三大白电中——美的始终是最棒的!

长线如金 2024-11-08 03:16:56

昨天聊过海尔三季报,今天再讲讲美的。

2024年1-9月份,美的共实现营业收入3189.74亿元,同比增长9.57%;净利润317.99亿元,同比增长14.37%;扣非净利润303.78亿元,同比增长13.17%。

其中,第三季度单季实现营业收入1017亿、净利润108.95亿、扣非净利润101.96亿,分别同比增长8.05%、14.86%、10.96%。

不难发现,即便消费低迷嚷得是沸沸扬扬,但是美的表现仍然坚挺,业绩明显要优于同行业的格力与海尔,始终是三大白电中最棒的一位,并且也是三季度为数不多的报喜企业之一。

与海尔的增利不增收相比,美的最优越的地方就在于营收和净利润表现得更加均衡。

具体细分来看,公司的智能家居业务实现收入2154亿元,同比增长10%;新能源及工业技术业务收入254亿元,同比增长19%;智能建筑科技收入224亿元,同比增长6%;机器人与自动化收入208亿元,同比下降9%。

从中可以看到,家电业务增速达到10%,继续领跑于全行业。特别是三季度消费环境极差的情况下,公司似乎也并没有太多减速迹象。为什么会这样呢?我估摸着可能是以下原因:

一是和8月高温天气带动空调需求增长反弹有一定关系,毕竟美的在空调领域的市占率排行第一,基本可算是最大受益者。

二是近年来持续推动的“COLMO+东芝”双高端品牌战略成效显著,券商提供的数据显示,报告期内双高端品牌整体零售额同比增长超过20%,显然会对整体收入起到一定提振作用。

三是外销亦延续高增长趋势。据产业在线数据,2024年1月至8月空调外销量累计同比增长31%,冰箱和洗衣机的外销量同比分别增长22%和20%。与外销占比较低的格力相比,美的自然更能从中获得受益。

其他新业务大体上比较中规中矩,唯一比较令人失望的是机器人与自动化继续呈下滑态势,意味着公司收购库卡效果并不太理想,算是一个较为明显的瑕疵。

收入增长的同时,公司的毛利率同比提升了0.92pct,上升至26.76%,意味着销售质量亦非常不错。此外,公司的经营现金流、净资产也跟随利润呈稳步增长态势,各方面都较为叫人放心。

为了刺激家电消费,8月以来多地相继发布以旧换新实施细则,并于9月初实现全面落地。商务部披露数据显示,截至10月15日,已有2066.7万名消费者申请、1013.4万名消费者购买八大类家电产品1462.4万台,享受131.7亿元中央补贴,带动销售690.9亿元。

在此背景下,我斗胆认为四季度美的还将延续一贯优秀的表现,极其有望再度收获一份可喜的全年成绩单。

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长线如金

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