过去10个交易日里，有8天A股都是普跌格局，今天终于迎来了个股的大面积反弹。但细心的朋友应该能够发现，今天绝大多数的个股涨跌幅都在两个点之内。而两个主要指数，大盘和微盘股指，都是典型的冲高回落走势，始终没能突破5日线压力位。不仅如此，成交量还比昨天萎缩了几百亿。

　　稍作对比就可以看出，今天的市场格局，和3月26日几乎如出一辙。但3月26日个股单日反弹后，出现了三连阴回调。今天再次反弹，难道又要复制之前的走势吗？

　　熟悉旌扬的朋友都知道，在今年3月21日之前，旌扬一直是在看涨的。当时一直看涨的原因很简单，就是市场主线热点机器人和人工智能在高位震荡，一直没有转弱迹象。由于科技股是A股市场人气风向标，只要科技股不转弱，我们就没有道理过于谨慎。

　　但3月21日之后，旌扬开始看空，并一直持续到现在。为什么是从3月21日开始转变看法呢？答案还是在这两大科技股主线热点上。3月21日，人工智能核心分支AI智能体和云计算，在高位横盘了一个月后，开始向下变盘。仅从技术形态上看就能知道，这次向下变盘绝不简单，不可能在几天内快速止跌企稳。果不其然，3月21日至今，人工智能和机器人始终都被压制在5日线之下，完全没有要翻身止跌的意思。

　　如果还是以人工智能和机器人为A股市场的人气风向标，那么接下来一段时间，A股市场又会如何运行呢？

　　对于这个问题，旌扬认为，人工智能本轮调整或已接近尾声，即便在目前基础上再次挖坑形成3浪下跌之势，空间也不会太大。但这并不意味着这些科技股可以快速趋势反转，之后一两个月更可能从下跌趋势，转为箱体震荡结构。直到蓄势充分后，才能走出年内第二轮主升浪！

　　旌扬之所以这样判断，是基于以下几点原因：

　　1、主力资金手上的获利盘已经不多了，所以目前位置科技股的做空动能会逐渐衰竭。这点也可以从最近的交易数据上看出来，最近几天，机构和游资减仓人工智能的力度明显减少，昨天机构席位甚至还有小幅回流人工智能。

　　2、散户基本处于躺平状态，不愿意继续割肉。据旌扬观察，人工智能方向中，一些提前转弱的个股已经持续阴跌了一两个月，现在基本都处于60日线附近或下方。过去一周以来，这部分个股的下跌趋势明显放缓，这说明被套的人已经基本上躺平了，不会轻易割肉。

　　3、人工智能的行业景气度仍然较高，且政策面利好不会停。在行业基本面没有转弱，且消息面利好不断落地的情况下，主力资金是不会完全放弃这个板块的。否则人工智能和机器人，也不会被认为是今年可以贯穿A股全年的大主线。

　　4、上方套牢盘较多，短期内无法快速消化。从技术形态上看，今年2月中旬到3月中旬，人工智能一直在高位横盘震荡，这个箱体平台内积压了大量的套牢盘，也是人工智能的中期压力位。只有拉长震荡周期，才可能慢慢消化这些套牢盘。

　　5、财报高峰期将至，科技股缺乏做多底气。每年的4月是最重要的财报高峰期，一方面去年的年报会在此时披露；另一方面，今年的一季报也会在此时披露。这两组财报数据都非常重要，年报虽然反应的是过去的业绩，但只要业绩大幅低于预期，同样会对股价造成冲击。尤其要注意的是，今年是国九条退市新规实施的首年，如果退市公司数量大幅增加，也会对小微盘股造成压力。一季报反应的是未来的业绩预期，如果一季报表现不佳，有可能今年全年的业绩都没什么看点。由于科技股的业绩波动最大，而且不少个股还没有进入业绩兑现期，所以每年这个时候，科技股都难有太大的表现。

　　综合上面这5点分析，前面3点可以封锁科技股的短期下跌空间，后面2点又让科技股在短期内无法快速反转。所以旌扬才会说，科技股可能从会下跌趋势，转为箱体震荡。那么A股大盘和微盘股指，就会跟着科技股走，短期内大涨大跌的概率都不大。

　　除了A股市场的内部原因外，外盘的变化，也可以得出类似的结论。

　　本周，全球资本市场关注度最高的，无疑是4月2日美国的关税声明。过去两三个交易日，全球股市都因为这件事出现大幅回调，美股中纳指和标普500都在昨晚创出年内新低。不过昨晚特朗普又表示，可能会在4月1日晚上或者4月2日宣布关税细节。特朗普甚至还说，与其他国家相比，美国会表现得“非常友好”，在某些情况下，关税可能会大幅降低。

　　大家应该注意到了，最近特朗普讲话在反复横跳，一下子说灵活关税，一下子又提到全球关税，昨天又说会非常友好。之所以这样做，不排除是在试探市场的承受能力。如果资本市场反应不激烈，那加税力度就会加码，反正则降低。

　　昨晚，美股三大股指都因为特朗普在昨天的最新讲话，挖坑后反弹。其中，纳指开盘最低下跌2.5%，到昨晚收盘时，基本上就被拉平了。

　　在昨天下午《午后大量资金进场抄底！A股关键变盘信号将现！本周或先抑后扬！》一文中，旌扬和大家重点聊到过美国关税声明对资本市场的影响。无非就三种情况，第一种是最温和的，仅宣布互惠关税；第二种是互惠关税加增值税；第三种是除了互惠关税加增值税外，还有行业性关税落地。

　　现在看来，出现第一种和第二种的概率无疑更大。考虑到美股已经在关税声明之前提前走弱，那么关税声明落地，美股就可能会趋势止跌。而在美股止跌后，中概股跌幅放缓，也会对A股和港股带来支撑。

　　当然，也有投资者认为，美国的关税声明落地，只是全球贸易争端的开始，后面还会有更糟糕的事情发生。不过在旌扬看来，我们只用做好短期预判就行。起码这轮加税的影响，已经在股市上得到了体现。我们也没有必要为一些还没有发生的事情感到忧虑。

　　最后，旌扬再来说说接下来的操作策略。

　　在旌扬看来，A股市场从下跌趋势转为震荡趋势，并不意味着市场赚钱效应会有所回升。这点大家要做好充分的心理准备。在没有明确主线热点的情况下，就算大盘和微盘股指能保持横盘，照样也是热点快速轮动的盘面，也就是所谓的电风扇行情。比如最近几天，每天的领涨方向都不一样，今天大涨的板块，要不了一两天就会大幅补跌，操作难度同样会非常大。

　　此时，我们仍然要管住手，只有做到以下几点，才能在震荡市中活下来：

　　其一，尽量控制仓位，不要处于重仓套牢的被动状态；其二，尽量减少操作频率，此时做的越多错的越多；其三，尽量不要在几根阳线后追高，因为电风扇行情下，个股和板块趋势都无法延续；其四，在电风扇行情下，要降低预期见好就收，不能格局。