特别是在光纤通信、半导体和导弹热成像系统等领域，资源短缺将导致生产成本上升甚至停滞，而美国国内的储备和盟友的支援，短期内难以完全填补这一缺口。

为了应对中国的出口限制，美国可能会加大与日本、欧洲等盟友的合作力度。

但这种合作的代价是巨大的，不仅需要投入大量资金，还需要克服技术和环保的双重难题，即便形成替代供应链，其成本也将远高于中国。

尽管美国拥有丰富的资源储量，日本等国家也具备一定的生产能力，但短期内这些都无法撼动中国在镓、锗、锑等领域的主导地位。

通过出口限制，中国不仅打击了美国的军工和科技产业，还以供应链为武器，在国际博弈中占据了主动权。

这场围绕关键资源展开的博弈，或许只是中美供应链竞争的序幕，但它已足以让全球产业格局掀起一场新的风暴。

信息来源：

ETF盘中资讯|商务部重磅！锗、锑、镓，或成反制利器！有色龙头ETF（159876）盘中逆市涨逾1%，驰宏锌锗涨超4%——金融界 12-04 10:42

中方加强相关两用物项对美国出口管制，“中国反制开始放开手脚了”——观察者网2024-12-04 10:47

中国镓、锗、锑等出口管制已超一年，对美打击效果如何？——观察者网2024-12-05 10:07