前段时间，写了一篇关注债务的文章，其中没有写居民债务，因为居民债务涉及的东西很多，值得一篇文章专门来写。

我们当前的居民负债率超过60%，最近几年都是在这个水平以上波动，主要的负债是房贷，这里可以说就是负债率的巅峰了，涨不动了。

现在，我们的房贷余额是下降的，但是由于房价本身下跌，导致总资产缩水，所以负债率一直都下不去。

这曾经是最令人担忧的地方，不过目前看来，最差的时候已经过去了。因为现在大家不买房，因此负债增加很少，不少人还提前选择还贷了。另外，由于房贷的存量利率已经下调超过100个基点了，预计马上还会下调50个基点，所以负担应该是越来越轻的。

而且我们即便是遇到再大的困难，也很少有人去选择违约，而是硬着头皮偿还房贷，这和美国房价一跌，就把房子扔给银行是不一样的。这也是我们房地产没有硬着陆，随着刺激政策的出台，有可能实现软着陆。

但是，信用卡债务的违约率却上涨了，上市银行公布的财报显示，这可能是一个新的风险点，其中不少银行的信用卡违约率超过了3%。

巧合的是，美国这几年也是信用卡违约率飙升。不过我们使用信用卡的比例并不高，贷款的余额是比较小的，所以即便是新的风险，也不至于引发系统性的问题。

未来，随着房价见底，以及股市上涨，我认为居民的资产负债表，会大幅改善。