虽然市场本身对昨晚美国要公布的6月份通胀数据比较乐观，但实际数据比市场预期的还要弱，一下子让9月份降息变成大概率事件，这直接打乱了全球金融市场的节奏，到底是交易衰退还是交易复苏，A股、美股都走的比较混乱，需要市场进一步消化。

具体来看：

美国6月CPI同比升3%，回落至去年6月以来最低水平，预估升3.1%，前值升3.3%；环比降0.1%，预估升0.1%，2020年5月以来首次录得负值。美国截至7月6日当周初请失业金人数22.2万人，预期23.6万人，前值23.8万人；四周均值23.35万人，前值23.85万人。截至6月29日当周续请失业金人数185.2万人，预期186万人，前值185.8万人。

美国6月CPI同比增长3%，回落至去年6月以来最低水平；环比下降0.1%，202年5月以来首次录的负值。从这些限定词就可以看出来，美国6月份通胀确实是超预期回落。

本来美联储主席鲍威尔在前两天听证会上就表示，如果经济出现了衰退、就业市场过快降温，即使通胀不降至2%的目标也会进行预防性降息，美联储已经从之前的锚定通胀转向兼顾就业和通胀。

而美国6月失业率在上周意外升至4.1%后，昨天的通胀数据也超预期降温，这样美联储就不用太纠结，可以名正言顺地降息了，这也是美国经济软着陆的路径。

所以，数据公布后市场对美联储9月份降息定价概率冲至90%，美元指数、美债收益率均大幅跳水，黄金价格大幅走强，非美货币大幅升值，昨晚离岸人民币汇率升破7.27。

由此，通胀降温推动降息确定性提升，引发了一系列连锁反应：

首先从美国经济来看，就业市场和通胀降温均显示美国经济走弱，如果美联储能及时降息，美国经济有望软着陆。但昨晚并不是完全按软着陆的走法走的，比如从商品期货来看，有色金属出现了分化，美元走弱黄金大涨逻辑很顺，但铜等工业金属却下跌了。

另外，软着陆不说利好美股“七姐妹”，起码不利空，但昨晚英伟达等科技巨头大跌。罗素2000代表的小盘股以及生物科技板块大涨倒是逻辑之中。

传的比较广的解释：由于上半年通胀一直超预期，降息交易(衰退预期)是失败的，这就导致了美股大型科技股成了避险板块，所以每次通胀居高不下的时候，市场就会多英伟达、空XBI，所以美股的大型科技股变成了类似A股红利板块一样的避险板块。所以真正的降息交易来临的时候，市场预期反转，科技股多头转空，小盘空头转多。

我们认定肯定是有交易方面的原因，涨多了利好兑现很正常。但实际上美国经济数据从5月份开始就在走弱，市场早就开始宽松交易了，只不过对9月份降息没有信心，所谓大佬说的“上半年通胀一直超预期”算是印象主义，通胀超预期只在4月份前，近两个月美股英伟达、苹果、特斯拉先后接力带动美股大涨主要是逻辑推动，而不是抱团。

美元、美债收益率走弱，美元虹吸效应减弱，美元回流新兴市场。但我们能发现，今天亚太市场并没有普涨，台湾加权、日经225、韩国综合三大指数均大跌，这和昨晚美股科技巨头跳水的原因类似。人民币资产而言，港股大涨，A股表现一般。

海关总署数据显示，中国6月以美元计价出口同比增长8.6%，超出市场预期的8%；进口同比负增长2.3%，大幅低于市场预期的2.5%。

财联社记者最新获悉，中国人寿和新华人寿共同设立的私募证券投资基金稳步建仓，已投入相当规模资金入市，并准备长期持有。

工业和信息化部副部长辛国斌今日在第14届中国汽车论坛上表示，加快推动高级别自动驾驶智能网联汽车商业化应用。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数微涨0.03%，创业板指微跌0.09%，港股恒生指数涨幅为2.59%，恒生科技指数涨幅为2.32%。两市成交额大幅缩量至0.68万亿，超过3100家下跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考