振华Terminexus全球港口摄影大赛获奖作品© 作者：朱永安

3月31日晚，上港集团（600018）发布2024年年报。去年，上港集团实现营收381.17亿元，同比增长1.51%；归母净利润149.54亿元，同比增长13.26%；扣非净利润132.77亿元，同比增长5.63%；经营活动产生的现金流量净额为92.21亿元，同比下降31.26%；报告期内，上港集团基本每股收益为0.644元，加权平均净资产收益率为11.67%。其中营收增长的原因是主要是母港集装箱吞吐量增长，经营活动产生的现金流量净额下降的原因主要是从事房地产的子公司项目售罄或销售下降。

分季度看，上港集团一至四季度分别实现营收89.51亿元、108.86亿元、91.89亿元、90.91亿元，归母净利润分别为36.96亿元、47.19亿元、33.95亿元、31.44亿元。

分板块看，2024年，上港集团集装箱板块、散杂货板块、港口物流板块、港口服务板块分别实现营收157.25亿元、16亿元、122.12亿元、61.32亿元，毛利率分别为41.7%、26.22%、25.88%、20.63%。

2024年，上港集团在上海港完成集装箱吞吐5150.6万标箱，同比增长4.8%；完成货物吞吐量完成5.8亿吨，同比增长3.0%；滚装业务完成363万辆，同比增长18.9%。

上港集团主要控股参股企业中，按归母净利润排名，前十名如上图，其中对公司净利润影响达10%以上的公司有2家，分别是上港集团(香港)有限公司、上海银行股份有限公司。上港集团(香港)有限公司是上港集团全资子公司，主要进行贸易与投资业务，持有邮储银行3.394%股权及东方海外9.068%股权，同时，上港集团持股上海银行8.323%。

上海银行、邮储银行、东方海外都是上港集团重要的联营企业。2024年，上港集团对联营企业以权益法确认的投资收益79.97亿元，占合并利润表利润总额的42.73%，用权益法核算的长期股权投资收益则达到了80.47亿元，同比增长13.5%。（权益法即按照上港集团在投资企业的持股比例计算收益）

上港集团控股参股的船公司中，锦江航运、民生轮船、泛亚航运去年分别实现归母净利润10.2亿元、163.83万元、3.8亿元。

旗下码头公司中，明东、沪东、浦东、盛东、冠东等子公司去年净利润分别达到3.54亿元、2.71亿元、3.70亿元、8.16亿元、5.75亿元。

港口圈（ID:gangkouquan）认为，近年来港口上市企业盈利水平有所下滑，2023年、2024年前三季度全国港口吞吐量分别同比增长8.2%和3.4%，但同期港口板块上市公司净利润分别同比下降4.2%和3.7%。在行业平均盈利水平下降的情况下，上港集团依然实现净利润增长，加权平均净资产收益率达到11.67%，处于行业领先水平，是因为利润来源多元化，除了港口主业业绩增长外，投资的各个联营企业和船公司也在贡献净利润。

近年来，外贸航运长期火热，使得上港集团获得了不菲投资收益，在滚装热度持续的情况下，上港集团还接连入股了广州远海汽车船与安吉物流。

在港口主业方面，上港集团集疏运体系建设取得新进展：水水中转比例再创新高，全年实现61.5%；海铁联运拓展至长江经济带；内陆集装箱枢纽（ICT）业务辐射范围继续扩大。

港口服务效能实现新跃升。国际中转业务同比增长超二成；洋山港区连续两年位列全球集装箱港口绩效指数（CPPI）榜首；出口沿海捎带业务成功运行；持续放大空箱资源市场竞争优势；集运MaaS系统正式上线。

港口能力建设扎实推进。罗泾港区改造一期工程实现开港运营，罗泾港区改造二期工程已开工；小洋山北侧工程建设按节点目标扎实推进；国际航运绿色燃料加注中心建设取得突破，完成绿色甲醇“船到船”同步加注作业，LNG加注能力稳步提升等。

积极落实“长三角一体化发展”国家战略。与江苏省港口集团合作持续深化，积极参与江苏沿江集装箱码头重组整合；聚集优势全力打造沪宁快航，立足客户需求搭建快速通道；海通太仓汽车码头顺利开港运营；以资本为纽带，与连云港、徐州、淮安、南通等地区战略合作得到进一步巩固深化；与安徽省港航集团合作层次不断丰富，沪皖同港化发展日益显著；与浙江省海港集团保持有效战略沟通。

新业态蓬勃发展，上海港“9610”跨境电商海运出口业务实现零的突破，国际中转集拼模式不断丰富，承建上海空铁联运服务中心。全力推动公司“长江战略3.0”，实现长江全流域支线船舶在上海港“单点挂靠”；九江城西码头二期项目全面开工；收购连云港港口股份，深化沪连两港资本领域合作等。

未来，全球产业链供应链加速重塑，经济增长放缓，港口吞吐量将保持低速增长趋势，上港集团等港口上市企业在业务规模低增长时，如何转型升级应对经营压力，将是中国港口的一个长期课题。