上周，油价创下一年多来最大单周跌幅，布伦特原油周线跌幅超过7%，而西德克萨斯中质原油则下跌了8%左右。因市场担心全球最大石油进口国中国的需求，以及对中东可能出现供应中断的担忧有所缓解。

此前《华盛顿邮报》报道称，以色列总理内塔尼亚胡告诉拜登政府，愿意打击伊朗的军事目标，而不是石油或核设施。这缓解了人们对该地区可能出现供应中断的担忧，该地区的原油产量约占全球的三分之一。与此同时，消息人士告诉路透社，美国特使周一在贝鲁特与黎巴嫩官员举行会谈，讨论以色列和真主党之间停火的条件。

随着对以色列将袭击伊朗石油基础设施的预期减弱，以及国际能源署（IEA）和石油输出国组织（OPEC）等主要机构的一系列报告下调了对2024年全球需求的预测，进一步加剧了看跌前景。油价创自9月2日以来的最大单周跌幅的同时，对冲基金大幅削减了对美国原油期货价格的看涨押注，至8个月来的最低水平。

根据美国商品期货交易委员会的每周期货和期权数据，基金经理削减了对美国期油的多头头寸12,309手，至172,341手，为2月以来最低。根据ICE Futures Europe的数据，截至10月15日当周，布伦特原油多头头寸也减少26,294手，至229,936手。

但与此同时，市场寄望于美国降息开启后经济的复苏，以及中国最新推出的各项经济刺激政策可以重新带动原油需求前景。沙特阿美首席执行官周在周一的能源会议上表示，鉴于旨在促进经济增长的政策支持力度加大，以及对航空燃料和液化化工产品的需求不断上升，仍然“相当看好”中国的石油需求。

同时，基于中东地区冲突加剧，部分机构则继续看好第四季度的油价，因为在冲突得到解决之前，市场可能会看到原油价格持续的地缘政治溢价。摩根大通大宗商品研究预测，2024年第四季度布伦特原油均价可能达到80美元/桶。

摩根大通指出当前原油价格与去年10月不同的是，当时地缘政治溢价至少部分反映在价格中，这一次布伦特原油期货的交易价格与公允价值相符，看涨风险倾向通过期权表达出来。受100美元及以上合约活动增加的推动，看涨布伦特原油的看涨期权数量创下历史新高。

因此原油价格即便短期内仍有就继续调整的空间，地缘政治（包括即将带来的美国大选也会有部分干预支撑），若主要经济体跟随政策刺激而录得经济数据的改善，则油价配合低位买盘可以重启反弹，美国原油在70美元关口附近可能会先看到跌势改善，更低则留意9月上旬低位在65美元附近可能是关键反弹点。