自从2023年消费金融公司金融债发行重启以来，2024年，消费金融公司金融债发行明显提速，如今已经步入常态化发行。

发行金融债券是消费金融行业门槛较高的融资方式之一。据了解，国内已开业的31家持牌消费金融公司中，仅7家发行过金融债，分别为杭银、中原、招联、兴业、中银、马上、捷信消金。

近日，中邮消金拟发行2024年金融债券。值得一提的是，这是获批金融债发行资质以来，中邮消金将发行的首期金融债。如顺利发行，中邮消金将成为第8家发行金融债的消金公司。

在本期拟发行金融债评级报告中，重点披露了中邮消金在产品体系、自营占比等方面的具体数据。

在主营产品上，中邮消金产品体系以“邮你贷”为主，其中“邮你贷”又分为循环贷、极速贷、业主贷和加邮贷。

在发展模式上，中邮消金主要采用“线上自营、线下自营、股东协同、三方业务”四轮驱动的发展策略。

线上自营，这是中邮消金未来的重要发展方向。推算可知，截至2023年9月末，中邮消金线上自营占比不到20%。

线下自营，近年来占比波动较大。目前中邮消金线下自营业务主要由16家省级营销中心，通过优质机构准入、地市拓展等形式开展，客户资质相对下沉，整体占比维持在10%左右。

股东协同，这是中邮消金主要的业务发展渠道之一，近年来占比多都在20%以上。

能够承接股东尾量，共享用户综合信息，这对消金公司来说本就是得天独厚的优势。但近年来，其股东协同渠道业务规模占比有所下降，这可能是大行加速下沉造成的。截至2023年9月末，邮储银行的导流在总贷款余额中占比15.89%。

具体来说，中邮消金在满足消费者权益保护、监管风险隔离要求以及数据隔离的前提下，互联网端实现中邮钱包与邮储手机银行的双向引流，同时积极融入邮储银行总行分层运营体系，通过主动授信项目挖掘优质客户，进行主动触达营销。

三方合作渠道，目前仍是中邮消金最主要的渠道来源。近年来，中邮消金三方合作渠道业务规模快速上升，2023年9月末，该渠道占比为55.38%，此类业务合作模式主要为分润模式。

对于头部平台，中邮消金按照“一平台一策略”的原则，研究不同客群的营销策略和风险表现，探索线上/线下联动新模式，优质渠道规模占比持续提升。对于中小平台合作，中邮消金积极开展业务创新，逐步完善“轻授信”业务模式，优化营销活动与客群匹配机制，中邮消金全面风险分析及风险政策优化迭代，择优推进和扩大重点项目规模。此外，中邮消金遵循优先发展头部平台、适度发展中部平台、审慎介入尾部平台的原则，发展担保引流渠道将作为三方引流的补充，促进优化资产结构，目前该类业务尚处于尝试阶段。

从贷款合同期限来看，由于线上业务占比较高，中邮消金此前1年以内贷款占比处于较高水平。截至2023年9月末，其1年以内、1～2年和2～3年贷款余额占贷款总额的比例分别为72.18%、14.88%和12.93%。

消金界了解到，中邮消金正在大力拓展线下业务规模，未来2~3年贷款合同占比持续提升。

此外，在产品定价方面，近年来中邮消金利率水平在20%以上的贷款占比整体呈下降趋势。截至2023年9月末，其利率水平分布在5%~10%、10%~15%、15%~20%以及20%以上的贷款占比分别为4.57%、8.59%、17.25%和69.58%。

至于未来的发展策略，中邮消金表示，随着互联网金融监管政策的趋严或逐步落实，还将进一步加大自营和协同业务占比，逐步降低对第三方平台的流量依赖，通过线上线下一体化融合发展，推动自营渠道发展。