本文陈述内容皆有可靠信源，已赘述该篇文章结尾
历时数年的“憋气大战”现在看来是已经在一个阶段告一段落了，在经历了一次三十多个月的漫长加息周期以后，终于有一方先“憋不住了”。日前，美国当地时间19日的时候，在经历了一连串的“拉扯”以后，美联储负责人正式的对外宣布了这一轮的调整结果——降低50基点。这基本上被行业界认为是，要从漫长的加息周期开始走向降息周期的表现。
但是让人没有想到的是，随后公布出来的“国债数据”，立马就狠狠地“打脸”了。根据报告，多个外国“大主顾”，早在两个月前就开始逐渐的减少持有规模，其中作为“大债主”的中日两国更是创下了新低。这中间一来一回，不免的就让大家开始多想。真的像很多所谓的“经济专家”们所鼓吹的那样，是为了不当什么“接盘侠”么？还是另有深意呢？[啤酒]
1“憋气大战”暂时告一段落
不过如果想要讲清楚这件事情，还是需要给大家多少说明白这几个基础的概念，首先就是什么叫加息降息，为啥他们的策略可以在全世界掀起这么大的波澜，以及这背后和美债有着什么样的关联。我们把钱存到银行里面，相当于是银行“欠”了我们钱，所以他们需要给我们一定比例的利息，而这个比例的高低就涉及到了“加息降息”这个逻辑。
如果你理解到了这一层的逻辑的话，就多少是可以明白。在确保了“本金安全”的情况下，自然是谁给的利息高，你才愿意把钱存到他们那里了，这就是最基础的人性和经济逻辑。那么理想的情况下，为了追求储户们的钱，自然是尽量的都会往更高的利率走。但是这里面就有一个问题，你给了那么高的利息，怎么去产生更高的收益来覆盖掉这部分的成本呢？
假如这一步不能完成的话，那盲目的用高利率吸收资金，不仅不能算是一件好事情，反而在高昂的负担下出现越来越多的“资金安全”隐患。美国为什么急着降息？其实说白了就是银行们的压力越来越大了，一个最简单的例子，按照峰值的5.5%的利息来算，贷款起码也要6%以上才能覆盖所有的成本。
但是我们要清楚，现在有多少行业能每年稳定的提供超过6%以上的纯利润呢？而这些行业和企业又有多少会愿意接受这高达6%以上的贷款利息呢？最终结果就是一个非常复杂的“双输”，银行为了贷出去只能“亏本”往外放，贷款利率甚至能和存款利率“倒挂”（比如存款5.5%贷款4%，仅作为举例参考），这就给整个系统带来了“高压”。
不知道大家有没有印象，去年的时候就曾经出现过多起美国银行方面的问题，最后还是拿出了不少钱建立了一个相对而言“兜底”的机制才算是勉强给拖延了，但是问题本身一只迟迟得不到解决。更何况除了银行以外，美国还有一个非常重要的东西，特别受到影响——那就是国债的利息，以他们这个规模，一个基点所能影响的利息都是按照几亿几十亿来计算的。
也就是说，多维持一天的“高压”的状态，可能需要支付的维持成本就得多不少，这对美国目前已经非常恶化的财政又是一笔不小的负担。那为啥还要“死撑”着，不赶紧降下来呢？很多人天天说什么“通胀，就业，数据”啥的，说句实话，差不多听听就得了。本质上还是想要“拉爆”那些对手们，这样前期投入那些高利息也就相当于是投资了。
2能喘口气，但不意味着胜利结束了
结果现在他们发现，这憋来憋去的，对方确实过的艰难了不少，但是自己这压力已经彻底的“绷不住了”。这样高压下去，本土这一堆企业和银行还有财政部那些人，就得先“死”给他看。最终不得不表示，确实应该进入一个“降息周期”了，而且一来就是一个大的50基点。这基本可以表示，这个阶段他们已经开始‘转攻为守’，其他国家也可以喘口气了。
为啥这样说呢？我就举一个简单的例子，假如说双方的利差（在中国贷款和在美国存款）是3%，那么一家企业就可以选择在国内先贷款支付员工成本和供应商的费用。这样到了年底还的时候，再转回来相当于白得了百分之几的利息。但是，在降息的预期下，美元兑人民币会发生贬值，你存在美国的美元虽然可以在将来仍然高于人民币的利息收益。
但你可能的损失，没准会远超你预期的收益。比如说，你现在存10万美元，之前的汇率是1兑7.3元，你当时把这些换成人民币73万。假如定期一年，那么你到期本息共10.5万美元，但是到期美元兑人民币汇率为1美元兑人民币6.5元，你的10.5万美元只能换到大约67万人民币，这还没算存人民币本身的利息呢，现在你明白这中间的差别了么？
那对于他们来说，为了减少自己的损失，就要提前的想办法布局回来的路，避免到时候发生“汇率踩踏”这一波覆盖下去，到时候别说利息了，能不能在汇率差下面保本都是一个问题。而这样的情况就会造成大规模的资金出逃美国，美债和美股的高位就维持不住了。这也是各国提前就开始减持的一个“底层逻辑”，但是对于美国来说，还是不可能还的。35万亿债务和4.4万亿收入的比例在那里，所以终归得有人去“接盘”这些债务，现在就看谁准备做这个“接盘侠”了！
参考资料：【1】财联社 - 2024.09.19《中日两大“债主”7月齐减持美债：中国年内持仓累计减少近400亿美元》
【2】华尔街见闻 - 2024.09.19《两大“债主”齐抛美债！日本持债创九个月新低，中国持仓跌向2009年来低谷》
【3】光明网 - 2024.09.21《美联储时隔4年重启降息 多国央行密集公布利率政策》
【4】中国经济网 - 2024.09.21《澳媒：为何不该庆祝美联储大幅降息》
