市场复盘

01 主要指数

上证指数今日收盘3124.04点，涨1.14%

深证成指今日收盘9507.75点，涨0.88%

创业板指今日收盘1830.96点，涨0.68%

02 行业表现

//今日领涨：

煤炭：2.03%

电子：1.87%

有色金属：1.77%

//今日领跌：

建材：-0.74%

房地产：-0.02%

03 个股涨跌

//上涨：3397股

//下跌：1760股

04 成交情况

两市成交额7748.07亿元，较上一交易日增加108.82亿元。

盘面解析

01 盘面回顾

随着上周末减持新规对市场情绪和信心的提振，今日市场迎来回升，三大指数集体高开，沪指早盘红盘震荡，深成指、创指开盘快速下跌后低位震荡，午后三大指数震荡拉升持续上涨，最终集体收涨。

截至收盘，沪指、深成指、创业板指数分别涨1.14%、0.88%、0.68%。

个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨。

沪深两市成交额小幅增量至7748.07亿元。

30个中信一级行业板块仅建材、房地产2个板块飘绿。

02 盘面详解

盘面上，半导体产业链全线爆发，光刻机方向领涨。消息面上，近日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，注册资本3440亿人民币。此次出手的金额远超市场预期。华鑫证券认为，大基金三期除了延续对半导体设备和材料的支持外，更有可能将HBM等高附加值DRAM芯片列为重点投资对象。中航证券此前预计，美国重点限制环节或为大基金三期投资重点，如人工智能芯片、先进半导体设备（尤其是光刻机等）、半导体材料（光刻胶等）。

海运板块涨幅居前。消息面上，5月18日至5月24日，宁波航运交易所发布的海上丝绸之路指数之宁波出口集装箱运价指数(NCFI)报收于2187.5点，上涨7.4%。

跨境电商概念表现亮眼。消息面上，近日召开的国常会审议通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》。会议指出，发展跨境电商、海外仓等外贸新业态，有利于促进外贸结构优化、规模稳定，有利于打造国际经济合作新优势。

特高压、虚拟电厂、火电、水电等电力板块延续上周涨势。国盛证券指出，电力板块依然聚焦“保供”与“消纳”双主线。火电作为灵活性支撑电源处于政策红利期，当前煤价下行，火电盈利弹性空间提升。随着绿电/绿证交易推进和消纳问题解决，底部空间或迎来拐点。

煤炭板块再度表强势。消息面上，最近一周秦皇岛港动力煤Q5500价格上涨至884元/吨（环比+2.79%）。信达证券指出，在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。

下跌方面，建材、动物保健、鸡产业、猪产业、生物育种概念回调明显，光伏板块表现不振。城中村改造、液冷服务器、CPO概念表现弱势。

03 市场观点

展望后市，诚通证券指出，地产成交数据进入观察期，短期地产政策再次加力或需等待。民营企业座谈会通常会提振企业信心，但需要关注座谈会前后经济定调是否转为宽松，否则对市场提振有限。5月30日即将披露5月制造业PMI，市场一致预期读数为50.1%，较前值继续回落，若数据走弱则市场面临下行压力。当下市场或为2月反弹以来的尾声，若地产政策效果不明显，基本面对市场继续向上支持力度将有限，关注本周制造业PMI数据，关注7月三中全会利好是否提前释放。配置方面，在基本面未先彻底好转、新主线未形成前，建议继续坚守高股息板块。并阶段性关注有美股映射的AI板块以及三中全会前有望发酵的国企改革主题板块。

中金公司表示，结合当前市场环境，稳增长政策的落实力度可能是后续市场方向性选择的关键。后续我国经济层面的政策和改革力度有望继续加码，并带动投资者预期的继续修复。近期A股市场阶段性调整可能并不意味着2月以来的修复行情结束，历经调整后主要指数仍有望重拾升势。目前市场估值虽有修复，但沪深300指数前向市盈率也仅为10.5倍，距离历史均值（过去十年均值在12.6倍左右）尚有距离，且一季度过后盈利预期的边际修复也有助于后市指数表现。配置方面，外需较好背景下出口链行业和全球定价资源品或仍有配置机会；部分涨价板块如公用事业等市场关注度有所抬升；新能源等绿色板块重点关注近期产业政策的边际变化，有助于扭转投资者预期。

中银证券指出，盈利端中报业绩增速大概率出现明显提升，外需支撑下出口有望维持高景气，估值端，政策态度支撑内需逐步修复，市场短期或仍处于三中全会前夕的做多窗口期。风格上有望从杠铃两端迎来扩散，内需相关板块有望迎来阶段性估值修复。

平安证券认为，当前权益市场博弈加码，建议持续关注国内积极政策的落地效果以及持续发力程度，防范外部风险的扰动。中期仍建议关注景气边际改善的方向，如具有全球竞争力的大盘龙头、出口制造链以及上游涨价资源品板块等，以及稳健的红利策略。

消息速递

1、“史上最严减持新规”升级落地：防范大股东各类绕道减持行为

5月24日，证监会正式发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，两则规章自发布之日起施行。以上《减持管理办法》《持股变动规则》被不少业内人士称为“史上最严减持新规”。有券商分析认为，此次减持新规首次以规章形式发布，法律位阶显著提升。此外，减持新规正式稿通过更为细化和严格的监管措施，将封堵减持套利空间，有助于建设A股市场良性生态。

（资料来源：每日经济新闻）

2、统计局：4月份规模以上工业企业利润由降转增

国家统计局今日公布数据显示，4月份，全国规模以上工业企业利润由3月份同比下降3.5%转为增长4.0%，增速回升7.5个百分点，企业当月利润明显改善。1—4月份，规上工业企业利润同比增长4.3%，增速与1—3月份持平，继续保持平稳增长。1—4月份，规上工业企业营业收入同比增长2.6%，增速比1—3月份加快0.3个百分点。从当月看，4月份规上工业企业营业收入由3月份同比下降1.2%转为增长3.3%，增速回升4.5个百分点，回升幅度较大，有力带动企业盈利改善。总体看，1—4月份规上工业企业利润平稳恢复，但也要看到，国内有效需求仍然不足，外部环境依然复杂严峻，工业企业效益恢复基础仍需巩固。

（资料来源：证券时报网）

（以上数据来源于Wind）

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