摘要：消纳！

电力板块最近持续走强，相应消息也不断发酵。

比如多位基金经理提前加仓电力板块，ETF已大涨超15%，其认为基本面和情绪面的双重共振，电力板块迎长期投资机会

今天就跟大家分享一下电力的几个逻辑。

从今年的市场炒作来看，大致上分为，涨价、出海、电改。

出海

涨价和出海这块，在之前的黄金、有色涨价那么行情中，电力相关板块表现过一波，比如以中国核电为核心代表。

不过涨价、出海这个是否就结束，其实大概率还是未必。

一方面夏季到来，相应电力需求会增加，阶梯型电价，对于电企有望受益。

另一方面出海建设它本身也是不短期事件，相应的出海也不断有消息发酵。

关于出海，之前分享过研报《10年长牛！出海景气度持续向上，电力迎来新春？》，其中从海外输电、配电和用电三方面做了探讨，国内主要看特高压建设，海外在在输电、配电建设以及用电改善方面都有很大的需求。

对此某券商认为2024年电力方向主要看出海，对于那些在海外占有市场的企业会受益。

电改

5月23日，济南高层会议释放深化电改信号，让电力站上风口。

电改不是一个新概念。电改从05年开始，这些年实质取得了不小进展：

市场主体：目前，所有煤电企业已参与市场交易，新能源逐步市场化，除居民、农业和保障性用户外，其他用电主体均参与市场交易。

交易电价：电价市场化取得显著进展，所有电压等级的输配电价已核定，煤电和工商用户的上网电价及销售电价均通过中长期协议确定。

交易品种：中长期交易频繁，占比超过90%；现货市场发展较慢，占比约5%-6%；辅助服务市场全覆盖；绿电和绿证交易正在规模化发展，占比不足10%。

电改是一个非常复杂，技术性强，且涉及利益方诸多的议题。

本次座谈会，主要涉及的内容有：

将更多的电源类型和发、用电量纳入到电力市场，除少量公益性用电（学校、农业）外，推动全部发、用电进入电力市场。

推动新能源全面入市。

容量电价推广到能够提供容量支撑的所有电源，包括火电、储能（电化学、压缩空气等）、抽蓄等。

提升辅助服务的占比和定价，给予储能等快速调节电源足够的价值。

提升用户与电源直接交易比例，推动分布式隔墙售电，促进分布式光伏就地消纳。

说了这么多，市场有观点认为电改的核心是新能源消纳问题，电网改造的问题。

相关的A股概念对应的就是虚拟电厂、智能电网，当然其他主体因为也有所参与，如果电改真的走强，还有有所带动。

从短线角度来说，电力本身是偏向防御性，股性一般不会太强，所以不宜追求，但从题材大方向来说，不少券商机构认为电力是个大题材，同时还有7月三中QH预期，所以板块容易反复，尤其在市场缺乏主线的时候，出来做过渡板块。

（汇总相关产业链企业，非推荐）