上周五美联储“降息”明示的消息，显然对周一的 A股，没什么实质性的推动。

Wind全A 虽然反弹了0.25%，但是成交量依然是在5289 亿元这样的低水平徘徊。

从宽基指数来看，许多基民股民憧憬的美联储降息消息一定，成长股好起来的事情，并未发生。300 成长还不如 300 价值指数。

其实，讨论美国利率对 A股的影响，一般说的不是 2 年期利率，就是 10 年期利率，并不是美联储决定的隔夜利率。就以 2 年期美国国债利率来看，其实从 5 月中早就出现了一波显著的下跌，从 5%到目前的 3.9%，跌幅不可谓不迅猛，但对 A股尤其是大盘成长，并没有什么提振作用。

从周一走势来看，反而是小微盘比较好。这里面有两个现象，值得关注。

第一个，是并未新低的微盘股。

下图是几个主要宽基 2024 年迄今的走势对比。可以看到 8 月这波，主要宽基指数都创出了新低，但是万得微盘股却并未新低(见下图红色箭头)，而且周一的涨跌幅，也是相当喜人。

如果看万得微盘股指数的 K线图，伴随周一的大涨，也重新收复了 5 日均线，这是一个好现象。

第二个信号，则是来自转债市场。在沿着五日均线连跌许久之后，可转债终于在周一迎来了难得的反弹。下图是万得可转债等权重指数(889033.WI)，这个指数因为采用等权重的算法，所以更能体现可转债整体的表现，不会受到大盘可转债过多的影响。

从 5 月开始的这波下跌，可转债等权重指数的累计回撤已经达到13.32%，对于可转债这种品类而言，这已经是相当不小的回撤了。究其原因，当然是伴随许多 A股因为价格过低而退市等一系列利空的冲击，可转债持有人对“债底”的信心不再，所以许多可转债就跌跌不休。其表现比中证2000 比微盘股指数都要差。

伴随微盘股的反弹，可转债总算是反弹了一波，重新站上了五日均线。哪怕这只是如此前几次那样稍微喘一口气，对持有人也是好的。

上述这两个信号，只是近期 A股一众丧气表现中，难得的亮点，甚至某种程度上而言，可能只能算是“微光”。

但是，反弹，终究是要等待“一阳生”，然后不断地壮大。

后面会不会有更多的宽基等板块出现更多的阳线，更多的利好信息，唯有耐心等待。