之前很多人选基金都会看平台、大V的推荐，最近DeepSeek很火，那以后能不能看AI推荐来买基金？于是我问DeepSeek：我是小白，想买1万元的基金，希望长期收益高回撤小，给我推荐下搭配方案。这个问题比较泛，但也是很多人希望的方向，以此测试一下AI的智能性。

AI是这么回复的：40%平衡混合型基金+30%宽基指数（沪深300增强）+20%纯债+10%灵活配置基金，股债比例约55:45%，历史最大回撤小于15%，近5年年化收益约8%-12%。

AI的这个观点，还是比较中肯，尤其是在今年，市场主张进攻的背景下，依旧强调要做好股债平衡。市场一再教育我们，哪怕再乐观，持仓组合都最好不要100%进攻，始终保持一定的防御仓位很有必要。因为市场总会有意外，配置好债券基金，有其必要性。

2025年注定是基金投资上非常难做的一年。大家好像吵成了两派。一派主张进攻。他们认为，国内政策出台后，经济大概率企稳回升，降息降准后的市场流动性也会更加宽松，所以今年应该努力博收益。另一派主张防御。理由是，对岸人事变更后，全球局势可能会更加动荡，对我们的扰动无法忽视，基本面复苏力度也有不确定性，所以今年应该更注重高胜率的方向。

刚刚说了，两边的想法都有道理，但对我个人来说，债券基金是必须配置的！债券最核心的有两块，除了利率债，还有信用债，这其中，利率债机会更大。

利率债收益率经历了持续大幅下行后，最近开始震荡。压力主要来自于，市场预期降息节奏可能要推后。另外还有央行的一系列调控动作，包括暂停买入国债等。虽然这些动作，对债市来说短期偏空，但长期看反倒更有利于债市健康、可持续发展。

一方面，去年11月底，非银机构同业存款的手工补息乱象被整治，大量的机构存款要搬家；另一方面，降息降准后，市场流动性会非常宽松，机构手里的钱会更多。这时候，利率债作为一种具有较高收益确定性、风险也相对可控的资产，成为了机构的首选。

在降息背景下，机构的待配资金体量会越来越大，这个前文已经说过，更重要的是，在全球局势动荡、国内基本面复苏也有不确定性的背景下，大量机构资金会保持防御配置，这时候对利率债的重视程度会更高。咱们普通投资者应该关注聪明钱的走向。