全球央行大盘点

先说一个题外话，鱼头昨天去看了最近很火的头脑特工队2，非常好看，这些鬼才对于人类的心理情绪真的描绘的太好了，鱼头深深被感动了，推荐大家可以去看看咧～

好咧，回到我们的主题，在疫情后引发的通胀浪潮开始退出去后，最近全球央行都开始针对之前升息后的高利率环境开始做出检讨与改变。

上半年已经陆续有央行开始降息，下半年将会有更多的央行加入降息的行列，这一轮全球降息潮，正式拉开帷幕。

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成熟市场央行动态

美联储

首先，全球最关注的央行还是以美联储为首，在把利率提升到所谓"限制性利率"的5.25-5.50%之后，美国今年的经济条件呈现出虽然缓慢但开始转弱的态势，加上通胀还在下行的趋势当中，美国今年降息目前看来是板上钉钉的一件事情。

比较有争议的是到底什么时候降，以及降几次的问题，现在市场预估9月或11月降息都有可能，鱼头估计9月开始降息，后面看着办的概率还是比较大。

欧洲央行

虽然美联储还没有降息，但欧洲的央妈已经等不及了，在6月的议息会议中降息25个基点，也是2019年来的首次降息。

主要原因是欧洲的经济跟美国不同，受到俄乌冲突的影响比较大，其中两大火车头，德国跟法国经济都已经疲弱好一段时间了，刚好最近通胀下行的比较明显，欧洲央妈顺势搭上降息列车，下半年估计还有1-2次的降息空间。

其他央行

其他央行方面也多是已经降息或是开始释出降息声音，其中包括加拿大、瑞士与瑞典等央行，都已经采取降息动作，而英国、澳大利亚等央行，虽然降息速度不一，但预估也都即将在下半年加入降息的行列。

其中一个比较特别的主要央行是日本央行，这个一向以宽松闻名于世的央行，今年却走了跟别人不一样的加息道路。

主要还是来自于过去处在极端的宽松环境太久了，已经出现了许多金融市场变形的状态，新的央行行长上台后，会开始往比较正常的利率环境靠拢，后续还会以缓慢的节奏进行加息动作。

02

新兴市场央行

中国央行

中国方面，受到房地产问题以及经济结构的拖累，从疫情之后经济一直没有比较明显的恢复迹象，随之而来是一连串的宽松动作。

今年来也是通过降准降息动作来支持经济，目前看，在经济条件还没有太大起色的情况下，预计下半年还会有进一步降准降息的动作出台。

其他央行

其他新兴市场央行也多是处在已经降息，或是准备降息的阶段，像是巴西与智利等央行已经在上半年开始降息，而印度或是俄罗斯的央行也正在准备降息，预计下半年也将加入全球降息行列。

03

降息潮需留意资产

当然，在全球降息潮开启之后，可能也会引发一些资产端的变化，鱼头这边列几个，其实在过去文章中都有提过，大家可以稍微关注：

美债的投资机会

过去鱼头也在美债的投资机会中提过，美联储降息最直接受惠的就是美债，统计过去2001、2006与2018开始的美国开始降息期间，美债收益价格都能够有不错的表现。

这边鱼头用TLT这个美债的ETF来图表呈现，有兴趣了解更多美债机会的伙伴们可以参考鱼头《美债ETF投资大全：理财新选择》文章。

黄金的投资机会

黄金的部份，其实也会受惠全球利率走低的环境，主要是是利率降低后，货币保值的需求会走高，对于黄金的投资需求也会上升，用官方一点的话说，就是实际利率走低，会刺激黄金的需求。

虽然降息不是影响黄金价格走势的唯一要素，但从历史经验看，全球降息的周期时，黄金的投资胜率也挺高，这部份鱼头过去也有许多文章阐述，相关投资机会可以参考《5分钟学会投资黄金ETF》的文章。

日元的投资机会

最后是一个比较奇怪的投资机会，就是鱼头今年来一直提到日元的投资机会，刚刚鱼头说日本央行是今年唯一的逆势加息的主要央行，在利差缩减的未来，日元应该会出现一定的买盘支持，推升日元上行。

其实，在全球利率转向后，整个金融环境应该会出现不小的变化。

像是美股大家看今年长得很好，但其实都是来自于一些科技龙头的带动，美股中代表小型股罗素2000指数，今年以来还是跌的，未来如果利率出现下行走势，这类大小股票的强弱势可能受到影响甚至反转，都是我们在投资中需要留意的。

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